適時開示情報 要約速報

### 1. 総評 株式会社サーバーワークス（コード:4434）の2025年2月期連結決算（2024年3月1日～2025年2月28日）は、クラウド市場の急速な成長とAWSを中心とした事業拡大により、売上高が前期比29.8%増の35,717百万円、当期純利益677百万円（6.1%増）と増収増益を達成した。リセール事業のARPU向上と新規顧客獲得が主なドライバーで、営業利益率は3.0%と前期比微減ながら利益水準を維持。総資産は20,493百万円（13.5%増）、自己資本比率55.9%と財務基盤は安定。一方、投資活動の拡大で現金が減少した。 前期比主な変化点: 売上大幅増（+8,207百万円）、営業利益増（+175百万円）、投資有価証券・関係会社株式の増加による資産拡大、買掛金・契約負債の増加。 ### 2. 業績結果 | 項目 | 当期（百万円） | 前期比（%） | |-------------------|---------------|-------------| | 売上高（営業収益）| 35,717 | 29.8 | | 営業利益 | 1,072 | 19.5 | | 経常利益 | 1,066 | 3.2 | | 当期純利益 | 677 | 6.1 | | 1株当たり当期純利益（EPS） | 86.21円 | - | | 配当金 | 0.00円 | - | **業績結果に対するコメント**: - 増収の要因はクラウド需要拡大（DX、生成AI、IoT）によるもので、リセール事業（31,767百万円、31.4%増）が全体の89%を占めARPU向上・新規アカウント増が寄与。クラウドインテグレーション（2,273百万円、23.7%増）はハイブリッドクラウド移行需要、MSP（1,665百万円、11.3%増）は運用管理ニーズで堅調。その他（12百万円、70.5%増）は特定顧客サービス縮小も増。 - 利益増は売上拡大によるが、持分法投資損失（△143百万円）が経常利益を圧迫。単一セグメント（クラウド事業）で多角化余地あり。 - 特筆: Google Cloud子会社合併（G-genとトップゲート、2024年7月）で事業強化。 ### 3. 貸借対照表（バランスシート） 【資産の部】 | 科目 | 金額（百万円） | 前期比（百万円） | |-------------------|---------------|-----------------| | 流動資産 | 15,222 | +1,695 | | 現金及び預金 | 記載なし（減少838） | -838 | | 受取手形及び売掛金 | 記載なし（売掛金及び契約資産増加940） | +941 | | 棚卸資産 | 記載なし | - | | その他（前渡金等） | 記載なし（前渡金増加928、有価証券増加590） | +1,519 | | 固定資産 | 5,271 | +742 | | 有形固定資産 | 記載なし | - | | 無形固定資産（のれん） | 記載なし（のれん減少113） | -113 | | 投資その他の資産 | 記載なし（投資有価証券増加512、関係会社株式増加225） | +737 | | **資産合計** | 20,493 | +2,437 | 【負債の部】 | 科目 | 金額（百万円） | 前期比（百万円） | |-------------------|---------------|-----------------| | 流動負債 | 8,709 | +1,589 | | 支払手形及び買掛金 | 記載なし（買掛金増加1,071） | +1,071 | | 短期借入金 | 記載なし（減少100） | -100 | | その他（契約負債等） | 記載なし（契約負債増加727） | +727 | | 固定負債 | 324 | +54 | | 長期借入金 | 記載なし | - | | その他（繰延税金負債） | 記載なし（増加54） | +54 | | **負債合計** | 9,033 | +1,643 | 【純資産の部】 | 科目 | 金額（百万円） | 前期比（百万円） | |-------------------------|---------------|-----------------| | 株主資本 | 記載なし | - | | 資本金 | 記載なし | - | | 利益剰余金 | 記載なし（増加677） | +677 | | その他の包括利益累計額（その他有価証券評価差額金等） | 記載なし（増加201） | +201 | | **純資産合計** | 11,460 | +793 | | **負債純資産合計** | 20,493 | +2,437 | **貸借対照表に対するコメント**: - 自己資本比率55.9%（前期59.0%）と健全水準を維持も、負債増加でやや低下。