決算短信
2025-11-07T15:30
2025年９月期 決算短信〔日本基準〕(連結)
株式会社学研ホールディングス (9470)
決算評価: 非常に良い主要業績指標
AI財務分析レポート
### 1. 総評
株式会社学研ホールディングス、2025年9月期（2024年10月1日～2025年9月30日）連結決算。
当期は売上高7.3%増、営業利益19.7%増、当期純利益58.3%増と、増収増益を達成し非常に良好な業績となった。教育・医療福祉分野の事業拡大と価格改定効果が主なドライバー。
前期比主な変化点は、子会社化（DTP社、学研Link、桐原書店）による売上寄与と、政策保有株売却益等による純利益急増。一方、持分法投資損益悪化を営業利益増で吸収。
### 2. 業績結果
| 項目 | 当期（百万円） | 前期比（%） |
|-------------------|---------------|-------------|
| 売上高（営業収益）| 199,119 | +7.3 |
| 営業利益 | 8,237 | +19.7 |
| 経常利益 | 7,810 | +13.1 |
| 当期純利益 | 3,578 | +58.3 |
| 1株当たり当期純利益（EPS） | 86.02円 | - |
| 配当金 | 26.00円 | +4.0 |
**業績結果に対するコメント**:
増収は医療福祉分野の施設増・入居率高位維持（+7,575百万円）、教育分野の事業承継・出版伸長（+3,510百万円）、その他（DTP社連結、+2,466百万円）が要因。営業利益増は教育分野の価格改定・コスト削減（+836百万円）と医療福祉の回復が主。純利益急増は前期の株式売却損消滅、DTP社段階取得差益、政策保有株売却益による。セグメント別では教育・医療福祉が安定、その他が急成長。特筆はEBITDA12,975百万円（+16.2%）の堅調さ。
### 3. 貸借対照表（バランスシート）
【資産の部】
| 科目 | 金額（百万円） | 前期比（百万円） |
|-------------------|---------------|-----------------|
| 流動資産 | 70,038 | +6,926 |
| 現金及び預金 | 22,916 | +2,530 |
| 受取手形及び売掛金 | 記載なし | - |
| 棚卸資産 | 記載なし | - |
| その他 | 記載なし | - |
| 固定資産 | 69,155 | +1,553 |
| 有形固定資産 | 記載なし | -3,034（参考） |
| 無形固定資産 | 記載なし | +6,423（参考） |
| 投資その他の資産| 記載なし | -2,163（参考） |
| **資産合計** | 139,194 | +8,479 |
【負債の部】
| 科目 | 金額（百万円） | 前期比（百万円） |
|-------------------|---------------|-----------------|
| 流動負債 | 40,384 | -2,803 |
| 支払手形及び買掛金 | 記載なし | - |
| 短期借入金 | 記載なし | -1,697（参考） |
| その他 | 記載なし | - |
| 固定負債 | 39,338 | +5,464 |
| 長期借入金 | 記載なし | -2,593（参考） |
| その他 | 記載なし | - |
| **負債合計** | 79,722 | +2,661 |
【純資産の部】
| 科目 | 金額（百万円） | 前期比（百万円） |
|------------------------|---------------|-----------------|
| 株主資本 | 記載なし | - |
| 資本金 | 記載なし | - |
| 利益剰余金 | 記載なし | +2,512（参考） |
| その他の包括利益累計額 | 記載なし | - |
| **純資産合計** | 59,471 | +5,818 |
| **負債純資産合計** | 139,194 | +8,479 |
**貸借対照表に対するコメント**:
自己資本比率36.9%（前期39.4%）と低下も、DEレシオ0.71倍（前期0.75倍）と有利子負債（36,652百万円、-1,701百万円）減少で財務安全。流動比率（流動資産/流動負債）1.73倍（計算値）と当座比率も安定。資産構成は流動資産50%、固定資産50%で、無形固定資産増（子会社化影響）が特徴。変動点は現預金増（営業CF寄与）、有形固定資産減（減価償却超過）、非支配株主持分増（子会社化）。
### 4. 損益計算書
| 科目 | 金額（百万円） | 前期比（%） | 売上高比率（%） |
|------------------|---------------|-------------|----------------|
| 売上高（営業収益）| 199,119 | +7.3 | 100.0 |
| 売上原価 | 記載なし | - | - |
| **売上総利益** | 記載なし | - | - |
| 販売費及び一般管理費 | 記載なし | - | - |
| **営業利益** | 8,237 | +19.7 | 4.1 |
| 営業外収益 | 記載なし | - | - |
| 営業外費用 | 記載なし | - | - |
| **経常利益** | 7,810 | +13.1 | 3.9 |
| 特別利益 | 記載なし | - | - |
| 特別損失 | 記載なし | - | - |
| 税引前当期純利益 | 記載なし | - | - |
| 法人税等 | 記載なし | - | - |
| **当期純利益** | 3,578 | +58.3 | 1.8 |
**損益計算書に対するコメント**:
営業利益率4.1%（前期3.7%）・経常利益率3.9%（同3.7%）と収益性向上。ROE7.0%（前期4.3%）改善。コスト構造は価格改定・削減で販売管理費抑制が奏功。変動要因は売上増と持分法損失（-104百万円）吸収、特別利益（売却益等）で純利益拡大。EBITDAマージン6.5%と安定。
### 5. キャッシュフロー（記載があれば）
- 営業活動によるキャッシュフロー: 7,817百万円（前期7,158百万円）
- 投資活動によるキャッシュフロー: 392百万円（前期1,842百万円）
- 財務活動によるキャッシュフロー: △5,604百万円（前期△9,375百万円）
- フリーキャッシュフロー: 8,209百万円（前期9,001百万円）
営業CF堅調（純利益・減価償却費寄与）、投資CF減少（固定資産取得減）、財務CF改善（借入返済抑制）。現預金残高20,994百万円（+2,225百万円）。
### 6. 今後の展望
- 業績予想（2026年9月期通期）: 売上高205,000百万円（+3.0%）、営業利益8,500百万円（+3.2%）、経常利益8,300百万円（+6.3%）、純利益4,000百万円（+11.8%）、EPS96.77円。
- 中期計画: 教育・医療福祉の拠点拡大、デジタルコンテンツ強化、グローバル事業推進。
- リスク要因: 物価高騰・人件費上昇、消費節約志向、教育機会格差。
- 成長機会: リカレント教育需要、高齢化対応サービス、子会社シナジー。
### 7. その他の重要事項
- セグメント別業績: 教育95,390百万円（営業利益4,958百万円、+20.3%）、医療福祉95,088百万円（4,275百万円、+1.7%）、その他8,639百万円（1,200百万円、+127.7%）。
- 配当方針: 安定増配、2026年予想29円（配当性向30.0%）。
- 株主還元施策: 配当強化、自己株式取得（期末3,217千株）。
- M&A・大型投資: 新規子会社（DTPEducationSolutions JSC、学研Link）、桐原書店グループイン、施設16棟新規開設。
- 人員・組織変更: 記載なし。会計基準変更あり（改正対応）。