決算短信
2025-11-14T15:30
2026年３月期 第２四半期（中間期）決算短信〔日本基準〕(連結)
ＫＰＰグループホールディングス株式会社 (9274)
決算評価: 悪い主要業績指標
AI財務分析レポート
### 1. 総評
ＫＰＰグループホールディングス株式会社（2026年3月期第2四半期、中間期：2025年4月1日～9月30日）は、欧州・中国経済低迷と紙需要減退により売上高が前年同期比4.4%減の3,191億86百万円、営業利益41.0%減の38億81百万円と大幅減益となった。M&A効果でパッケージング・ビジュアルコミュニケーション事業は増益も、紙事業のリストラ費用が利益を圧迫。総資産は3,550億3百万円と微増したが、純資産は減少、自己資本比率23.8%に低下。前期比主な変化点は棚卸資産・短期借入金の増加と為替換算調整勘定の悪化。
### 2. 業績結果
| 項目 | 当期（百万円） | 前期比（%） |
|-------------------|---------------|-------------|
| 売上高（営業収益）| 319,186 | △4.4 |
| 営業利益 | 3,881 | △41.0 |
| 経常利益 | 1,976 | △55.7 |
| 当期純利益（親会社株主帰属）| 2,247 | △30.9 |
| 1株当たり当期純利益（EPS、中間純利益）| 34.42円 | - |
| 配当金（第2四半期末）| 18.00円 | +2.00円 |
**業績結果に対するコメント**：
売上減は紙需要低迷（グラフィック用紙・板紙市況軟化）が主因で、北東アジア・欧州/米州セグメントが5.5%、4.1%減。利益減は英国等リストラ費用の販管費増（一過性）と利払い増大。M&A（Fortuna Digital群、Signet社等）の新規連結でパッケージング・ビジュアルコミュニケーション事業が増益寄与、紙以外セグメントは全体で堅調。特別利益（政策保有株式売却800百万円、投資有価証券売却545百万円等）が純利益を下支え。
### 3. 貸借対照表（バランスシート）
【資産の部】
| 科目 | 金額（百万円） | 前期比（百万円） |
|-----------------------|---------------|-----------------|
| 流動資産 | 232,424 | +1,112 |
| 現金及び預金 | 9,266 | △2,053 |
| 受取手形及び売掛金 | 115,113 | △50 |
| 棚卸資産（商品及び製品）| 74,572 | +2,079 |
| その他（電子記録債権等）| 39,106（計算上）| +2,270（概算）|
| 固定資産 | 122,578 | +1,855 |
| 有形固定資産 | 52,195 | △456 |
| 無形固定資産 | 31,251 | +1,381 |
| 投資その他の資産 | 39,130 | +929 |
| **資産合計** | 355,003 | +2,968 |
【負債の部】
| 科目 | 金額（百万円） | 前期比（百万円） |
|-----------------------|---------------|-----------------|
| 流動負債 | 203,709 | +9,579 |
| 支払手形及び買掛金 | 96,123 | +4,242 |
| 短期借入金 | 53,703 | +13,617 |
| その他（電子記録債務・CP等）| 53,883（計算上）| △1,280（概算）|
| 固定負債 | 66,851 | △4,837 |
| 長期借入金 | 7,820 | △4,881 |
| その他（社債等） | 59,031 | +44 |
| **負債合計** | 270,561 | +4,743 |
【純資産の部】
| 科目 | 金額（百万円） | 前期比（百万円） |
|-------------------------------|---------------|-----------------|
| 株主資本 | 74,487 | △541 |
| 資本金 | 4,723 | 0 |
| 利益剰余金 | 68,771 | +1,038 |
| その他の包括利益累計額 | 9,937 | △1,156 |
| **純資産合計** | 84,442 | △1,774 |
| **負債純資産合計** | 355,003 | +2,968 |
**貸借対照表に対するコメント**：
自己資本比率23.8%（前年24.5%、0.7pt減）と低水準で財務体質に懸念。流動比率1.14倍（流動資産/流動負債、概算）と当座比率0.9倍弱で短期支払能力にやや圧力。資産構成は流動資産65%超と商社らしい在庫中心、棚卸増は販売停滞反映。負債は短期借入金急増（+13,617百万円）が特徴で運転資金調達依存。主変動は棚卸・買掛金増と自己株式取得（+1,505百万円）による株主資本減、無形資産（のれん）増はM&A効果。
### 4. 損益計算書
| 科目 | 金額（百万円） | 前期比（百万円） | 売上高比率（%） |
|------------------|---------------|-----------------|---------------|
| 売上高（営業収益）| 319,186 | △14,757 | 100.0 |
| 売上原価 | 256,837 | △12,278 | 80.5 |
| **売上総利益** | 62,348 | △2,479 | 19.5 |
| 販売費及び一般管理費| 58,467 | +218 | 18.3 |
| **営業利益** | 3,881 | △2,697 | 1.2 |
| 営業外収益 | 815 | +185 | 0.3 |
| 営業外費用 | 2,720 | △29 | 0.9 |
| **経常利益** | 1,976 | △2,483 | 0.6 |
| 特別利益 | 1,473 | +735 | 0.5 |
| 特別損失 | 12 | △26 | 0.0 |
| 税引前当期純利益 | 3,438 | △1,721 | 1.1 |
| 法人税等 | 1,185 | △719 | 0.4 |
| **当期純利益** | 2,252 | △1,003 | 0.7 |
**損益計算書に対するコメント**：
売上総利益率19.5%（前年19.4%）と横ばいも販管費増で営業利益率1.2%（前年2.0%）に低下、ROE（年率換算概算）約5%弱と収益性悪化。コスト構造は原価80.5%が主で市況影響大、販管費はリストラ一過性費。営業外は利払い増が経常圧迫も特別利益（和解金800百万円等）で純利益緩和。前期比変動要因は需要減・リストラ費。
### 5. キャッシュフロー（記載があれば）
記載なし。
### 6. 今後の展望
- **業績予想（通期）**: 売上高640,000百万円（前年比△4.5%）、営業利益10,000百万円（△26.2%）、経常利益5,500百万円（△43.4%）、親会社株主帰属純利益5,000百万円（△37.4%）、EPS77.43円。第2四半期実績を踏まえ下方修正。
- **中期経営計画や戦略**: 記載なし（決算補足資料参照予定）。
- **リスク要因**: 欧州低迷継続、中国成長鈍化、トランプ関税、紙需要減、為替変動。
- **成長機会**: M&A継続（Fortuna Digital等）、パッケージング・ビジュアル事業拡大、不動産賃貸堅調。
### 7. その他の重要事項
- **セグメント別業績**: 北東アジア売上1,431億26百万円（△5.5%）、営業利益11億95百万円（△34.1%）。欧州/米州1,448億87百万円（△4.1%）、営業利益19億23百万円（△47.2%）。アジアパシフィック304億16百万円（△1.1%）、営業利益10億3百万円（△12.8%）。不動産賃貸7億55百万円（+0.7%）、営業利益3億円（+0.4%）。
- **配当方針**: 年間36.00円予想（前年34.00円、中間18.00円）。修正なし。
- **株主還元施策**: 自己株式取得（1,279,200株、1,505百万円増）。
- **M&Aや大型投資**: 新規連結7社（Fortuna Digital Holding等）、のれん計上増加。
- **人員・組織変更**: 英国等リストラ実施。