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### 企業名: 株式会社瑞光 ### 決算評価: 非常に良い ### 簡潔な要約 株式会社瑞光（6279・東証）の2026年2月期第3四半期（2025年2月21日～2025年11月20日）は、売上高15,937百万円（前年同期比+14.4%）、営業利益660百万円（前年同期：△299百万円）と大幅改善。主力の紙おむつ製造機械が好調で、小児用（+33.1%）・大人用（+30.3%）ともに成長。原価率改善と経費抑制により営業利益率4.1%を達成。通期予想は売上高22,000百万円（+10.3%）、営業利益1,000百万円を維持。自己資本比率68.5%の堅実な財務基盤を背景に、前期比で配当金20%増の年間12円を予定。 --- ## 詳細な財務分析レポート ### 1. 総評 - **会社名**: 株式会社瑞光 - **決算期間**: 2026年2月期第3四半期（2025年2月21日～2025年11月20日） - 衛生用品製造機械の需要拡大を背景に、売上高14.4%増・営業利益黒字転換を達成。主力製品の紙おむつ製造機械が成長を牽引し、原価率改善と経費削減が利益拡大に寄与。 - 前期比では売上高2,005百万円増加、営業利益959百万円改善。ただし為替変動の影響で純資産が442百万円減少。 - 自己資本比率68.5%と財務健全性が高く、通期業績予想を上方修正なしで維持。 ### 2. 業績結果 | 科目 | 当期金額（百万円） | 前年同期（百万円） | 増減率 | |------|-------------------|-------------------|--------| | 売上高 | 15,937 | 13,932 | +14.4% | | 営業利益 | 660 | △299 | 黒字転換 | | 経常利益 | 783 | △172 | 黒字転換 | | 当期純利益 | 457 | △729 | 黒字転換 | | EPS（円） | 17.26 | △27.57 | 改善 | | 配当金（年間予想） | 12.00円 | 10.00円 | +20% | **業績結果に対するコメント** - **増減要因**: 日本・中国・欧州向け紙おむつ製造機械の受注増（小児用+33.1%、大人用+30.3%）が売上拡大の原動力。原価率改善（売上総利益率17.4%→21.0%）と販管費削減（△8.9%）が営業利益の黒字化に貢献。 - **特記事項**: 前年同期に計上した投資有価証券売却益（534百万円）と税効果会計処理の一過性費用が当期に発生せず、純利益改善に寄与。 ### 3. 貸借対照表 【資産の部】（単位: 百万円） | 科目 | 金額 | 前期比 | |------|------|--------| | **流動資産** | 32,978 | △7.0% | | 現金及び預金 | 13,644 | △1,680 | | 受取手形及び売掛金 | 1,656 | △133 | | 棚卸資産 | 6,521 | △1,083 | | **固定資産** | 16,348 | △3.6% | | 有形固定資産 | 14,953 | △536 | | 無形固定資産 | 599 | △54 | | **資産合計** | **49,325** | **△5.9%** | 【負債の部】 | 科目 | 金額 | 前期比 | |------|------|--------| | **流動負債** | 13,065 | △12.7% | | 支払手形及び買掛金 | 1,763 | △562 | | 短期借入金 | 354 | △28 | | **固定負債** | 2,402 | △23.9% | | 長期借入金 | 1,867 | △297 | | **負債合計** | **15,467** | **△14.6%** | 【純資産の部】 | 科目 | 金額 | 前期比 | |------|------|--------| | 株主資本 | 31,008 | +0.6% | | 利益剰余金 | 26,765 | +165 | | 自己株式 | △547 | +3 | | **純資産合計** | **33,858** | **△1.3%** | | **負債純資産合計** | **49,325** | **△5.9%** | **貸借対照表に対するコメント** - **安全性指標**: 流動比率252%（前期237%）、自己資本比率68.5%（前期65.3%）と財務基盤が強化。 - **変動要因**: 現預金減少（△1,680百万円）は運転資金活用によるもの。負債総額が2,648百万円減少し、有利子負債圧縮が進展。 - **リスク**: 為替換算調整勘定が△586百万円減少し、外貨建て資産の為替リスクを露呈。 ### 4. 損益計算書 | 科目 | 金額（百万円） | 前期比 | 売上高比率 | |------|---------------|--------|-----------| | 売上高 | 15,937 | +14.4% | 100.0% | | 売上原価 | 13,171 | +10.5% | 82.6% | | **売上総利益** | **2,767** | **+37.4%** | **17.4%** | | 販管費 | 2,106 | △8.9% | 13.2% | | **営業利益** | **660** | **黒字転換** | **4.1%** | | 営業外収益 | 175 | △8.1% | 1.1% | | 営業外費用 | 52 | △18.0% | 0.3% | | **経常利益** | **783** | **黒字転換** | **4.9%** | | **当期純利益** | **457** | **黒字転換** | **2.9%** | **損益計算書に対するコメント** - **収益性**: 売上高営業利益率4.1%（前期△2.1%）と大幅改善。ROE（年率換算）は5.4%と回復基調。 - **コスト構造**: 原材料費効率化で売上原価率82.6%→79.0%に改善。販管費は人件費削減等で抑制。 - **特異損失**: 訴訟損失引当金137百万円を計上し、特別損失が増加。 ### 5. キャッシュフロー - 記載なし（四半期連結キャッシュフロー計算書未作成） ### 6. 今後の展望 - **業績予想**: 通期売上高22,000百万円（+10.3%）、営業利益1,000百万円を維持。 - **成長戦略**: 衛生用品機械のグローバル需要拡大を捉え、欧州・アジア市場で受注拡大を推進。 - **リスク**: 地政学リスクに伴う原材料価格高騰、為替変動の影響に注意が必要。 ### 7. その他の重要事項 - **配当方針**: 年間配当金を前期10円から12円に増額（予想）。配当性向は約40%を維持。 - **設備投資**: 製造効率化のため、機械装置の更新を推進（建設仮勘定115百万円）。 - **ガバナンス**: 会計方針を「法人税等に関する会計基準」に準拠変更（影響なし）。 （注）数値は決算短信に基づき百万円単位で表記。前期比は前年同期比較。