決算短信
2025-02-12T16:00
2025年3月期 第3四半期決算短信〔ＩＦＲＳ〕(連結)
株式会社エイチワン (5989)
決算評価: 非常に良い主要業績指標
AI財務分析レポート
### 1. 総評
株式会社エイチワン（上場コード: 5989）の2025年3月期第3四半期（2024年4月1日～2024年12月31日、連結、IFRS基準）決算は、自動車フレーム等の生産減をコスト圧縮で克服し、売上収益微減ながら営業利益・純利益で大幅黒字転換を果たした極めて優秀な業績となった。前期の巨額赤字（営業損失149億円）から一転、営業利益107億円、親会社株主帰属利益73億円を確保。セグメント別では北米の増収効果が顕著で、全体の回復を牽引した。財務面では負債減少と利益剰余金増加により自己資本比率が34.5%（前期末比+4.1pt）に向上し、健全化が進んでいる。
### 2. 業績結果
| 項目 | 当期（百万円） | 前期比（百万円） | 前期比（%） |
|-----------------------|---------------|------------------|-------------|
| 売上収益 | 171,030 | 173,240 | △1.3 |
| 営業利益 | 10,727 | △14,921 | ― |
| 税引前利益 | 10,547 | △15,222 | ― |
| 親会社株主帰属四半期利益 | 7,296 | △17,037 | ― |
| 1株当たり四半期利益（EPS、基本的） | 260.43円 | △609.50円 | ― |
| 配当金（年間予想） | 50.00円 | 20.00円 | +150.0 |
**業績結果に対するコメント**：
売上収益は主力得意先（日系自動車メーカー）のフレーム生産量15%減が主因で1.3%減少したが、販売価格適正化と円安効果で影響を抑制。利益面では前期の有形固定資産減損剥落と製造コスト圧縮により売上総利益66.4%増、営業利益が赤字から黒字転換。セグメント別では、北米（売上861億円、+20.9%、税引前利益53億円黒字転換）が設備売上・為替効果で牽引、日本（売上419億円、+0.2%、税引前利益39億円、+74.8%）、中国（売上292億円、△31.3%、税引前利益14億円黒字転換）と回復。一方、アジア（売上194億円、△21.5%、税引前利益0.6億円、△89.2%）は生産減の影響大。特筆は前期減損負担の解消とコスト管理の成功。
### 3. 貸借対照表（バランスシート）
【資産の部】
| 科目 | 金額（百万円） | 前期比（百万円） | 前期比（%） |
|-----------------------|---------------|------------------|-------------|
| 流動資産 | 88,729 | 89,867 | △1,138 |
| 現金及び預金（現金及び現金同等物） | 19,674 | 18,892 | +782 |
| 受取手形及び売掛金（営業債権及びその他の債権） | 35,343 | 39,027 | △3,684 |
| 棚卸資産 | 29,161 | 27,600 | +1,561 |
| その他（その他の金融資産+その他の流動資産） | 4,549 | 4,346 | +203 |
| 固定資産 | 95,893 | 91,729 | +4,164 |
| 有形固定資産 | 72,483 | 67,628 | +4,855 |
| 無形固定資産 | 595 | 631 | △36 |
| 投資その他の資産 | 22,815 | 23,470 | △655 |
| **資産合計** | 184,622 | 181,597 | +3,025 |
【負債の部】
| 科目 | 金額（百万円） | 前期比（百万円） | 前期比（%） |
|-----------------------|---------------|------------------|-------------|
| 流動負債 | 79,081 | 88,041 | △8,960 |
| 支払手形及び買掛金（営業債務） | 23,406 | 26,721 | △3,315 |
| 短期借入金（借入金流動部分） | 38,279 | 44,100 | △5,821 |
| その他 | 17,396 | 17,220 | +176 |
| 固定負債 | 39,817 | 38,000 | +1,817 |
| 長期借入金 | 27,292 | 27,674 | △382 |
| その他 | 12,525 | 10,326 | +2,199 |
| **負債合計** | 118,898 | 126,041 | △7,143 |
【純資産の部】
| 科目 | 金額（百万円） | 前期比（百万円） | 前期比（%） |
|--------------------------------|---------------|------------------|-------------|
