適時開示情報 要約速報

### 1. 総評 **株式会社キユーソー流通システム**の**2025年11月期決算**は、売上成長と利益率の低下が混在する結果となった。営業収益は3.8%増と堅調な伸びを示した一方、営業利益率は2.8%と前期（2.9%）から微減した。セグメント別では共同物流事業が営業利益15.9%増と貢献したが、関連事業で27.1%減益となり、海外事業の課題が浮き彫りに。財務基盤は自己資本比率33.2%と安定しており、配当性向25.8%の持続可能な株主還元を継続。第8次中期経営計画（2025-2028年度）に基づく「物流の持続性確保と新たな価値創出」が今後の成長カギとなる。 **前期比主な変化点**： - 売上高：+7,410百万円（3.8%増） - 営業利益：+82百万円（1.5%増） - 現金同等物：△942百万円（17.2%減） - 設備投資：+12,597百万円（前期比99.9%増） ### 2. 業績結果 | 指標 | 2025年11月期 | 2024年11月期 | 増減率 | |------|--------------|--------------|--------| | 営業収益 | 202,602百万円 | 195,192百万円 | +3.8% | | 営業利益 | 5,644百万円 | 5,562百万円 | +1.5% | | 経常利益 | 4,820百万円 | 4,887百万円 | -1.4% | | 当期純利益 | 2,648百万円 | 2,660百万円 | -0.5% | | EPS | 106.54円 | 107.04円 | -0.5% | | 配当金 | 27.50円 | 23.50円 | +17.0% | **業績結果に対するコメント**： - **増収要因**：共同物流事業（+3.4%）の適正料金施策、関連事業（+13.4%）の車両販売・インドネシア配送拡大 - **減益要因**：インドネシア保管貨物減少、人件費・燃料費等のコスト増加 - **セグメント別**： - 共同物流：営業利益29.6億円（+15.9%） - 専用物流：営業利益14.4億円（+9.4%） - 関連事業：営業利益11.9億円（-27.1%） - **特記事項**：記念配当を含む増配実施（普通配当+8.5%、記念配当2円） ### 3. 貸借対照表 #### 【資産の部】 | 科目 | 金額（百万円） | 前期比 | |------|---------------|--------| | **流動資産** | 32,379 | +0.04% | | 現金及び預金 | 4,529 | -17.2% | | 受取手形・売掛金 | 25,215 | +4.0% | | 棚卸資産 | 322 | -4.3% | | その他 | 2,313 | -1.9% | | **固定資産** | 104,194 | +6.0% | | 有形固定資産 | 81,803 | +5.2% | | 無形固定資産 | 6,772 | +6.3% | | 投資その他 | 15,617 | +10.5% | | **資産合計** | **136,573** | **+4.5%** | #### 【負債の部】 | 科目 | 金額（百万円） | 前期比 | |------|---------------|--------| | **流動負債** | 45,039 | +1.3% | | 支払手形・買掛金 | 16,178 | +1.8% | | 短期借入金 | 15,314 | +5.7% | | その他 | 13,547 | -3.1% | | **固定負債** | 34,371 | +9.0% | | 長期借入金 | 28,226 | +9.5% | | その他 | 6,145 | +7.5% | | **負債合計** | **79,410** | **+4.5%** | #### 【純資産の部】 | 科目 | 金額（百万円） | 前期比 | |------|---------------|--------| | 株主資本 | 41,365 | +5.1% | | 資本金 | 4,063 | ±0% | | 利益剰余金 | 33,465 | +6.4% | | その他包括利益 | 3,926 | +10.6% | | **純資産合計** | **57,162** | **+4.6%** | | **負債純資産合計** | **136,573** | **+4.5%** | **貸借対照表コメント**： - 自己資本比率：33.2%（前期32.8%）と改善 - 流動比率：71.9%（前期72.8%）で安定 - 特徴：設備投資拡大（建設仮勘定+49.7%）で有形固定資産増加 - リスク：有利子負債が43,540百万円（+8.1%） ### 4. 損益計算書 | 科目 | 金額（百万円） | 前期比 | 売上高比率 | |------|---------------|--------|-----------| | 売上高 | 202,602 | +3.8% | 100.0% | | 売上原価 | 176,421 | +4.0% | 87.1% | | **売上総利益** | **26,181** | **+2.6%** | **12.9%** | | 販管費 | 20,537 | +2.8% | 10.1% | | **営業利益** | **5,644** | **+1.5%** | **2.8%** | | 営業外収益 | 1,123 | -12.8% | 0.6% | | 営業外費用 | 1,947 | +7.2% | 1.0% | | **経常利益** | **4,820** | **-1.4%** | **2.4%** | | 税引前利益 | 3,248 | -16.2% | 1.6% | | 法人税等 | 600 | +9.1% | 0.3% | | **当期純利益** | **2,648** | **-0.5%** | **1.3%** | **損益計算書コメント**： - 収益性指標： - 売上高営業利益率：2.8%（前期2.9%） - ROE：4.7%（前期5.0%） - コスト増加要因：売上原価率87.1%（+0.2pt）、販管費率10.1%（±0pt） - 特筆事項：営業外費用増（利息支払増）が経常利益を圧迫 ### 5. キャッシュフロー | 項目 | 金額（百万円） | |------|---------------| | 営業活動CF | 9,571 | | 投資活動CF | -12,597 | | 財務活動CF | 2,109 | | フリーCF | -3,026 | - 営業CFは前期比22.4%減（売上債権増加・法人税増） - 投資CF：設備投資拡大（関係会社株式取得含む） - 期末現金残高：4,529百万円（-17.2%） ### 6. 今後の展望 - **2026年11月期予想**： - 営業収益：2,050億円（+1.2%） - 営業利益：57億円（+1.0%） - 当期純利益：21億円（-20.7%） - **戦略焦点**： - 国内物流ネットワーク再編 - 東南アジア（特にインドネシア）事業の収益改善 - デジタル技術活用による生産性向上 - **リスク要因**： - 人件費上昇の継続 - 海外事業の為替リスク - 燃料価格変動 ### 7. その他の重要事項 - **配当方針**：2026年11月期予想配当24円（配当性向28.4%） - **設備投資**：4カ年計画で国内・海外の物流拠点整備 - **人事**：代表取締役社長 富田仁一体制継続 - **開示情報**：2026年2月24日に有価証券報告書提出予定 （注）本分析は決算短信に基づくもので、監査済み財務諸表ではない点に留意が必要です。