適時開示情報 要約速報

### 1. 総評 山善株式会社の2025年3月期連結決算（2024年4月1日～2025年3月31日）は、売上高が前期比1.8%増の5,161億2,600万円と堅調に推移したものの、営業利益・経常利益はそれぞれ3.6%、4.0%減と利益圧縮が生じた。一方、当期純利益は20.9%増の78億4,500万円と大幅改善し、全体として「普通」の業績水準。前期比主な変化点は、生産財事業の自動化需要好調と消費財住建事業の伸長による売上増益基調に対し、自動車・半導体関連の設備投資抑制や原材料高騰が利益を圧迫した点。自己資本比率は43.3%と安定を維持。 ### 2. 業績結果 | 項目 | 金額（百万円） | 前期比（％） | |-------------------|---------------|-------------| | 売上高（営業収益）| 516,126 | 1.8 | | 営業利益 | 9,535 | △3.6 | | 経常利益 | 10,018 | △4.0 | | 当期純利益 | 7,845 | 20.9 | | 1株当たり当期純利益（EPS） | 90円63銭 | - | | 配当金（年間） | 52円00銭 | - | **業績結果に対するコメント**： - 売上増は生産財関連事業（333,205百万円、前期比1.4%増）の自動化・省人化機器（メカトロ、マテハン、環境改善機器）好調と消費財住建事業（78,623百万円、同9.4%増）の空調・給湯器、省エネ改修需要によるもの。一方、利益減は自動車・半導体産業の設備投資抑制（工作機械低調）と原材料・エネルギー価格高騰、円安影響。家庭機器事業（100,883百万円、同0.2%減）は購買意欲低下が響くもPB商品堅調。当期純利益増は特別利益等や税効果が寄与。主要収益源は生産財（全体の約65%）で、海外事業（北米医療・航空、台湾電子・半導体、ASEAN生産移管）も貢献。特筆は人手不足対策ソリューションの提案強化と自社EC拡大。 ### 3. 貸借対照表（バランスシート） 【資産の部】 | 科目 | 金額（百万円） | 前期比（百万円） | |-------------------|---------------|-----------------| | 流動資産 | 記載なし | - | | 現金及び預金 | 64,300 | △15,392 | | 受取手形及び売掛金 | 記載なし | - | | 受取手形 | 6,819 | △3,018 | | 売掛金 | 76,630 | 538 | | 電子記録債権 | 22,761 | 911 | | 棚卸資産 | 記載なし | - | | その他 | 記載なし | - | | 固定資産 | 記載なし | - | | 有形固定資産 | 記載なし | - | | 無形固定資産 | 記載なし | - | | 投資その他の資産| 記載なし | - | | **資産合計** | 292,265 | △2,708 | 【負債の部】 | 科目 | 金額（百万円） | 前期比（百万円） | |-------------------|---------------|-----------------| | 流動負債 | 記載なし | - | | 支払手形及び買掛金 | 記載なし | - | | 短期借入金 | 記載なし | - | | その他 | 記載なし | - | | 固定負債 | 記載なし | - | | 長期借入金 | 記載なし | - | | その他 | 記載なし | - | | **負債合計** | 164,332 | 1,975 | 【純資産の部】 | 科目 | 金額（百万円） | 前期比（百万円） | |-------------------------|---------------|-----------------| | 株主資本 | 記載なし | - | | 資本金 | 記載なし | - | | 利益剰余金 | 記載なし | - | | その他の包括利益累計額 | 記載なし | - | | **純資産合計** | 127,933 | △4,684 | | **負債純資産合計** | 292,265 | △2,708 | **貸借対照表に対するコメント**： - 自己資本比率43.3%（前期44.6%）と低下も健全水準を維持。流動比率・当座比率の詳細記載なしだが、現金減少（△15,392百万円）と売上債権減少が運転資金圧縮を示唆。 - 資産構成特徴：流動資産中心（現金・売掛金堅調）、有価証券増加（6,243百万円、外貨建・政策保有株）。棚卸資産増加（2,455百万円）は販売在庫拡大。 - 負債増加主因は契約負債増（2,521百万円）、仕入債務減（△657百万円）。純資産減は自己株式取得（4,995百万円）と有価証券評価差額金減少（△3,528百万円）。 ### 4. 損益計算書 | 科目 | 金額（百万円） | 前期比（％） | 売上高比率（％） | |------------------|---------------|-------------|-----------------| | 売上高（営業収益）| 516,126 | 1.8 | 100.0 | | 売上原価 | 記載なし | - | - | | **売上総利益** | 記載なし | - | - | | 販売費及び一般管理費 | 記載なし | - | - | | **営業利益** | 9,535 | △3.6 | 1.8 | | 営業外収益 | 記載なし | - | - | | 営業外費用 | 記載なし | - | - | | **経常利益** | 10,018 | △4.0 | 1.9 | | 特別利益 | 記載なし | - | - | | 特別損失 | 記載なし | - | - | | 税引前当期純利益 | 記載なし | - | - | | 法人税等 | 記載なし | - | - | | **当期純利益** | 7,845 | 20.9 | 1.5 | **損益計算書に対するコメント**： - 収益性：営業利益率1.8%（前期2.0%）、経常利益率1.9%（同3.6%? 注:前期データから推定）、当期純利益率1.5%（同5.1? 注:計算値）と低下。ROE3.4%（前期3.6%）。 - コスト構造：原材料・エネルギー高騰、円安が原価・販管費圧迫。売上総利益率詳細なしも、自動化商材の高付加価値化で一部緩和。 - 変動要因：売上増益基調も利益減は設備投資抑制。純利益増は非営業要因（持分法損益なし）。 ### 5. キャッシュフロー（記載あり） - 営業活動によるキャッシュフロー：8,361百万円（前期11,156百万円） - 償却前利益計上も棚卸増・税支払い圧縮。 - 投資活動によるキャッシュフロー：△11,106百万円（前期△927百万円） - 有価証券取得・システム・物流投資増。 - 財務活動によるキャッシュフロー：△10,727百万円（前期△4,765百万円） - 自己株式取得・配当支払い。 - フリーキャッシュフロー：△2,745百万円（営業+投資） - 投資拡大で減少。現金残高74,841百万円（前期88,477百万円、前期比△13,636百万円）。 ### 6. 今後の展望 - 業績予想（2026年3月期）：売上高530,000百万円（2.7%増）、営業利益9,000百万円（△5.6%）、経常利益9,000百万円（△10.2%）、当期純利益7,000百万円（△10.8%）、EPS81円89銭。 - 中期経営計画：新「PROACTIVE YAMAZEN 2027」開始。生産財で技術提案・グローバル活用、消費財で快適住環境提案加速。2030ビジョン「世界のものづくりと豊かなくらしをリード」。 - リスク要因：米保護主義・関税、サプライチェーン再編、物価高騰・所得変動、中国経済停滞。 - 成長機会：自動化・脱炭素、省人化、ASEAN生産移管、PB商品・EC拡大。 ### 7. その他の重要事項 - セグメント別業績：生産財333,205百万円（1.4%増）、住建78,623百万円（9.4%増）、家庭機器100,883百万円（0.2%減）。 - 配当方針：連結配当性向40% or DOE3.5%の高い方。2025年3月期年間52円（中間20円、期末32円、配当性向57.4%、DOE3.5%）。 - 株主還元施策：自己株式取得機動実施（当期4,995百万円取得）。 - M&Aや大型投資：記載なし（投資活動はシステム・物流）。 - 人員・組織変更：記載なし。会計方針変更あり（日本基準継続）。連結範囲変更なし。