| 株主資本（親会社持分内訳） | 63,717 | 55,181 | +8,536 |
| 資本金 | 4,366 | 4,366 | 0 |
| 利益剰余金 | 24,408 | 17,700 | +6,708 |
| その他の包括利益累計額 | - | - | - |
| **純資産合計** | 65,724 | 55,555 | +10,169 |
| **負債純資産合計** | 184,622 | 181,597 | +3,025 |
**貸借対照表に対するコメント**：
自己資本比率は34.5%（親会社持分比率、前期30.4%）と向上、利益蓄積と円安による為替換算益が寄与。流動比率（流動資産/流動負債）1.12倍（前期1.02倍）と改善、当座比率も現金中心で安全性向上。資産構成は有形固定資産（39%）中心で生産設備依存、棚卸・有形固定増加は生産体制強化示唆。負債は借入金減少（総借入65,571百万円、前期71,774）で財務負担軽減、主に営業債務減。全体として財務体質強化が進む。
### 4. 損益計算書
| 科目 | 金額（百万円） | 前期比（百万円） | 前期比（%） | 売上高比率（%） |
|--------------------|---------------|------------------|-------------|-----------------|
| 売上収益 | 171,030 | 173,240 | △1.3 | 100.0 |
| 売上原価 | △146,956 | △158,768 | +11,812 | 85.9 |
| **売上総利益** | 24,073 | 14,471 | +9,602 | 14.1 |
| 販売費及び一般管理費 | △12,343 | △13,769 | +1,426 | 7.2 |
| **営業利益** | 10,727 | △14,921 | +25,648 | 6.3 |
| 営業外収益（金融収益+持分法利益等） | 1,116 | 789 | +327 | 0.7 |
| 営業外費用（金融費用+その他） | △2,890 | △17,537 | +14,647 | 1.7 |
| **経常利益（税引前利益）** | 10,547 | △15,222 | +25,769 | 6.2 |
| 特別利益 | 記載なし | - | - | - |
| 特別損失 | 記載なし | - | - | - |
| 税引前当期純利益 | 10,547 | △15,222 | +25,769 | 6.2 |
| 法人税等 | △1,749 | △2,351 | +602 | 1.0 |
| **当期純利益** | 8,797 | △17,573 | +26,370 | 5.1 |
**損益計算書に対するコメント**：
売上総利益率14.1%（前期8.4%）と大幅改善、主に原価率低下（コスト圧縮・減損剥落）。営業利益率6.3%（前期△8.6%）と高収益化、販管費抑制も寄与。ROEは暫定計算で約11%（純利益/平均純資産）と回復傾向。コスト構造は原価依存（86%）、営業外費用前期の巨額剥落で軽減。前期変動要因は減損・廃棄損の不在と生産効率化。
### 5. キャッシュフロー（記載があれば）
- 営業活動によるキャッシュフロー: +20,328百万円（前期 +7,984百万円、税引前利益・債権減少が寄与）
- 投資活動によるキャッシュフロー: △11,003百万円（前期 △8,753百万円、有形固定資産取得増）
- 財務活動によるキャッシュフロー: △923百万円（前期 +168百万円? 記述「92億3百万円支出」、借入返済・配当）
- フリーキャッシュフロー: +9,325百万円（営業+投資、健全）
現金及び現金同等物期末残高19,674百万円（前期末18,892百万円、+782百万円）。
### 6. 今後の展望
- 会社公表業績予想（通期）: 売上収益230,000百万円（前期比△1.2%）、営業利益11,000百万円、親会社株主帰属当期利益8,000百万円（EPS286.03円）。第3四半期既に税引前利益上回るが据え置き。
- 中期経営計画・戦略: 記載なし（コスト圧縮・生産効率化継続想定）。
- リスク要因: 中国・アジア生産台数減少継続、EV市場減速、日系OEMシェア低下。
- 成長機会: 北米ハイブリッド車需要、円安・価格適正化持続。
### 7. その他の重要事項
- セグメント別業績: 日本（税引前利益39億円+74.8%）、北米（53億円黒字転換）、中国（14億円黒字転換）、アジア（0.6億円△89.2%）。自動車フレーム中心。
- 配当方針: 年間50円予想（前期20円から増配修正、第2四半期13円支払済）。
- 株主還元施策: 配当性向向上、自己株式処分あり。
- M&Aや大型投資: 記載なし。有形固定資産取得113億円（設備投資）。
- 人員・組織変更: 2024年4月「アジア・大洋州」→「アジア」名称変更（影響なし）。発行済株式28,392,830株（変動なし）。