決算短信
2025-04-14T15:30
2025年2月期 決算短信〔日本基準〕(連結)
株式会社松屋 (8237)
決算評価: 非常に良い主要業績指標
AI財務分析レポート
### 1. 総評
株式会社松屋、2025年2月期（2024年3月1日～2025年2月28日）連結決算。当期は売上高が16.7%増の48,120百万円、営業利益が50.8%増の4,485百万円と大幅増益を達成し、非常に良好な業績となった。主力百貨店業の訪日外国人需要と外商強化が牽引。純利益は△9.4%の微減だが、全体として成長軌道が明確。前期比で総資産+7,233百万円、純資産+2,384百万円と財務基盤も強化された。
### 2. 業績結果
| 項目 | 金額（百万円） | 前期比 |
|-------------------|---------------|------------|
| 売上高（営業収益）| 48,120 | +16.7% |
| 営業利益 | 4,485 | +50.8% |
| 経常利益 | 4,464 | +51.9% |
| 当期純利益 | 2,383 | △9.4% |
| 1株当たり当期純利益（EPS） | 44.93円 | △9.4% |
| 配当金 | 12.00円 | 同額 |
**業績結果に対するコメント**：
売上高増は百貨店業（+16.5%、39,997百万円）の銀座店免税売上過去最高更新と外商強化、飲食業（+5.4%）、ビル総合サービス・広告業（+22.8%）が寄与。営業・経常利益急増はコスト管理と売上レバレッジ効果。純利益微減は特別損失や税効果か。総額売上高137,184百万円（+19.3%、収益認識基準調整後）と実質消費堅調。
### 3. 貸借対照表（バランスシート）
【資産の部】
| 科目 | 金額（百万円） | 前期比 |
|-----------------------|---------------|-----------------|
| 流動資産 | 18,551 | +3,370 |
| 現金及び預金 | 3,911 | +665 |
| 受取手形及び売掛金 | 7,192 | △205 |
| 棚卸資産 | 12,132 | +370 |
| その他 | 5,317 | +2,529 |
| 固定資産 | 57,556 | +3,864 |
| 有形固定資産 | 35,271 | +2,921 |
| 無形固定資産 | 11,047 | +634 |
| 投資その他の資産 | 11,237 | +309 |
| **資産合計** | 76,107 | +7,233 |
【負債の部】
| 科目 | 金額（百万円） | 前期比 |
|-----------------------|---------------|-----------------|
| 流動負債 | 32,085 | +2,502 |
| 支払手形及び買掛金 | 11,434 | △94 |
| 短期借入金 | 11,805 | +1,378 |
| その他 | 8,846 | +1,218 |
| 固定負債 | 14,821 | +2,347 |
| 長期借入金 | 29,978 | +2,363 |
| その他 | △15,157 | △16 |
| **負債合計** | 46,907 | +4,850 |
【純資産の部】
| 科目 | 金額（百万円） | 前期比 |
|----------------------------|---------------|------------|
| 株主資本 | 23,866 | +1,825 |
| 資本金 | 7,132 | － |
| 利益剰余金 | 11,620 | +1,825 |
| その他の包括利益累計額 | 4,396 | +484 |
| **純資産合計** | 29,200 | +2,384 |
| **負債純資産合計** | 76,107 | +7,233 |
**貸借対照表に対するコメント**：
自己資本比率37.1%（前期37.7%）と安定維持。流動比率57.9（18,551/32,085、前期51.3）と改善も低水準で短期流動性に留意。当座比率は現金中心でやや向上。資産は土地+2,534百万円、その他流動資産+2,529百万円増が主。負債は借入金総額+3,741百万円増でレバレッジ上昇。純資産増は利益蓄積による。
### 4. 損益計算書
| 科目 | 金額（百万円） | 前期比 | 売上高比率 |
|------------------|---------------|----------|------------|
| 売上高（営業収益） | 48,120 | +16.7% | 100.0% |
| 売上原価 | 22,149 | +13.4% | 46.0% |
| **売上総利益** | 25,971 | +19.6% | 54.0% |
| 販売費及び一般管理費 | 21,486 | +17.0% | 44.7% |
| **営業利益** | 4,485 | +50.8% | 9.3% |
| 営業外収益 | 記載なし | － | － |
| 営業外費用 | 記載なし | － | － |
| **経常利益** | 4,464 | +51.9% | 9.3% |
| 特別利益 | 記載なし | － | － |
| 特別損失 | 記載なし | － | － |
| 税引前当期純利益 | 記載なし | － | － |
| 法人税等 | 記載なし | － | － |
| **当期純利益** | 2,383 | △9.4% | 5.0% |
※販管費合計は総利益-営業利益から算出（詳細内訳一部のみ記載）。
**損益計算書に対するコメント**：
総利益率54.0%（前期52.7%）と改善、原価率抑制成功。営業利益率9.3%（前期7.2%）と大幅向上、販管費増も売上増を上回る効率化。ROE8.8%（前期11.0%）微減も収益性強化。変動要因は訪日需要と外商売上増、賃借料+715百万円増が販管圧力。
### 5. キャッシュフロー（記載があれば）
- 営業活動によるキャッシュフロー: 3,066百万円（前期2,300百万円）
- 投資活動によるキャッシュフロー: △5,531百万円（前期△4,024百万円）
- 財務活動によるキャッシュフロー: 3,129百万円（前期△1,338百万円）
- フリーキャッシュフロー: △2,465百万円（営業+投資）
営業CF堅調（税引前利益・減価償却効果）、投資CFは有形固定資産取得・事業譲受増。財務CFは借入超過で資金調達。
### 6. 今後の展望
- 会社が公表している業績予想: 2026年2月期売上高50,000百万円（+3.9%）、営業利益4,000百万円（△10.8%）、純利益2,300百万円（△3.5%）、EPS43.35円。
- 中期経営計画や戦略: 新「Global Destination」計画（2050年視野）。2025-27年フェーズ1でオムニチャネル（MATSUYAGINZA.com連携）推進、店舗・人材投資。銀座店デジタル融合強化。
- リスク要因: 地政学リスク、円安・物価高、消費マインド冷え込み。
- 成長機会: 訪日外国人4,000万人超予想、富裕層・外商深耕、飲食・ビル事業安定化。
### 7. その他の重要事項
- セグメント別業績: 百貨店39,997百万円（営業利益4,189、+45.2%）、飲食3,415百万円（営業利益27、+大幅）、ビル・広告5,501百万円（営業利益102、+大幅）。
- 配当方針: 安定的配当を基本。2025年2月期12円（配当性向26.7%）、2026年予想12円。
- 株主還元施策: 配当維持、自己株式微増。
- M&Aや大型投資: 事業譲受900百万円計上。新規結合なし。
- 人員・組織変更: 外商部増員・CRM強化記載。会計見積り変更あり（詳細注記）。