決算短信
2025-10-15T15:30
2026年２月期 第２四半期（中間期）決算短信〔日本基準〕(連結)
株式会社サーバーワークス (4434)
決算評価: 悪い主要業績指標
AI財務分析レポート
### 1. 総評
株式会社サーバーワークス（コード:4434）の2026年2月期第2四半期（中間期、2025年3月1日～2025年8月31日）連結決算は、売上高が前年同期比8.4%増と成長したものの、営業・経常利益が大幅減少し、親会社株主帰属中間純損失903百万円を計上する厳しい結果となった。主な要因は米国関税政策に伴う円高（平均146.2円/米ドル）、関係会社株式・のれんの減損、クラウドインテグレーション案件の受注損失引当である。これらは一過性要因と位置づけられ、財務基盤の強化を図った。総資産は前期末比5.9%減の19,285百万円、自己資本比率52.5%を維持し、安定性を保っている。
### 2. 業績結果
| 項目 | 当期（百万円） | 前期比（%） |
|-------------------|---------------|-------------|
| 売上高（営業収益）| 18,736 | +8.4 |
| 営業利益 | 90 | △85.0 |
| 経常利益 | 121 | △79.0 |
| 当期純利益（親会社株主帰属） | △903 | － |
| 1株当たり当期純利益（EPS、中間純利益） | △117.08 | － |
| 配当金（第2四半期末） | 0.00 | ─ |
**業績結果に対するコメント**：
売上高はクラウド需要拡大（生成AI・IoT関連）により増加、主にリセール事業（16,798百万円、+9.0%）が牽引。利益減は円高による為替影響（売上高感応度約228百万円/年）、のれん償却797百万円、関係会社株式減損129百万円、受注損失引当増加218百万円が主因。事業セグメントは単一（クラウド事業）だが、製品・サービス別ではクラウドインテグレーション（1,080百万円、+2.1%、引当計上も大規模案件増加）、MSP（843百万円、+2.5%、高利益率）が堅調。その他14百万円（+585%）。特筆は新規子会社設立（サーバーワークス・スマートオペレーションズ）と連結範囲拡大。
### 3. 貸借対照表（バランスシート）
【資産の部】（単位：百万円、前期末：2025年2月28日）
| 科目 | 金額（百万円） | 前期比（百万円） |
|-------------------|---------------|-----------------|
| 流動資産 | 14,618 | △604 |
| 現金及び預金 | 5,547 | △505 |
| 受取手形及び売掛金（売掛金及び契約資産） | 5,060 | △119 |
| 棚卸資産 | 記載なし | ─ |
| その他（有価証券、前渡金等） | 4,011 | △ ─ |
| 固定資産 | 4,667 | △604 |
| 有形固定資産 | 106 | △5 |
| 無形固定資産 | 114 | △774 |
| 投資その他の資産| 4,447 | +174 |
| **資産合計** | 19,285 | △1,209 |
【負債の部】
| 科目 | 金額（百万円） | 前期比（百万円） |
|-------------------|---------------|-----------------|
| 流動負債 | 8,684 | △25 |
| 支払手形及び買掛金（買掛金） | 4,945 | △208 |
| 短期借入金 | 記載なし | ─ |
| その他（契約負債、引当金等） | 3,739 | +183 |
| 固定負債 | 482 | +158 |
| 長期借入金 | 記載なし | ─ |
| その他（繰延税金負債等） | 482 | +158 |
| **負債合計** | 9,166 | +133 |
【純資産の部】
| 科目 | 金額（百万円） | 前期比（百万円） |
|--------------------------|---------------|-----------------|
| 株主資本 | 記載なし（合計10,119推定） | △ ─ |
| 資本金 | 3,287 | +16 |
| 利益剰余金 | 2,858 | △903 |
| その他の包括利益累計額 | 記載なし | ─ |
| **純資産合計** | 10,119 | △1,342 |
| **負債純資産合計** | 19,285 | △1,209 |
**貸借対照表に対するコメント**：
自己資本比率52.5%（前期55.9%）と水準を維持し、安全性は高い。流動比率約168%（流動資産/流動負債）、当座比率約64%（（流動資産-棚卸）/流動負債）と流動性も良好。資産構成は流動資産75%、投資有価証券等が特徴的。主な変動はのれん全額償却（△797）、関係会社株式減損（△129）、現金減少（△505）。負債は受注損失引当増加も買掛金減少で安定。純資産減は純損失と自己株式取得（500百万円）による。
### 4. 損益計算書
詳細内訳は記載なしのため、主な項目を記載（単位：百万円）。
| 科目 | 金額（百万円） | 前期比（%） | 売上高比率（%） |
|------------------|---------------|-------------|----------------|
| 売上高（営業収益） | 18,736 | +8.4 | 100.0 |
| 売上原価 | 記載なし | ─ | ─ |
| **売上総利益** | 記載なし | ─ | ─ |
| 販売費及び一般管理費 | 記載なし | ─ | ─ |
| **営業利益** | 90 | △85.0 | 0.5 |
| 営業外収益 | 記載なし | ─ | ─ |
| 営業外費用 | 記載なし | ─ | ─ |
| **経常利益** | 121 | △79.0 | 0.6 |
| 特別利益 | 記載なし | ─ | ─ |
| 特別損失 | 記載なし（減損等含む） | ─ | ─ |
| 税引前当期純利益 | 記載なし（△716推定） | ─ | ─ |
| 法人税等 | 記載なし | ─ | ─ |
| **当期純利益** | △903 | ─ | △4.8 |
**損益計算書に対するコメント**：
営業利益率0.5%（前期約3.5%）と急低下、経常利益率0.6%。ROEは純損失のためマイナス。コスト構造は売上原価率不明だが、引当・減損が利益を圧迫。主な変動要因は一過性（減損・引当）、円高。収益性改善のためMSP事業強化が鍵。
### 5. キャッシュフロー（記載があれば）
- 営業活動によるキャッシュフロー: +233百万円（前年同期+548）
- 投資活動によるキャッシュフロー: △274百万円（前年同期△466）
- 財務活動によるキャッシュフロー: △494百万円（前年同期+354）
- フリーキャッシュフロー: △41百万円（営業+投資）
営業CFは減損償却等でプラス維持も減少。投資は有価証券取得、財務は自己株式取得が主。
### 6. 今後の展望
- 通期業績予想: 売上高38,393百万円（+7.5%）、営業利益392百万円（△63.4%）、経常利益488百万円（△54.2%）、親会社株主帰属当期純利益△877百万円、EPS△113.72円（修正あり、特別損失計上）。
- 中期経営計画: FY26-28方針（AWS戦略協業、生成AI・セキュリティ・海外展開）。
- リスク要因: 円高進行、為替変動、大規模案件リスク。
- 成長機会: クラウド市場拡大（DX・生成AI）、MSP強化、新規子会社活用。
### 7. その他の重要事項
- セグメント別業績: 単一セグメント（クラウド事業）。製品別: クラウドインテグレーション1,080百万円（+2.1%）、リセール16,798百万円（+9.0%）、MSP843百万円（+2.5%）、その他14百万円（+585%）。
- 配当方針: 修正あり、通期予想25円（開始予定）。
- 株主還元施策: 自己株式取得（500百万円規模）。
- M&Aや大型投資: 新規子会社設立（サーバーワークス・スマートオペレーションズ）。
- 人員・組織変更: 記載なし。会計方針変更（基準改正）あり。