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### 企業名 **企業名: 株式会社薬王堂ホールディングス** --- ### 決算評価 **決算評価: 良い** （売上高+7.9%、営業利益+1.6%、経常利益+0.4%、当期純利益+0.3%と全て増加） --- ### 簡潔な要約 **株式会社薬王堂ホールディングス**は、2025年3月1日～11月30日（第3四半期累計）において、**売上高1,236億円（前年同期比+7.9%）**を達成しました。新規出店30店舗（関東初進出を含む）と43店舗の改装により店舗数を433店舗に拡大し、全事業部門で売上増加を記録。特にフード部門（+10.4%）が牽引し、営業利益は46億円（+1.6%）、当期純利益は34億円（+0.3%）と堅調な業績を維持しました。一方、出店に伴う借入金増加で負債が拡大し、自己資本比率は41.1％（前期比-5.2ポイント）に低下しています。 --- ## 詳細な財務分析レポート ### 1. 総評 - **会社名**: 株式会社薬王堂ホールディングス - **決算期間**: 2025年3月1日～2025年11月30日（第3四半期累計） - **総合評価**: 売上高・利益ともに前期比増加し、出店戦略が奏功。ただし、拡張に伴う負債増で財務体質に注意が必要。 - **主な変化点**: - 店舗数433店（前期比+30店）、関東エリア初出店。 - 総資産が962億円（+20.3%）、負債が566億円（+32.0%）と大幅増加。 --- ### 2. 業績結果 | 科目 | 2026年2月期第3四半期（百万円） | 前年同期比 | |------|-------------------------------|-----------| | 売上高 | 123,607 | +7.9% | | 営業利益 | 4,648 | +1.6% | | 経常利益 | 4,820 | +0.4% | | 当期純利益 | 3,387 | +0.3% | | EPS（円） | 173.50 | +0.7% | | 配当金（年間予想） | 29.00円 | - | **コメント**: - **売上増要因**: フード部門（+10.4%）・ビューティ部門（+6.9%）が好調。新規出店30店舗が貢献。 - **利益率低下懸念**: 売上高営業利益率は3.76％（前期3.99％）と微減。出店コストや金利増（支払利息+155%）が影響。 - **セグメント別**: 全4部門で売上増加も、原価率78.5％（前期78.6％）と改善幅は限定的。 --- ### 3. 貸借対照表（単位: 百万円） #### 【資産の部】 | 科目 | 金額 | 前期比 | |------|------|--------| | **流動資産** | 46,670 | +19.5% | | 現金及び預金 | 8,409 | +17.3% | | 売掛金 | 2,574 | +39.5% | | 商品 | 33,087 | +19.3% | | **固定資産** | 49,570 | +21.2% | | 有形固定資産 | 42,029 | +22.7% | | 無形固定資産 | 951 | +54.6% | | **資産合計** | **96,241** | **+20.3%** | #### 【負債の部】 | 科目 | 金額 | 前期比 | |------|------|--------| | **流動負債** | 33,661 | +27.2% | | 買掛金 | 21,514 | +24.9% | | 短期借入金 | 4,408 | +39.6% | | **固定負債** | 22,994 | +39.9% | | 長期借入金 | 15,965 | +45.0% | | **負債合計** | **56,656** | **+32.0%** | #### 【純資産の部】 | 科目 | 金額 | 前期比 | |------|------|--------| | 資本金 | 100 | 0.0% | | 利益剰余金 | 37,794 | +8.1% | | 自己株式 | -622 | +107.3% | | **純資産合計** | **39,585** | **+6.8%** | | **負債純資産合計** | **96,241** | **+20.3%** | **コメント**: - **財務安全性**: 自己資本比率41.1％（前期46.3％）で低下。流動比率138.6％（前期147.6％）も悪化。 - **負債増の要因**: 新規出店・改装資金調達のため、長期借入金が49億円増加。 - **資産構成**: 有形固定資産（店舗・設備）が42,029百万円（+22.7%）と急拡大。 --- ### 4. 損益計算書（単位: 百万円） | 科目 | 金額 | 前期比 | 売上高比率 | |------|------|--------|-----------| | 売上高 | 123,607 | +7.9% | 100.0% | | 売上原価 | 97,002 | +7.8% | 78.5% | | 売上総利益 | 26,604 | +8.5% | 21.5% | | 販管費 | 21,955 | +10.0% | 17.8% | | 営業利益 | 4,648 | +1.6% | 3.8% | | 経常利益 | 4,820 | +0.4% | 3.9% | | 当期純利益 | 3,387 | +0.3% | 2.7% | **コメント**: - **収益性指標**: ROE（年率換算）8.5％（前期9.1％）、売上高営業利益率3.8％（前期4.0％）と微減。 - **コスト増**: 販管費が2,195億円（+10.0%）と売上増を上回り、人件費・出店費用が圧迫要因。 - **営業外費用**: 支払利息が1.48億円（+155%）と大幅増。 --- ### 5. キャッシュフロー **記載なし** --- ### 6. 今後の展望 - **通期予想（2026年2月期）**: - 売上高1,639億円（+7.9%）、営業利益51.5億円（-6.0%）、当期純利益38.5億円（-9.8%）。 - **リスク要因**: 競合激化・金利上昇・関東エリアの収益性不透明。 - **成長戦略**: DX推進（AI肌診断機能刷新）、東北・関東での出店継続。 --- ### 7. その他の重要事項 - **配当方針**: 年間配当予想29円（前期28円）。 - **自己株式取得**: 2025年7月に14.4万株取得（322百万円）。 - **会計方針変更**: 法人税等に関する新基準を適用（影響なし）。 --- **分析責任者**: 財務アナリスト **注意事項**: 数値は百万円単位、前期比は2025年2月期第3四半期対比。キャッシュフロー・セグメント詳細は非開示。