決算短信
2025-08-07T15:30
2026年3月期 第1四半期決算短信〔日本基準〕（連結）
株式会社ＫＡＤＯＫＡＷＡ (9468)
決算評価: 悪い主要業績指標
AI財務分析レポート
### 1. 総評
株式会社ＫＡＤＯＫＡＷＡの2026年3月期第1四半期（2025年4月1日～2025年6月30日）の連結業績は、売上高が微減にとどまる一方、営業利益・経常利益が大幅減益となった。出版・IP創出事業の電子書籍減収やアニメ・実写映像事業の大型タイトル不在が利益を圧迫したが、ゲーム事業の新作好調とWebサービス事業の回復が一部相殺した。総資産は前年度末比2.5%減の3,998億90百万円、純資産は微減の2,770億73百万円で、自己資本比率は62.0%に向上。通期予想に変更はなく、成長軌道を維持する見通し。
### 2. 業績結果
| 項目 | 当期（百万円） | 前年同期比（%） |
|-------------------|---------------|----------------|
| 売上高（営業収益）| 64,844 | △1.5 |
| 営業利益 | 2,318 | △61.5 |
| 経常利益 | 2,349 | △69.5 |
| 当期純利益（親会社株主帰属） | 2,858 | △17.2 |
| 1株当たり当期純利益（EPS） | 19.51円 | - |
| 配当金 | － | - |
**業績結果に対するコメント**：
売上高微減の主因は出版・IP創出事業（344億63百万円、3.8%減）の電子書籍減収とアニメ・実写映像事業（98億96百万円、17.7%減）の大型タイトル不在。一方、ゲーム事業（86億55百万円、11.5%増）は『ELDEN RING NIGHTREIGN』好調で牽引、Webサービス事業（53億55百万円、13.3%増）はサイバー攻撃影響からの回復、教育・EdTech事業（43億88百万円、10.4%増）も生徒数増で堅調。その他事業（33億75百万円、14.3%減）は組織変更影響。利益面では販管費増（211億24百万円、9.9%増）と売上原価率上昇が減益要因。特筆は新規IP創出9.5%増とイタリア子会社Edizioni BD S.r.l.の追加連結。
### 3. 貸借対照表（バランスシート）
【資産の部】
| 科目 | 金額（百万円） | 前期比 |
|-----------------------|---------------|------------|
| 流動資産 | 258,045 | △5.3% |
| 現金及び預金 | 133,399 | △8.3% |
| 受取手形及び売掛金 | 65,171 | △6.0% |
| 棚卸資産 | 37,174 | +7.0% |
| その他 | 22,301 | +10.7% |
| 固定資産 | 141,844 | +3.1% |
| 有形固定資産 | 67,238 | +0.5% |
| 无形固定資産 | 23,189 | +13.0% |
| 投資その他の資産 | 51,416 | +2.5% |
| **資産合計** | 399,890 | △2.5% |
【負債の部】
| 科目 | 金額（百万円） | 前期比 |
|-----------------------|---------------|------------|
| 流動負債 | 117,134 | +0.1% |
| 支払手形及び買掛金 | 36,716 | +3.7% |
| 短期借入金 | 400 | △11.3% |
| その他 | 79,017 | △3.5% |
| 固定負債 | 5,682 | △63.5% |
| 長期借入金 | 878 | △92.0% |
| その他 | 4,804 | +15.4% |
| **負債合計** | 122,817 | △7.4% |
【純資産の部】
| 科目 | 金額（百万円） | 前期比 |
|----------------------------|---------------|------------|
| 株主資本 | 229,559 | △0.7% |
| 資本金 | 65,613 | 0.0% |
| 利益剰余金 | 84,343 | △1.9% |
