決算短信
2025-11-06T15:30
2026年3月期 第2四半期（中間期）決算短信〔日本基準〕（連結）
株式会社ＫＡＤＯＫＡＷＡ (9468)
決算評価: 悪い主要業績指標
AI財務分析レポート
### 1. 総評
株式会社ＫＡＤＯＫＡＷＡ、2026年3月期第2四半期（中間期、2025年4月1日～9月30日、連結）。
当期は売上高微減ながら営業・経常・純利益が大幅減益となり、全体業績は低調。出版・IP創出事業とアニメ・実写映像事業のタイトルミックス悪化や電子書籍減収が重しとなった一方、ゲーム事業の新作『ELDEN RING NIGHTREIGN』寄与やWebサービス・教育・EdTechの回復が下支え。総資産は前期末比6.2%減の3,845億円、純資産は微減の2,764億円で自己資本比率向上。キャッシュ流出拡大も財務基盤は安定。
### 2. 業績結果
| 項目 | 金額（百万円） | 前期比（%） |
|-------------------|---------------|-------------|
| 売上高（営業収益）| 133,933 | △1.8 |
| 営業利益 | 5,550 | △47.8 |
| 経常利益 | 6,778 | △30.6 |
| 当期純利益 | 1,491 | △51.8 |
| 1株当たり当期純利益（EPS） | 10.17円 | - |
| 配当金 | 0.00円（第2四半期末） | - |
**業績結果に対するコメント**：
売上高微減は出版・IP創出（微減）、アニメ・実写映像（20.4%減）、ゲーム（8.6%減）の影響が大きく、Webサービス（33.3%増）・教育・EdTech（12.4%増）で一部相殺。利益大幅減は出版の電子書籍減収・人件費増、アニメの1作品当たり売上減少が主因。ゲームは費用減で増益も全体圧迫。セグメント別では出版723億円（△0.2%）、アニメ210億円（△20.4%）、ゲーム166億円（△8.6%）。特筆はサイバー攻撃影響からの回復と新規IP創出9.6%増。
### 3. 貸借対照表（バランスシート）
【資産の部】
| 科目 | 金額（百万円） | 前期比（%） |
|-------------------|---------------|------------------|
| 流動資産 | 244,862 | △10.1 |
| 現金及び預金 | 113,876 | △21.7 |
| 受取手形及び売掛金 | 70,675 | +2.8 |
| 棚卸資産 | 38,165 | +9.8 |
| その他 | 22,146 | +9.1 |
| 固定資産 | 139,676 | +1.5 |
| 有形固定資産 | 67,367 | +0.7 |
| 無形固定資産 | 20,387 | △0.6 |
| 投資その他の資産| 51,922 | +3.5 |
| **資産合計** | 384,539 | △6.2 |
【負債の部】
| 科目 | 金額（百万円） | 前期比（%） |
|-------------------|---------------|------------------|
| 流動負債 | 101,971 | △12.9 |
| 支払手形及び買掛金 | 34,695 | △2.0 |
| 短期借入金 | 477 | +5.8 |
| その他 | 66,799 | △17.3 |
| 固定負債 | 6,157 | △60.5 |
| 長期借入金 | 728 | △93.3 |
| その他 | 5,429 | +17.0 |
| **負債合計** | 108,129 | △18.5 |
【純資産の部】
| 科目 | 金額（百万円） | 前期比（%） |
|--------------------------|---------------|------------------|
| 株主資本 | 229,184 | △0.9 |
| 資本金 | 65,613 | 0.0 |
| 利益剰余金 | 82,975 | △3.4 |
| その他の包括利益累計額 | 17,946 | △3.8 |
| **純資産合計** | 276,410 | △0.4 |
| **負債純資産合計** | 384,539 | △6.2 |
**貸借対照表に対するコメント**：
自己資本比率64.3%（前期60.9%、+3.4pt）と向上、財務安全性高い。流動比率2.40倍（流動資産/流動負債、前期2.33倍）と当座比率も安定。資産構成は流動資産63.7%、固定36.3%で棚卸増（在庫拡大）が特徴。負債減少は長期借入金返済（前期21,238→当期10,920）と未払金減主導。主変動は現金減少（借入返済・投資）と棚卸増。
### 4. 損益計算書
| 科目 | 金額（百万円） | 前期比（%） | 売上高比率（%） |
|------------------|---------------|-------------|-----------------|
| 売上高（営業収益） | 133,933 | △1.8 | 100.0 |
| 売上原価 | 86,469 | +0.5 | 64.6 |
| **売上総利益** | 47,464 | △5.6 | 35.4 |
| 販売費及び一般管理費 | 41,913 | +5.7 | 31.3 |
| **営業利益** | 5,550 | △47.8 | 4.1 |
| 営業外収益 | 1,942 | +12.2 | 1.5 |
| 営業外費用 | 1,714 | - | 1.3 |
| **経常利益** | 6,778 | △30.6 | 5.1 |
| 特別利益 | 記載なし | - | - |
| 特別損失 | 記載なし（注: のれん償却2,700計上予定） | - | - |
| 税引前当期純利益 | 記載なし | - | - |
| 法人税等 | 記載なし | - | - |
| **当期純利益** | 1,491 | △51.8 | 1.1 |
**損益計算書に対するコメント**：
総利益率35.4%（前期36.9%、低下）は原価率微増。営業利益率4.1%（前期7.8%）と収益性悪化、販管費増（人件費・タイトル点数増）が要因。ROEは算出不可だが純資産効率低下。為替差損減少で経常安定も全体コスト構造圧迫。前期比変動は電子書籍減・アニメ大型作不在。
### 5. キャッシュフロー（記載があれば）
- 営業活動によるキャッシュフロー: △3,570百万円（前年同期 △2,765百万円、棚卸増・税支払い）
- 投資活動によるキャッシュフロー: △10,640百万円（有形・無形取得・預け金）
- 財務活動によるキャッシュフロー: △21,082百万円（借入返済・配当）
- フリーキャッシュフロー: △14,210百万円（営業+投資）
現金残高940億円（期末）、流動性確保。
### 6. 今後の展望
- 通期業績予想（修正後）: 売上高278,200百万円（+0.1%）、営業利益10,300百万円（△38.1%）、経常利益12,400百万円（△30.1%）、純利益4,900百万円（△33.7%）、EPS33.34円。のれん償却2,700百万円計上。
- 中期計画: 2028年3月期まで自己資本比率50-60%、ROE12%以上。グローバルメディアミックス推進。
- リスク要因: サイバー攻撃、タイトルヒット依存、為替変動。
- 成長機会: 新規IP創出加速、ゲーム新作、EdTech拡大、海外拠点。
### 7. その他の重要事項
- セグメント別業績: 出版723億円（利益△94.1%減）、アニメ210億円（損失8億円）、ゲーム166億円（利益+9.7%）、Web111億円（利益黒字転換）、教育86億円（+15.2%）、その他69億円（損失縮小）。
- 配当方針: 年間30円予想（第2四半期末0円、通期修正なし）。
- 株主還元施策: 配当維持。
- M&Aや大型投資: 新規連結Edizioni BD S.r.l.（イタリア）、KADOKAWA Connected吸収合併。
- 人員・組織変更: 記載なし。