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### 企業名: 株式会社松屋 ### 決算評価: 悪い ### 簡潔な要約 株式会社松屋の2026年2月期第3四半期（2025年3月1日～2025年11月30日）の連結業績は、売上高33,815百万円（前年同期比△6.3%）、営業利益1,825百万円（同△48.8%）、当期純利益596百万円（同△71.2%）と大幅な減益となった。主因は百貨店業の不振で、免税売上高の減少や減損損失1,004百万円の計上が影響。一方、飲食業は売上高2,632百万円（同+9.9%）と増収増益を達成。自己資本比率は32.4%（前期比△4.7ポイント）に低下し、財務体質の悪化が懸念される。通期予想も売上高45,000百万円（△6.5%）、営業利益2,000百万円（△55.4%）と厳しい見通し。 --- ## 詳細な財務分析レポート ### 1. 総評 - **会社名**: 株式会社松屋 - **決算期間**: 2025年3月1日～2025年11月30日（第3四半期累計） - 当期は百貨店業の減収減益が業績を圧迫し、売上高・利益ともに前年を大幅に下回った。特に高額品需要の減退や減損損失の計上が重荷となり、経常利益は△48.3%減。財務面では自己株式取得により純資産が3,127百万円減少し、負債比率が上昇した。 - **前期比の主な変化点**: - 売上高: △6.3%（2,262百万円減） - 営業利益率: 5.4% → 3.5%に悪化 - 自己資本比率: 37.1% → 32.4% --- ### 2. 業績結果 | 科目 | 2026年2月期第3四半期 | 前年同期比 | 前年同期（2025年2月期） | |------|----------------------|------------|--------------------------| | 売上高 | 33,815百万円 | △6.3% | 36,078百万円 | | 営業利益 | 1,825百万円 | △48.8% | 3,566百万円 | | 経常利益 | 1,808百万円 | △48.3% | 3,498百万円 | | 当期純利益 | 596百万円 | △71.2% | 2,072百万円 | | EPS（1株当たり純利益） | 11.30円 | △71.1% | 39.07円 | | 配当金（第3四半期末） | 6.00円 | +100% | 3.00円 | **業績結果に対するコメント**: - **減益要因**: - 百貨店業の売上高△7.4%（免税売上高減少、高額品需要減退） - 減損損失1,004百万円（のれん645百万円、ソフトウェア310百万円等） - 販管費比率: 43.5% → 49.2%に悪化 - **増益セグメント**: - 飲食業: 営業利益+86百万円（婚礼宴会部門の好調） - ビル総合サービス業: 営業利益+22.0% --- ### 3. 貸借対照表（単位: 百万円） 【資産の部】 | 科目 | 金額 | 前期比増減 | |------|------|------------| | **流動資産** | 19,960 | +1,409 | | 現金及び預金 | 5,042 | +1,131 | | 受取手形・売掛金 | 9,251 | +2,059 | | 棚卸資産 | 1,903 | △229 | | **固定資産** | 57,875 | +319 | | 有形固定資産 | 35,337 | +66 | | 無形固定資産 | 9,968 | △1,079 | | 投資その他資産 | 12,569 | +1,332 | | **資産合計** | **77,836** | **+1,729** | 【負債の部】 | 科目 | 金額 | 前期比増減 | |------|------|------------| | **流動負債** | 36,326 | +4,241 | | 短期借入金 | 15,549 | +3,744 | | 支払手形・買掛金 | 11,537 | +103 | | **固定負債** | 15,437 | +616 | | **負債合計** | **51,763** | **+4,856** | 【純資産の部】 | 科目 | 金額 | 前期比増減 | |------|------|------------| | 株主資本 | 20,288 | △3,578 | | 利益剰余金 | 11,420 | △200 | | 自己株式 | △3,768 | △3,470 | | 純資産合計 | 26,073 | △3,127 | | **負債純資産合計** | **77,836** | **+1,729** | **貸借対照表に対するコメント**: - **自己資本比率**: 32.4%（前期37.1%）に悪化 - **流動比率**: 54.9%（前期57.8%）で短期支払能力低下 - **主な変動点**: - 自己株式取得により純資産が3,127百万円減少 - 短期借入金が3,744百万円増加し財務リスク上昇 --- ### 4. 損益計算書（単位: 百万円） | 科目 | 金額 | 前期比増減 | 売上高比率 | |------|------|------------|-----------| | 売上高 | 33,815 | △6.3% | 100.0% | | 売上原価 | 15,366 | △8.6% | 45.4% | | **売上総利益** | **18,449** | **△4.2%** | **54.6%** | | 販管費 | 16,624 | +5.9% | 49.2% | | **営業利益** | **1,825** | **△48.8%** | **5.4%** | | 営業外収益 | 366 | +50.6% | 1.1% | | 営業外費用 | 382 | +22.8% | 1.1% | | **経常利益** | **1,808** | **△48.3%** | **5.3%** | | 特別利益 | 789 | - | 2.3% | | 特別損失 | 1,064 | +322.2% | 3.1% | | **当期純利益** | **596** | **△71.2%** | **1.8%** | **損益計算書に対するコメント**: - **収益性悪化**: 売上高営業利益率5.4%（前期9.9%） - **コスト増**: 販管費が前年比+929百万円（人件費・プロモーション費増） - **特別損失**: 減損損失1,004百万円が業績を圧迫 --- ### 5. キャッシュフロー 記載なし --- ### 6. 今後の展望 - **通期予想（2026年2月期）**: - 売上高45,000百万円（△6.5%）、営業利益2,000百万円（△55.4%） - 減益要因: 百貨店業の回復遅れ、物価上昇リスク - **戦略**: - 銀座店100周年記念施策の継続 - ロイヤル顧客向け高単価商品の強化 - **リスク**: 訪日外国人需要の不確実性、賃金上昇に伴うコスト増 --- ### 7. その他の重要事項 - **自己株式取得**: 2,009,500株（3,459百万円）を取得 - **配当方針**: 年間配見通し12.00円（前期比横ばい） - **組織変更**: ビル総合サービス事業のセグメント再編 - **減損損失**: 百貨店業のれん等で1,004百万円計上 （注）数値は決算短信に基づき百万円単位で記載。