| その他の包括利益累計額 | 18,219 | △2.3% |
| **純資産合計** | 277,073 | △0.1% |
| **負債純資産合計** | 399,890 | △2.5% |
**貸借対照表に対するコメント**：
自己資本比率62.0%（前60.9%）と向上し、財務安全性が高い。流動比率約2.2倍（流動資産/流動負債）、当座比率約1.8倍（速動資産換算）と流動性も良好。資産構成は流動資産64.6%、固定資産35.4%で知的財産中心の無形資産（のれん含む）が拡大。主な変動は棚卸資産増（ゲーム在庫等）と現金・売掛金減（回収）、負債は長期借入金大幅減と預り金増（契約関連）。純資産減は配当支払影響。
### 4. 損益計算書
| 科目 | 金額（百万円） | 前期比（%） | 売上高比率（%） |
|------------------|---------------|-------------|----------------|
| 売上高（営業収益） | 64,844 | △1.5 | 100.0 |
| 売上原価 | 41,401 | +2.0 | 63.8 |
| **売上総利益** | 23,442 | △7.2 | 36.2 |
| 販売費及び一般管理費 | 21,124 | +9.9 | 32.6 |
| **営業利益** | 2,318 | △61.5 | 3.6 |
| 営業外収益 | 1,079 | △36.1 | 1.7 |
| 営業外費用 | 1,048 | 大幅増 | 1.6 |
| **経常利益** | 2,349 | △69.5 | 3.6 |
| 特別利益 | 770 | △67.3 | 1.2 |
| 特別損失 | 68 | △97.4 | 0.1 |
| 税引前当期純利益 | 3,051 | △58.9 | 4.7 |
| 法人税等 | △657 | - | △1.0 |
| **当期純利益** | 3,708 | △8.8 | 5.7 |
**損益計算書に対するコメント**：
売上総利益率36.2%（前38.4%）と低下、販管費率32.6%（前29.2%）上昇で営業利益率3.6%（前9.2%）に悪化。ROEは暫定計算で約4.1%（年率化）。コスト構造は人件費・広告増が特徴で、為替差損（10億7百万円）が経常減要因。特別利益の投資有価証券売却益減少と法人税還付が純利益を支え、前年特別損失（システム障害19億87百万円）比改善。
### 5. キャッシュフロー（記載があれば）
- 営業活動によるキャッシュフロー: △195.2百万円（前年同期 △121.8百万円）
- 投資活動によるキャッシュフロー: △1,010.7百万円（前年同期 △19.7百万円）
- 財務活動によるキャッシュフロー: △465.6百万円（前年同期 △412.5百万円）
- フリーキャッシュフロー: △1,205.9百万円（営業＋投資）
現金及び現金同等物残高: 1,122億88百万円。投資CF悪化は有形・無形資産取得（定期預金含む）による。
### 6. 今後の展望
- 会社が公表している業績予想: 通期売上高2,919億円（+5.0%）、営業利益167億円（+0.3%）、経常利益187億円（+5.4%）、親会社株主帰属純利益114億円（+54.2%）、EPS77.79円。変更なし。
- 中期経営計画や戦略: 「グローバル・メディアミックス with Technology」推進、IP創出・LTV最大化。
- リスク要因: サイバー攻撃再発、為替変動、市場縮小（国内書籍）。
- 成長機会: ゲーム新作継続、EdTech生徒増、海外展開（新規拠点）。
### 7. その他の重要事項
- セグメント別業績: 出版・IP創出（売上3.8%減、赤字転落）、アニメ・実写映像（17.7%減、利益92.9%減）、ゲーム（11.5%増、40.4%増）、Webサービス（13.3%増、黒字転換）、教育・EdTech（10.4%増、3.2%増）、その他（14.3%減、損失拡大）。
- 配当方針: 年間30円（第2四半期末・期末各15円予定）、変更なし。
- 株主還元施策: 配当維持。
- M&Aや大型投資: 新規連結 Edizioni BD S.r.l.（イタリア）。
- 人員・組織変更: ドワンゴ内吸収合併、N高等学校等新キャンパス開設。