決算短信
2025-11-12T14:00
2026年３月期 第２四半期（中間期）決算短信〔日本基準〕（連結）
山善株式会社 (8051)
決算評価: 非常に良い主要業績指標
AI財務分析レポート
### 1. 総評
山善株式会社の2026年3月期第2四半期（中間期、2025年4月1日～2025年9月30日）連結決算は、売上高が前年同期比4.4%増の259,844百万円、営業利益が48.4%増の5,108百万円と大幅増益を達成し、非常に良好な業績を示した。省エネ・暑熱対策機器の需要増や高付加価値商材の提案が寄与し、利益率が大幅改善。一方、総資産は12,864百万円増加の305,130百万円となったが、短期借入金増加により自己資本比率は43.3%から41.8%へ低下。通期予想は修正なしで安定推移が見込まれる。
### 2. 業績結果
| 項目 | 金額（百万円） | 前年同期比 |
|-------------------|---------------|--------------|
| 売上高（営業収益）| 259,844 | +4.4% |
| 営業利益 | 5,108 | +48.4% |
| 経常利益 | 5,413 | +54.9% |
| 当期純利益（親会社株主帰属）| 4,182 | +62.9% |
| 1株当たり当期純利益（EPS）| 49.12円 | - |
| 配当金（第2四半期末）| 20.00円 | 横ばい |
**業績結果に対するコメント**：
売上高は生産財関連事業（164,071百万円、+2.8%）と消費財関連事業（住建42,387百万円+11.9%、家庭機器51,387百万円+3.7%）が寄与し堅調。利益急増の要因は売上原価率低下（84.6%→84.7%微減）と販管費抑制、加えて投資有価証券売却益1,013百万円。国内中小製造業の省エネ・自動化需要、猛暑対策商品が特筆。海外はASEAN堅調も北米低調。
### 3. 貸借対照表（バランスシート）
【資産の部】
| 科目 | 金額（百万円） | 前期比 |
|-----------------------|---------------|-----------------|
| 流動資産 | 241,003 | +11,592 |
| 現金及び預金 | 71,170 | +6,870 |
| 受取手形及び売掛金 | 76,823 | -8,647 |
| 棚卸資産（商品及び製品）| 43,456 | +1,373 |
| その他 | 49,554 | +11,966 |
| 固定資産 | 64,126 | +1,284 |
| 有形固定資産 | 14,805 | -163 |
| 無形固定資産 | 11,226 | +273 |
| 投資その他の資産 | 38,095 | +1,175 |
| **資産合計** | 305,130 | +12,865 |
【負債の部】
| 科目 | 金額（百万円） | 前期比 |
|-----------------------|---------------|-----------------|
| 流動負債 | 165,169 | +21,389 |
| 支払手形及び買掛金 | 56,625 | -9,770 |
| 短期借入金 | 20,078 | +20,045 |
| その他 | 88,466 | +10,114 |
| 固定負債 | 10,909 | -9,643 |
| 長期借入金 | 38 | -9 |
| その他 | 10,871 | -9,634 |
| **負債合計** | 176,079 | +11,747 |
【純資産の部】
| 科目 | 金額（百万円） | 前期比 |
|----------------------------|---------------|-----------|
| 株主資本 | 111,683 | +706 |
| 資本金 | 7,909 | 横ばい |
| 利益剰余金 | 108,897 | +1,442 |
| その他の包括利益累計額 | 15,928 | +313 |
| **純資産合計** | 129,051 | +1,118 |
| **負債純資産合計** | 305,130 | +12,865 |
**貸借対照表に対するコメント**：
自己資本比率は41.8%（前43.3%）と低下も健全水準を維持。流動比率1.46倍（241,003/165,169）と当座比率1.05倍（126,998/165,169 ※現金等中心）と安全性確保。資産は現金・有価証券増（資金運用強化）、売掛金減（回収改善）が特徴。負債は短期借入金急増（資金調達）と仕入債務減が主変動で、財務体質は安定。
### 4. 損益計算書
| 科目 | 金額（百万円） | 前期比 | 売上高比率 |
|------------------|---------------|----------|------------|
| 売上高（営業収益）| 259,844 | +4.4% | 100.0% |
| 売上原価 | 220,088 | +4.0% | 84.7% |
| **売上総利益** | 39,755 | +6.5% | 15.3% |
| 販売費及び一般管理費| 34,647 | +2.2% | 13.3% |
| **営業利益** | 5,108 | +48.4% | 2.0% |
| 営業外収益 | 625 | +48.8% | 0.2% |
| 営業外費用 | 321 | -12.5% | -0.1% |
| **経常利益** | 5,413 | +54.9% | 2.1% |
| 特別利益 | 1,017 | +57.3% | 0.4% |
| 特別損失 | 0 | -100.0% | 0.0% |
| 税引前当期純利益 | 6,430 | +55.5% | 2.5% |
| 法人税等 | 2,132 | +43.6% | -0.8% |
| **当期純利益** | 4,297 | +62.2% | 1.7% |
**損益計算書に対するコメント**：
売上総利益率15.3%（前15.0%）と改善、営業利益率2.0%（前1.4%）へ大幅上昇で収益性向上。ROE（年率換算約6.5%）も好調。コスト構造は原価率安定・販管費抑制が強み。変動要因は特別利益増（有価証券売却）と営業外収益改善。全体として高付加価値シフトが奏功。
### 5. キャッシュフロー（記載があれば）
- 営業活動によるキャッシュフロー: +996百万円（前年同期+3,970百万円、償却前利益計上も税支払い影響）
- 投資活動によるキャッシュフロー: -2,079百万円（前年同期-10,211百万円、有価証券売却で改善）
- 財務活動によるキャッシュフロー: +15,951百万円（前年同期-8,386百万円、短期借入金純増）
- フリーキャッシュフロー: -1,083百万円（営業+投資）
現金及び現金同等物残高: 89,882百万円（+15,041百万円）と資金豊富。
### 6. 今後の展望
- 会社が公表している業績予想: 通期売上高530,000百万円（+2.7%）、営業利益10,000百万円（+4.9%）、経常利益10,000百万円（-0.2%）、親会社株主帰属純利益7,150百万円（-8.9%）、EPS84.07円。修正なし。
- 中期経営計画や戦略: 高付加価値提案・自動化ソリューション強化、脱炭素・省人化商材推進。
- リスク要因: 自動車投資低迷、海外関税・高金利、物価上昇。
- 成長機会: EV・半導体投資、省エネ・暑熱対策需要、ASEAN生産移管。
### 7. その他の重要事項
- セグメント別業績: 生産財関連164,071百万円（+2.8%、国内省エネ堅調・海外ASEAN伸長）、消費財93,774百万円（+7.3%、住建空調好調）。
- 配当方針: 安定配当維持、第2四半期末20円、通期予想52円（前期同額）。
- 株主還元施策: 自己株式取得（J-ESOP・BBT導入）。
- M&Aや大型投資: 記載なし。
- 人員・組織変更: 記載なし。