決算短信
2025-08-08T15:30
2025年12月期 第２四半期（中間期）決算短信〔日本基準〕（連結）
株式会社ユーグレナ (2931)
決算評価: 非常に良い主要業績指標
AI財務分析レポート
### 1. 総評
株式会社ユーグレナの2025年12月期第2四半期（中間期、2025年1月1日～6月30日）決算は、売上高が前年同期比3.8%増の24,553百万円と成長し、調整後EBITDAが65.3%増の3,507百万円、営業利益が716.3%増の1,636百万円と大幅黒字転換を果たした。収益構造改善策（リニューアル、値上げ、コスト削減）が功を奏し、ヘルスケア事業を中心に業績が回復。一方、希望退職特別損失や税金等で親会社株主帰属中間純損失559百万円と赤字継続。総資産は前期末比4,166百万円減の69,090百万円だが、自己資本比率は44.3%に向上し財政は安定。
### 2. 業績結果
| 項目 | 金額（百万円） | 前年同期比（％） |
|-----------------------|---------------|-----------------|
| 売上高（営業収益） | 24,553 | 3.8 |
| 営業利益 | 1,636 | 716.3 |
| 経常利益 | 1,172 | 625.7 |
| 当期純利益（親会社株主帰属） | △559 | － |
| 1株当たり当期純利益（EPS） | △4.10 | － |
| 配当金 | 0.00 | － |
**業績結果に対するコメント**：
売上高増はヘルスケア事業（22,671百万円、2.9%増）のOEM・原料・海外売上伸長とバイオ燃料事業（457百万円、49.5%増）の取引拡大による。営業・経常利益の大幅増は、主力製品リニューアル・値上げ、広告投資最適化、売上原価・販売費削減、研究開発費縮小（実証プラント終了）が主因。セグメント利益ではヘルスケアが2,760百万円（83.4%増）と寄与大。一方、純損失拡大は希望退職特別損失265百万円とキューサイグループ関連税金・非支配株主損益による。調整後EBITDAの65.3%増がキャッシュ創出力向上を示す。
### 3. 貸借対照表（バランスシート）
【資産の部】
| 科目 | 金額（百万円） | 前期比（百万円） |
|-----------------------|---------------|-----------------|
| 流動資産 | 29,397 | △1,468 |
| 現金及び預金 | 18,538 | △2,093 |
| 受取手形及び売掛金 | 4,422 | 160 |
| 棚卸資産 | 4,298 | 38 |
| その他 | 2,136 | △177 |
| 固定資産 | 39,692 | △2,698 |
| 有形固定資産 | 5,929 | △119 |
| 無形固定資産 | 32,257 | △1,307 |
| 投資その他の資産 | 1,504 | △1,273 |
| **資産合計** | 69,090 | △4,166 |
【負債の部】
| 科目 | 金額（百万円） | 前期比（百万円） |
|-----------------------|---------------|-----------------|
| 流動負債 | 11,969 | △842 |
| 支払手形及び買掛金 | 1,732 | 265 |
| 短期借入金 | 3,695 | △449 |
| その他 | 6,542 | △658 |
| 固定負債 | 25,420 | △2,910 |
| 長期借入金 | 13,154 | △2,810 |
| その他 | 12,266 | △100 |
| **負債合計** | 37,390 | △3,752 |
【純資産の部】
| 科目 | 金額（百万円） | 前期比（百万円） |
|-----------------------------|---------------|-----------------|
| 株主資本 | 30,443 | △475 |
| 資本金 | 16,373 | 42 |
| 利益剰余金 | △2,819 | △559 |
| その他の包括利益累計額 | 136 | △648 |
| **純資産合計** | 31,700 | △413 |
| **負債純資産合計** | 69,090 | △4,166 |
**貸借対照表に対するコメント**：
自己資本比率は44.3%（前期43.3%）と向上し、安定性が高い。流動比率は245.5%（流動資産/流動負債、前期241.0%）と当座比率も良好で短期流動性に問題なし。資産構成は無形固定資産（のれん・顧客関連資産）が32,257百万円と全体の47%を占め、M&A影響大。主な変動は現金減少（2,093百万円、借入返済等）、長期貸付金回収（1,043百万円減）、借入金減少（総3,259百万円減）と財務改善が進む。棚卸資産増は事業拡大示唆。
### 4. 損益計算書
| 科目 | 金額（百万円） | 前期比（％） | 売上高比率（％） |
|------------------|---------------|-------------|-----------------|
| 売上高（営業収益） | 24,553 | 3.8 | 100.0 |
| 売上原価 | 7,404 | 2.6 | 30.1 |
| **売上総利益** | 17,148 | 4.4 | 69.9 |
| 販売費及び一般管理費 | 15,512 | △4.5 | 63.2 |
| **営業利益** | 1,636 | 716.3 | 6.7 |
| 営業外収益 | 146 | △43.4 | 0.6 |
| 営業外費用 | 610 | 105.4 | 2.5 |
| **経常利益** | 1,172 | 625.7 | 4.8 |
| 特別利益 | 2 | △99.5 | 0.0 |
| 特別損失 | 265 | － | 1.1 |
| 税引前当期純利益 | 908 | － | 3.7 |
| 法人税等 | 記載なし | － | － |
| **当期純利益** | 記載なし | － | － |
**損益計算書に対するコメント**：
売上総利益率69.9%（前期69.5%）と安定、営業利益率6.7%（前期0.8%）と大幅改善。ROEは純損失のためマイナスだが、調整後EBITDAマージン14.3%（前期9.0%）が収益性向上示す。コスト構造は販売管理費比率63.2%（前期68.6%）と削減成功、原価率微増も値上げ吸収。変動要因は償却費1,337百万円計上も収益改善でカバー。営業外費用増は支払利息・手数料。
### 5. キャッシュフロー（記載があれば）
- 営業活動によるキャッシュフロー: +1,221百万円（減価償却・のれん償却・税還付が寄与、税支払・構造改善費控除）
- 投資活動によるキャッシュフロー: +514百万円（長期貸付金回収973百万円等）
- 財務活動によるキャッシュフロー: △3,235百万円（長期借入金返済3,164百万円等）
- フリーキャッシュフロー: +1,735百万円（営業+投資）
現金及び現金同等物期末残高: 12,204百万円（前期末比△1,526百万円）。
### 6. 今後の展望
- 会社が公表している業績予想: 通期売上高50,000百万円（5.0%増）、調整後EBITDA6,200百万円（43.2%増）、営業利益2,400百万円（697.7%増）。修正なし。
- 中期経営計画や戦略: ヘルスケアの「収益構造筋肉質化」「ブランド育成」「メーカー強化」、バイオ燃料のマレーシア商業プラント（2028年稼働予定、出資15%）、原料サプライチェーン構築。
- リスク要因: M&A償却費継続、バイオ燃料プロジェクト遅延、為替変動。
- 成長機会: サティス製薬グループ寄与、HVO・SAF需要創出、微細藻類研究。
### 7. その他の重要事項
- セグメント別業績: ヘルスケア売上22,671百万円（利益2,760百万円）、バイオ燃料457百万円（損失114百万円）、その他1,432百万円（損失218百万円）。
- 配当方針: 年間0.00円（予想据え置き）。
- 株主還元施策: 記載なし。
- M&Aや大型投資: サティス製薬グループ連結（2024年3月みなし取得）、バイオ燃料合弁出資拡大（67.5百万ドルコミット）。
- 人員・組織変更: 希望退職募集完了（2025年2月、特別損失265百万円）。会計方針変更あり（基準改正）。