決算短信
2025-10-09T15:30
2026年2月期 第2四半期（中間期）決算短信〔日本基準〕（連結）
株式会社松屋 (8237)
決算評価: 悪い主要業績指標
AI財務分析レポート
### 1. 総評
株式会社松屋の2026年2月期第2四半期（中間期、2025年3月1日～2025年8月31日）の連結決算は、売上高が前年同期比6.8%減の22,482百万円、営業利益が63.8%減の1,005百万円と大幅減益となった。親会社株主に帰属する中間純損失は209百万円（前期は黒字1,768百万円）。主力百貨店業の減収減益が全体を圧迫し、減損損失1,003百万円の計上が主因。前期比で総資産はほぼ横ばい、純資産は128百万円減少も自己資本比率37.1%を維持し財政は安定。
### 2. 業績結果
| 項目 | 当期（百万円） | 前期比（%） |
|-------------------|---------------|-------------|
| 売上高（営業収益）| 22,482 | △6.8 |
| 営業利益 | 1,005 | △63.8 |
| 経常利益 | 1,068 | △61.3 |
| 当期純利益 | △209 | ― |
| 1株当たり当期純利益（EPS） | △3.94 | ― |
| 配当金 | 6.00円（第2四半期末） | +3.00円 |
**業績結果に対するコメント**：
売上高減少は百貨店業の免税売上高一服感と高額品消費減によるもので、総額売上高換算で△14.5%。営業利益減は販売費及び一般管理費増（11,219百万円、+9.7%）と減損損失1,003百万円が主因。セグメント別では百貨店業が売上18,364百万円（△10.0%）、営業利益703百万円（△73.7%）と低迷。一方、飲食業（婚礼宴会強化で売上1,908百万円、+14.0%、営業利益99百万円増益）とビル総合サービス・広告業（大型受注で売上2,848百万円、+20.9%、営業利益117百万円、+348.9%）が好調。ルイ・ヴィトン銀座店リニューアルが今後の寄与期待。
### 3. 貸借対照表（バランスシート）
【資産の部】
| 科目 | 金額（百万円） | 前期比（百万円） |
|-----------------------|---------------|------------------|
| 流動資産 | 18,039 | △512 |
| 現金及び預金 | 5,072 | +1,161 |
| 受取手形及び売掛金 | 9,040 | +1,848 |
| 棚卸資産 | 1,838 | △294 |
| その他 | 2,090 | △3,227 |
| 固定資産 | 58,066 | +510 |
| 有形固定資産 | 35,482 | +211 |
| 無形固定資産 | 9,971 | △76 |
| 投資その他の資産 | 12,612 | +1,375 |
| **資産合計** | 76,105 | △2 |
【負債の部】
| 科目 | 金額（百万円） | 前期比（百万円） |
|-----------------------|---------------|------------------|
| 流動負債 | 31,357 | △728 |
| 支払手形及び買掛金 | 11,670 | +236 |
| 短期借入金 | 11,657 | △148 |
| その他 | 8,029 | △816 |
| 固定負債 | 15,676 | +855 |
| 長期借入金 | 9,983 | +5 |
| その他 | 5,693 | +850 |
| **負債合計** | 47,033 | +126 |
【純資産の部】
| 科目 | 金額（百万円） | 前期比（百万円） |
|-----------------------------|---------------|------------------|
| 株主資本 | 23,261 | △605 |
| 資本金 | 7,132 | 0 |
| 利益剰余金 | 10,933 | △687 |
| その他の包括利益累計額 | 5,008 | +612 |
| **純資産合計** | 29,072 | △128 |
| **負債純資産合計** | 76,105 | △2 |
**貸借対照表に対するコメント**：
自己資本比率は37.1%（前期同水準）と安定。流動比率（流動資産/流動負債）は57.5（前期57.9）と低水準だが、現金及び預金増加（+1,161百万円）で当座比率も改善傾向。資産構成は固定資産中心（76.3%）、土地・借地権が主力。負債は借入金中心（短期21,640、長期9,983）で金利負担継続。主な変動は受取手形・売掛金増加（売上債権拡大）とその他流動資産減少（未収消費税等変動）。
### 4. 損益計算書
| 科目 | 金額（百万円） | 前期比（%） | 売上高比率（%） |
|------------------|---------------|-------------|-----------------|
| 売上高（営業収益） | 22,482 | △6.8 | 100.0 |
| 売上原価 | 10,256 | △7.7 | 45.6 |
| **売上総利益** | 12,225 | △6.0 | 54.4 |
| 販売費及び一般管理費 | 11,219 | +9.7 | 49.9 |
| **営業利益** | 1,005 | △63.8 | 4.5 |
| 営業外収益 | 321 | +58.9 | 1.4 |
| 営業外費用 | 258 | +15.7 | 1.1 |
| **経常利益** | 1,068 | △61.3 | 4.8 |
| 特別利益 | 286 | ― | 1.3 |
| 特別損失 | 1,052 | ― | 4.7 |
| 税引前当期純利益 | 302 | △88.7 | 1.3 |
| 法人税等 | 466 | △46.4 | 2.1 |
| **当期純利益** | △164 | ― | △0.7 |
**損益計算書に対するコメント**：
売上総利益率54.4%（前期53.9%）と安定も、販管費率49.9%（+3.0pt）とコスト増で営業利益率4.5%（前期11.5%）に低下。営業外収益増（受取協賛金等）と特別利益（店舗閉鎖引当金戻入等286百万円）が下支えも、減損損失1,003百万円で純損失転落。ROEは前期高水準から急落見込み。コスト構造は人件費・販促費中心で、免税減収が原価・販管に波及。
### 5. キャッシュフロー（記載があれば）
- 営業活動によるキャッシュフロー: 3,130百万円（前期3,220百万円）
- 投資活動によるキャッシュフロー: △1,241百万円（前期△1,454百万円）
- 財務活動によるキャッシュフロー: △728百万円（前期△1,575百万円）
- フリーキャッシュフロー: 1,889百万円（営業+投資、前期1,766百万円）
営業CF堅調（未収消費税回収3,099百万円寄与）、投資CF改善（事業譲受なし）。現金残高5,022百万円（+1,161百万円）。
### 6. 今後の展望
通期業績予想（修正後）：売上高45,000百万円（△6.5%）、営業利益2,000百万円（△55.4%）、経常利益2,000百万円（△55.2%）、純利益1,200百万円（△49.7%）、EPS22.62円。中間実績と足元動向を反映し下方修正、特別損失計上見込み。経営計画「Global Destination」推進（ラグジュアリーブランド強化、地域共創）。リスク：物価上昇・免税消費減速、米通商政策。成長機会：銀座店ルイ・ヴィトン拡張、CRM強化、ロイヤル顧客拡大。
### 7. その他の重要事項
- **セグメント別業績**: 百貨店業減収減益、飲食業増収増益（婚礼強化）、ビル総合サービス・広告業大幅増益（大型受注）。その他事業も安定。
- **配当方針**: 年間12.00円予想（第2四半期末6.00円、無修正）。
- **株主還元施策**: 配当維持中心。
- **M&Aや大型投資**: 記載なし（有形固定資産取得691百万円）。
- **人員・組織変更**: 記載なし。会計基準変更（法人税等）適用も影響なし。