決算短信
2025-11-06T11:30
2026年３月期 第２四半期（中間期）決算短信〔日本基準〕（連結）
株式会社ケーズホールディングス (8282)
決算評価: 良い主要業績指標
AI財務分析レポート
### 1. 総評
株式会社ケーズホールディングス、2026年3月期第2四半期（中間期、2025年4月1日～2025年9月30日、連結）。
当期は売上高が微増ながら営業・経常・純利益が二桁増と収益性が向上し、堅調な業績を達成。パソコン・携帯電話の買い替え需要やエアコン好調が寄与した。総資産は減少も純資産は安定、自己資本比率が改善。キャッシュフローは営業CFが減少したものの全体的に安定。
前期比主な変化点：売上+1.4%、営業利益+9.9%、純利益+18.3%。資産・負債ともに減少、自己株式取得と借入で財務戦略を強化。
### 2. 業績結果
- 売上高（営業収益）：376,656百万円（前年同期比 +1.4%）
- 営業利益：13,026百万円（+9.9%）
- 経常利益：14,571百万円（+6.1%）
- 当期純利益（親会社株主帰属中間純利益）：10,501百万円（+18.3%）
- 1株当たり当期純利益（EPS）：66.15円（前年同期 51.89円）
- 配当金：第2四半期末 22.00円（前年同期同額、通期予想46.00円）
**業績結果に対するコメント**：
売上増はパソコン（Windows10サポート終了）・携帯電話（残価設定型買い替え）・エアコン（補助金拡充）の好調による。主要収益源は家電販売（直営店中心、品種別詳細は品種別売上高参照で映像・音響微減も全体堅調）。SG&A微増も原価率安定で営業利益率改善（3.5%→3.5%前後）。特別利益増（固定資産売却益652百万円）が純利益を押し上げ。特筆：店舗効率化（出店4店・退店3店、店舗数557店）。
### 3. 貸借対照表（バランスシート）
【資産の部】
| 科目 | 金額（百万円） | 前期比 |
|------|---------------|--------|
| 流動資産 | 214,077 | -4,609 |
| 現金及び預金 | 17,076 | +1,243 |
| 受取手形及び売掛金 | 23,396 | -9,741 |
| 棚卸資産 | 164,850 | -3,737 |
| その他 | 8,755 | +1,626 |
| 固定資産 | 195,447 | -2,548 |
| 有形固定資産 | 126,382 | -1,449 |
| 無形固定資産 | 4,070 | +110 |
| 投資その他の資産 | 64,994 | -1,209 |
| **資産合計** | 409,525 | -13,157 |
【負債の部】
| 科目 | 金額（百万円） | 前期比 |
|------|---------------|--------|
| 流動負債 | 96,798 | -51,767 |
| 支払手形及び買掛金 | 39,810 | -4,838 |
| 短期借入金 | 2,300 | -45,500 |
| その他 | 54,688 | -1,429 |
| 固定負債 | 62,376 | +39,518 |
| 長期借入金 | 40,000 | +40,000 |
| その他 | 22,376 | -2,482 |
| **負債合計** | 159,175 | -12,248 |
【純資産の部】
| 科目 | 金額（百万円） | 前期比 |
|------|---------------|--------|
| 株主資本 | 249,772 | -968 |
| 資本金 | 18,125 | 0 |
| 利益剰余金 | 208,137 | +6,940 |
| その他の包括利益累計額 | 404 | +77 |
| **純資産合計** | 250,349 | -909 |
| **負債純資産合計** | 409,525 | -13,157 |
**貸借対照表に対するコメント**：
自己資本比率61.1%（前期59.4%）と向上、安全性高い。流動比率221.2%（流動資産/流動負債）、当座比率176.2%（現金等/流動負債）と流動性十分。資産構成は棚卸資産中心（家電販売業特有）、売掛金・棚卸減少で効率化。負債は短期借入金大幅減・長期借入金400億円新規（シンジケートローン）で運転資金調達。主変動：売掛・買掛減少、自己株式取得7,911百万円増。
### 4. 損益計算書
| 科目 | 金額（百万円） | 前期比 | 売上高比率 |
|------|---------------|--------|-----------|
| 売上高（営業収益） | 376,656 | +1.4% | 100.0% |
| 売上原価 | 272,266 | +1.3% | 72.3% |
| **売上総利益** | 104,390 | +1.8% | 27.7% |
| 販売費及び一般管理費 | 91,363 | +0.7% | 24.3% |
| **営業利益** | 13,026 | +9.9% | 3.5% |
| 営業外収益 | 2,390 | -3.1% | 0.6% |
| 営業外費用 | 845 | +43.5% | 0.2% |
| **経常利益** | 14,571 | +6.1% | 3.9% |
| 特別利益 | 652 | 大幅増 | 0.2% |
| 特別損失 | 62 | -90.5% | 0.0% |
| 税引前当期純利益 | 15,161 | +15.6% | 4.0% |
| 法人税等 | 4,659 | +9.8% | 1.2% |
| **当期純利益** | 10,501 | +18.3% | 2.8% |
**損益計算書に対するコメント**：
売上総利益率27.7%（前27.6%）微改善、原価率安定。営業利益率3.5%（前3.2%）向上もSG&A比率24.3%（前24.4%）と人件費・広告微増。経常利益率3.9%（前3.7%）。ROE（純利益/自己資本）は約8.4%（年換算推定）と家電小売として標準。変動要因：特別利益（固定資産売却益）増、営業外費用（利息・手数料）増。コスト構造は人件費（給与24,881百万円）・地代家賃（16,152百万円）中心。
### 5. キャッシュフロー（記載あり）
- 営業活動によるキャッシュフロー：23,548百万円（前年同期33,065百万円）
- 投資活動によるキャッシュフロー：-4,644百万円（前-8,960百万円）
- 財務活動によるキャッシュフロー：-18,461百万円（前-27,751百万円）
- フリーキャッシュフロー（営業+投資）：18,904百万円（改善）
現金及び現金同等物期末残高：9,776百万円（+442百万円）。営業CF減少は仕入債務減・税支払増によるが、売上債権・棚卸減少でプラス。投資は有形固定資産取得抑制、財務は借入収入も自己株式取得・配当で支出。
### 6. 今後の展望
- 会社公表業績予想（通期、変更なし）：売上高755,000百万円（+2.3%）、営業利益23,000百万円（+5.6%）、経常利益26,500百万円（+2.3%）、純利益10,000百万円（+5.0%）、EPS62.99円。
- 中期経営計画「2027」：既存店効率再点検・接客力強化で地盤固め。
- リスク要因：物価高騰・個人消費低迷、地政学リスク、Windows10終了後需要鈍化。
- 成長機会：サステナビリティ経営推進、地域密着店舗（557店）、現金値引・長期保証サービス強化。
### 7. その他の重要事項
- セグメント別業績：記載なし（開示重要性乏しいため省略）。
- 配当方針：通期46.00円（前期44.00円、増配修正あり）。
- 株主還元施策：自己株式取得5,437,100株（7,911百万円）。
- M&Aや大型投資：記載なし。
- 人員・組織変更：記載なし。出退店：出店4店（行方・草加・川崎野川・西成・いこらも～る泉佐野）、退店3店（岩国・唐津等）。