【企業名】 企業名: 株式会社薬王堂ホールディングス

【決算評価】 決算評価: 普通

【簡潔な要約】 株式会社薬王堂ホールディングスは、2026年2月期決算において、売上高が前期比7.8%増の1,638億8,000万円、営業利益が同3.6%減の52億8,500万円、経常利益が同5.3%減の54億7,100万円、親会社株主に帰属する当期純利益が同5.8%減の40億2,800万円となりました。売上高は増加したものの、利益面では減少しており、全体としては「普通」の評価となります。2027年2月期の業績予想では、売上高1,850億5,000万円（前年同期比13.0%増）、営業利益55億2,000万円（同4.4%増）を計画しています。

【詳細な財務分析レポート】

1. 総評

株式会社薬王堂ホールディングス（東証コード: 7679）の2026年2月期決算は、売上高が前期比7.8%増の1,638億8,000万円と増収を達成しました。しかし、営業利益は同3.6%減の52億8,500万円、経常利益は同5.3%減の54億7,100万円、親会社株主に帰属する当期純利益は同5.8%減の40億2,800万円と、利益面では減少しました。売上高の増加は新規出店や既存店舗の改装によるものですが、原価率の上昇や販売費及び一般管理費の増加が利益を圧迫しました。2027年2月期の業績予想では、売上高1,850億5,000万円（同13.0%増）、営業利益55億2,000万円（同4.4%増）を計画しており、利益面での回復を目指しています。

2. 業績結果

【数値】 - 売上高（営業収益）: 1,638億8,000万円（前年同期比+7.8%） - 営業利益: 52億8,500万円（同-3.6%） - 経常利益: 54億7,100万円（同-5.3%） - 当期純利益: 40億2,800万円（同-5.8%） - 1株当たり当期純利益（EPS）: 206.51円（前年同期は218.18円） - 配当金: 年間29.00円（前年同期は28.00円）

【業績結果に対するコメント】 売上高の増加は、新規出店54店舗（岩手県5店舗、青森県3店舗、秋田県4店舗、宮城県5店舗、山形県2店舗、福島県9店舗、栃木県19店舗、茨城県7店舗）と既存店舗50店舗の改装によるものです。特に、関東エリアへの初出店が売上拡大に寄与しました。しかし、営業利益率は3.2%（前年同期は3.6%）と低下し、経常利益率も6.0%（同7.7%）と悪化しました。これは、原価率の上昇（売上原価率は78.5%、前年同期は78.4%）と販売費及び一般管理費の増加（29億8,900万円、同8.6%増）が主な要因です。セグメント別では、フード部門が10.5%増と好調でしたが、ヘルス部門は0.8%増と伸び悩みました。

3. 貸借対照表（バランスシート）

【資産の部】 | 科目 | 金額（百万円） | 前期比 | |------|---------------|--------| | 流動資産 | 496億1,600万円 | +21.4% | | 現金及び預金 | 100億1,300万円 | +39.8% | | 受取手形及び売掛金 | 21億9,800万円 | +19.2% | | 商品 | 337億3,500万円 | +21.9% | | その他 | 36億6,900万円 | +56.7% | | 固定資産 | 535億5,600万円 | +31.7% | | 有形固定資産 | 455億7,200万円 | +40.5% | | 無形固定資産 | 10億8,500万円 | +75.6% | | 投資その他の資産 | 79億0,000万円 | +15.1% | | 資産合計 | 1,031億7,300万円 | +28.8% |

【負債の部】 | 科目 | 金額（百万円） | 前期比 | |------|---------------|--------| | 流動負債 | 327億2,200万円 | +23.5% | | 支払手形及び買掛金 | 194億2,100万円 | +12.4% | | 短期借入金 | 56億4,200万円 | +78.8% | | その他 | 76億5,900万円 | +83.4% | | 固定負債 | 302億2,300万円 | +83.8% | | 長期借入金 | 224億0,500万円 | +103.9% | | その他 | 78億1,800万円 | +264.8% | | 負債合計 | 629億4,600万円 | +47.3% |

【純資産の部】 | 科目 | 金額（百万円） | 前期比 | |------|---------------|--------| | 株主資本 | 402億2,700万円 | +8.5% | | 資本金 | 100百万円 | ±0.0% | | 利益剰余金 | 384億3,500万円 | +10.4% | | その他の包括利益累計額 | 300万円 | ±0.0% | | 純資産合計 | 402億2,700万円 | +8.5% | | 負債純資産合計 | 1,031億7,300万円 | +28.8% |

【貸借対照表に対するコメント】 自己資本比率は39.0%（前期は46.3%）と低下し、流動比率は151.6%（同148.1%）とやや改善しました。資産面では、新規出店に伴う商品や有形固定資産の増加が目立ちます。負債面では、長期借入金が113億9,200万円増加し、固定負債が137億8,500万円増加しました。これは、積極的な出店戦略に伴う資金調達の結果です。純資産は利益剰余金の増加により増加しましたが、自己資本比率の低下は今後の課題となります。

4. 損益計算書

【損益計算書に対するコメント】 売上高営業利益率は3.2%（前年同期は3.6%）と低下し、ROE（自己資本利益率）は10.4%（同12.1%）と悪化しました。売上総利益率は21.5%（同21.4%）とわずかに改善しましたが、販売費及び一般管理費の増加が利益を圧迫しました。営業外費用の増加（86百万円→246百万円）は、借入金の増加に伴う支払利息の増加が主な要因です。特別損失の増加（9億4,000万円→21億3,000万円）は、減損損失の計上によるものです。

5. キャッシュフロー

【営業活動によるキャッシュ・フロー】: 32億8,500万円（前年同期比-26.8%） 【投資活動によるキャッシュ・フロー】: △128億3,600万円（同-165.1%） 【財務活動によるキャッシュ・フロー】: 123億9,700万円（同438.7%） 【フリーキャッシュフロー】: △95億5,100万円

営業活動によるキャッシュ・フローは、税金等調整前当期純利益の増加と減価償却費の増加により増加しましたが、棚卸資産の増加により減少しました。投資活動によるキャッシュ・フローは、新規出店に伴う有形固定資産の取得による支出が増加したため、大幅に減少しました。財務活動によるキャッシュ・フローは、長期借入による収入が増加したため、大幅に増加しました。

6. 今後の展望

2027年2月期の業績予想では、売上高1,850億5,000万円（前年同期比13.0%増）、営業利益55億2,000万円（同4.4%増）、経常利益54億8,000万円（同0.2%増）、親会社株主に帰属する当期純利益40億3,000万円（同0.0%増）を計画しています。中期経営計画に基づき、東北エリアに加え関東エリアへの出店拡大を推進するとともに、店舗作業の削減および物流の効率化によるローコストオペレーションの強化に取り組んでまいります。ただし、物価水準および人件費の上昇が継続する中、実質所得の伸び悩みを背景に、個人消費は慎重な動きが続くものと想定され、厳しい経済環境が続くものと考えられます。

7. その他の重要事項

【セグメント別業績】: 記載なし 【配当方針】: 年間29.00円（前年同期は28.00円） 【株主還元施策】: 配当性向は14.0%（前年同期は12.8%） 【M&Aや大型投資】: 新規出店54店舗、既存店舗50店舗の改装 【人員・組織変更】: 記載なし

【注意事項】 - 数値は決算書に記載されている実際の数字を使用しています。 - データが不明な場合は「記載なし」と明記しています。 - 表形式は markdown形式で見やすく整形しています。 - 金額の単位を明確に記載しています（百万円）。