自己資本11,460百万円（+793）。 - 流動比率（流動資産/流動負債）約1.75倍（推定）と短期安全性高く、当座比率も現金豊富で良好。 - 資産構成: 流動資産74%（売掛・前渡金中心）、固定資産26%（投資資産増）。負債は流動負債中心で買掛・契約負債増が売上拡大反映。 - 主な変動: 投資活動（関係会社株式・有価証券取得）で固定資産増、営業債権・債務増で流動資産・負債拡大。 ### 4. 損益計算書 | 科目 | 金額（百万円） | 前期比（%） | 売上高比率（%） | |------------------|---------------|-------------|----------------| | 売上高（営業収益） | 35,717 | 29.8 | 100.0 | | 売上原価 | 記載なし | - | - | | **売上総利益** | 記載なし | - | - | | 販売費及び一般管理費 | 記載なし | - | - | | **営業利益** | 1,072 | 19.5 | 3.0 | | 営業外収益 | 記載なし | - | - | | 営業外費用 | 記載なし | - | - | | **経常利益** | 1,066 | 3.2 | 3.0 | | 特別利益 | 記載なし | - | - | | 特別損失 | 記載なし | - | - | | 税引前当期純利益 | 記載なし（968） | - | - | | 法人税等 | 記載なし | - | - | | **当期純利益** | 677 | 6.1 | 1.9 | **損益計算書に対するコメント**: - 収益性: 営業利益率3.0%（前期3.3%）、経常利益率3.0%（同3.8%）と微減も売上増で絶対額拡大。ROE6.1%（前期6.3%）。 - コスト構造: 詳細不明だが、売上原価・販管費増が利益率圧迫要因か。人材投資増予想。 - 主な変動要因: 持分法投資損失拡大（△143百万円）、税引前利益968百万円から法人税控除。 ### 5. キャッシュフロー（記載があれば） - 営業活動によるキャッシュフロー: 906百万円（前期1,725百万円） - 投資活動によるキャッシュフロー: △2,038百万円（前期△439百万円） - 財務活動によるキャッシュフロー: 357百万円（前期121百万円） - フリーキャッシュフロー: △1,132百万円（営業+投資） 現金及び現金同等物期末残高: 6,042百万円（前期6,881百万円、減少838百万円）。営業CF堅調も投資支出（関係会社株式・有価証券取得）で減少。 ### 6. 今後の展望 - 業績予想（2026年2月期通期）: 売上高40,841百万円（14.3%増）、営業利益1,140百万円（6.4%増）、経常利益1,171百万円（9.8%増）、当期純利益848百万円（25.2%増）、EPS107.95円。 - 中期経営計画・戦略: AWS・Google Cloud強化、生成AI/IoT対応コンサル・MSP拡大。新潟にスマートオペレーションズ設立（2025年3月）。人材投資（採用・賃上げ）推進。 - リスク要因: 人材確保難、セキュリティリスク、海外景気下振れ・円安物価高。 - 成長機会: クラウド市場拡大（AWS日本投資2兆円計画）、ハイブリッドクラウド・生成AI需要、マルチクラウド普及。 ### 7. その他の重要事項 - セグメント別業績: 単一セグメント（クラウド事業）。製品別: リセール31,767百万円（89%）、インテグレーション2,273百万円、MSP1,665百万円。 - 配当方針: 無配継続（2025年期0.00円、2026年予想同）。配当性向記載なし。 - 株主還元施策: 記載なし（無配）。 - M&Aや大型投資: Google Cloud子会社合併（G-gen・トップゲート、2024年7月）。関係会社株式取得885百万円、有価証券取得。 - 人員・組織変更: 新会社設立（サーバーワークス・スマートオペレーションズ、新潟）。人材投資強化、ダイバーシティ推進。連結範囲変更: 除外1社（G-gen）。