決算短信
2025-11-10T17:30
2026年３月期 第２四半期（中間期）決算短信〔日本基準〕(非連結)
シュッピン株式会社 (3179)
決算評価: 悪い主要業績指標
AI財務分析レポート
### 1. 総評
シュッピン株式会社（コード: 3179）の2026年3月期第2四半期（中間期、2025年4月1日～2025年9月30日）決算。売上高は前年同期比7.9%減の24,424百万円、営業利益は53.5%減の939百万円と大幅減益となった。カメラ・時計事業の反動減と免税売上減少が主因で、人件費・販促費増も利益を圧迫。一方、売上総利益率は18.2%と堅調を維持し、自社EC比率が80.3%に上昇。総資産は17,354百万円（前期末比4.1%減）、自己資本比率54.3%（同1.9ポイント低下）と財務基盤は安定。
### 2. 業績結果
| 項目 | 金額（百万円） | 前期比（%） |
|---------------|---------------|-------------|
| 売上高 | 24,424 | △7.9 |
| 営業利益 | 939 | △53.5 |
| 経常利益 | 922 | △54.0 |
| 当期純利益 | 613 | △55.1 |
| 1株当たり当期純利益（EPS） | 28.33 | - |
| 配当金 | 0.00（中間） | - |
**業績結果に対するコメント**：
売上高減少はカメラ事業（セグメント売上19,662百万円、同3.7%減）の大型新製品反動・免税減、時計事業（4,269百万円、同21.7%減）の関税影響・高価格帯不足が主因。自転車事業（264百万円、同37.4%減）はEC・店舗閉店準備で損失30百万円（前年利益14百万円）。筆記具事業（229百万円、同3.2%減）は優待利用で単価減。販管費14.1%増（人件費・販促強化）が利益を悪化させたが、AI活用の「AIMD」で総利益率堅調。越境ECはカメラ1,252百万円など堅調。
### 3. 貸借対照表（バランスシート）
【資産の部】
| 科目 | 金額（百万円） | 前期比（%） |
|-------------------|---------------|-------------|
| 流動資産 | 14,491 | △8.8 |
| 現金及び預金 | 1,749 | ＋0.9 |
| 受取手形及び売掛金 | 2,711 | △17.3 |
| 棚卸資産 | 9,385 | △5.9 |
| その他 | 647 | △14.0 |
| 固定資産 | 2,863 | ＋21.6 |
| 有形固定資産 | 523 | △6.6 |
| 無形固定資産 | 1,271 | ＋52.3 |
| 投資その他の資産 | 1,069 | ＋11.2 |
| **資産合計** | 17,354 | △4.1 |
【負債の部】
| 科目 | 金額（百万円） | 前期比（%） |
|-------------------|---------------|-------------|
| 流動負債 | 6,019 | △4.0 |
| 支払手形及び買掛金 | 1,594 | ＋4.8 |
| 短期借入金 | 1,600 | ＋23.1 |
| その他 | 2,825 | - |
| 固定負債 | 1,905 | ＋15.4 |
| 長期借入金 | 1,805 | ＋16.9 |
| その他 | 100 | - |
| **負債合計** | 7,925 | ＋0.0 |
【純資産の部】
| 科目 | 金額（百万円） | 前期比（%） |
|------------------------|---------------|-------------|
| 株主資本 | 9,430 | △7.3 |
| 資本金 | 542 | 0.0 |
| 利益剰余金 | 9,309 | △12.6 |
| その他の包括利益累計額 | - | 記載なし |
| **純資産合計** | 9,430 | △7.3 |
| **負債純資産合計** | 17,354 | △4.1 |
**貸借対照表に対するコメント**：
自己資本比率54.3%（前期末56.2%）と高水準を維持し、財務安全性が高い。流動比率約2.4倍（流動資産/流動負債）、当座比率約1.0倍（現金等/流動負債）と短期支払能力も良好。資産減少は棚卸・売掛金の自然減（営業減対応）、固定資産増はソフトウェア仮勘定（499百万円増）の投資反映。負債微増は短期・長期借入金ネット増だが、純資産減は利益減少と自己株式取得・消却（646,500株取得、1,011,000株消却）が要因。
### 4. 損益計算書
| 科目 | 金額（百万円） | 前期比（%） | 売上高比率（%） |
|------------------|---------------|-------------|-----------------|
| 売上高（営業収益） | 24,424 | △7.9 | 100.0 |
| 売上原価 | 19,968 | △6.7 | 81.8 |
| **売上総利益** | 4,456 | △12.6 | 18.2 |
| 販売費及び一般管理費 | 3,517 | ＋14.1 | 14.4 |
| **営業利益** | 939 | △53.5 | 3.8 |
| 営業外収益 | 19 | ＋53.1 | 0.1 |
| 営業外費用 | 37 | ＋26.2 | 0.2 |
| **経常利益** | 922 | △54.0 | 3.8 |
| 特別利益 | 0 | - | 0.0 |
| 特別損失 | 5 | - | 0.0 |
| 税引前当期純利益| 918 | △54.1 | 3.8 |
| 法人税等 | 304 | △52.4 | 1.2 |
| **当期純利益** | 613 | △55.1 | 2.5 |
**損益計算書に対するコメント**：
売上総利益率18.2%（前期19.2%）と改善基調も、売上減で総利益12.6%減。販管費比率14.4%（同11.6%）に上昇（人件費・販促増）。営業利益率3.8%（同7.6%）と収益性低下、ROE（年率換算）は約13%推定（純利益/自己資本）。コスト構造は原価81.8%固定費高めで、売上減に脆弱。主変動要因は事業別減収と販促強化。
### 5. キャッシュフロー（記載があれば）
- 営業活動によるキャッシュフロー: 1,994百万円（前年同期79百万円）
- 投資活動によるキャッシュフロー: △453百万円（同△224百万円）
- 財務活動によるキャッシュフロー: △1,526百万円（同＋533百万円）
- フリーキャッシュフロー: 1,541百万円（営業＋投資）
営業CF大幅黒字転換（棚卸・売掛減少）。投資は無形資産取得中心。財務は借入ネット増も配当・自己株取得で支出超過。
### 6. 今後の展望
- 通期業績予想（修正後）: 売上51,699百万円（△1.8%）、営業利益2,486百万円（△26.8%）、純利益1,637百万円（△19.0%）、EPS76.47円。
- 中期計画: One to Oneマーケティング強化、AI活用のEIC推進、多店舗回避のEC特化。自転車事業撤退（10月末閉店）。
- リスク要因: 関税政策、地政学リスク、免税変動、高価格帯拡充遅れ。
- 成長機会: 自社EC・越境EC（eBay/Chrono24）拡大、動画コンテンツ強化、ロイヤル顧客創出。
### 7. その他の重要事項
- セグメント別業績: カメラ（売上19,662百万円/利益1,911百万円）、時計（4,269/4百万円）、筆記具（229/29百万円）、自転車（264/△30百万円）。
- 配当方針: 年間47円予想（前期40円、増配）。中間0円、期末47円。
- 株主還元施策: 自己株式取得（752百万円、646,500株）・消却（1,011,000株）、優待利用増。
- M&Aや大型投資: 記載なし（ソフトウェア投資中心）。
- 人員・組織変更: 記載なし。発行済株式22,197千株（自己株782千株）。