決算短信
2025-05-07T17:00
2025年９月期第２四半期（中間期）決算短信〔日本基準〕(連結)
株式会社インソース (6200)
決算評価: 非常に良い主要業績指標
AI財務分析レポート
### 1. 総評
株式会社インソースの2025年9月期第2四半期（中間期、2024年10月1日～2025年3月31日）連結決算は、売上高・利益ともに大幅増を達成し、非常に良好な業績を記録した。社会人教育市場の拡大を背景に、DX関連研修やeラーニング「Leaf」の成長が主導し、営業利益は過去最高を更新。前期比で売上高16.6%増、営業利益22.6%増と高水準の成長を維持しつつ、特別損失（投資有価証券評価損109百万円）の影響を吸収して純利益も12.2%増となった。財務基盤も強化され、自己資本比率は76.1%に向上。
### 2. 業績結果
| 項目 | 当期（百万円） | 前期比（%） |
|-------------------|---------------|-------------|
| 売上高 | 7,020 | +16.6 |
| 営業利益 | 2,942 | +22.6 |
| 経常利益 | 2,957 | +23.0 |
| 当期純利益 | 1,967 | +12.2 |
| 1株当たり当期純利益（EPS） | 23.43円 | - |
| 配当金 | 0.00円（第2四半期末） | - |
**業績結果に対するコメント**：
売上高増は全セグメントで伸長、特に講師派遣型研修事業（3,116百万円、同14.5%増）と公開講座事業（1,576百万円、同17.8%増）がDX関連研修の需要増で牽引。ITサービス事業（1,093百万円、同4.8%増）は「Leaf」のARRが29.8%増と堅調、その他事業（1,235百万円、同34.9%増）は映像制作が急伸。人件費12.7%増を上回る売上拡大で営業利益率を41.9%（前期40.0%）に引き上げ。特別損失発生も経常利益は堅調。総研修実施回数17.3%増、公開講座受講者数8.9%増が実績を裏付ける。
### 3. 貸借対照表（バランスシート）
【資産の部】
| 科目 | 金額（百万円） | 前期比（百万円） |
|-------------------|---------------|-----------------|
| 流動資産 | 7,745 | +339 |
| 現金及び預金 | 5,819 | +113 |
| 受取手形及び売掛金 | 1,783 | +242 |
| 棚卸資産 | 31 | -27 |
| その他 | 114 | +13 |
| 固定資産 | 5,768 | -4 |
| 有形固定資産 | 3,647 | +42 |
| 無形固定資産 | 928 | -5 |
| 投資その他の資産 | 1,193 | -42 |
| **資産合計** | 13,513 | +335 |
【負債の部】
| 科目 | 金額（百万円） | 前期比（百万円） |
|-------------------|---------------|-----------------|
| 流動負債 | 3,159 | -40 |
| 支払手形及び買掛金 | 195 | -12 |
| 短期借入金 | 記載なし | - |
| その他 | 2,964 | +28 |
| 固定負債 | 69 | +26 |
| 長期借入金 | 記載なし | - |
| その他 | 69 | +26 |
| **負債合計** | 3,228 | -14 |
【純資産の部】
| 科目 | 金額（百万円） | 前期比（百万円） |
|--------------------------|---------------|-----------------|
| 株主資本 | 10,250 | +325 |
| 資本金 | 801 | 0 |
| 利益剰余金 | 9,216 | +288 |
| その他の包括利益累計額 | 34 | +24 |
| **純資産合計** | 10,284 | +349 |
| **負債純資産合計** | 13,513 | +335 |
**貸借対照表に対するコメント**：
自己資本比率76.1%（前期75.4%）と高水準を維持し、財務安全性が高い。流動比率245%（流動資産/流動負債）、当座比率184%（現金等/流動負債）と流動性も良好。資産は売掛金増加（+242百万円）が主因で売上拡大反映、負債は前受金・未払法人税等微増も全体減少。純資産増は利益蓄積（利益剰余金+288百万円）が主。借入金ゼロで無借金経営が特徴。
### 4. 損益計算書
| 科目 | 金額（百万円） | 前期比（%） | 売上高比率（%） |
|------------------|---------------|-------------|----------------|
| 売上高（営業収益） | 7,020 | +16.6 | 100.0 |
| 売上原価 | 1,572 | +15.8 | 22.4 |
| **売上総利益** | 5,448 | +16.9 | 77.6 |
| 販売費及び一般管理費 | 2,506 | +10.9 | 35.7 |
| **営業利益** | 2,942 | +22.6 | 41.9 |
| 営業外収益 | 17 | - | 0.2 |
| 営業外費用 | 2 | - | 0.0 |
| **経常利益** | 2,957 | +23.0 | 42.1 |
| 特別利益 | 記載なし | - | - |
| 特別損失 | 109 | - | -1.5 |
| 税引前当期純利益| 2,849 | - | 40.6 |
| 法人税等 | 882 | - | 12.6 |
| **当期純利益** | 1,967 | +12.2 | 28.0 |
**損益計算書に対するコメント**：
売上総利益率77.6%（前期77.5%）と高収益構造を維持、販管費抑制で営業利益率41.9%（前期39.9%）に改善。売上原価率22.4%と安定。経常利益率42.1%は営業外収益増（投資有価証券売却益等）が寄与も、特別損失で純利益率圧縮。ROE（概算、年率化）約38%と高い収益性。コスト構造は人件費中心で変動費比率低く、スケールメリット発揮。前期比変動は売上増と原価効率化が主因。
### 5. キャッシュフロー（記載があれば）
- 営業活動によるキャッシュフロー: 1,878百万円（前期1,450百万円）
- 投資活動によるキャッシュフロー: -87百万円（前期-101百万円）
- 財務活動によるキャッシュフロー: -1,678百万円（前期-1,395百万円、主に配当支払）
- フリーキャッシュフロー: 1,791百万円（営業+投資）
営業CFは税引前利益増と売上債権増加吸収で堅調。現金残高5,819百万円と潤沢。
### 6. 今後の展望
- 会社が公表している業績予想: 通期売上14,600百万円（+17.0%）、営業利益6,000百万円（+21.5%）、純利益4,050百万円（+20.7%）、EPS48.25円（第2四半期発表で上方修正、無修正）。
- 中期経営計画や戦略: DX・生成AI研修強化、営業体制変更、セミナールーム拡充、Leafユーザー拡大。
- リスク要因: 人材不足、市場競争、ハラスメント規制変更。
- 成長機会: リスキリング・人的資本経営需要、eラーニングサブスク拡大。
### 7. その他の重要事項
- セグメント別業績: 講師派遣型研修3,116百万円（14.5%増）、公開講座1,576百万円（17.8%増）、ITサービス1,093百万円（4.8%増）、その他1,235百万円（34.9%増）。単一セグメント（教育サービス）。
- 配当方針: 安定配当、通期予想23.50円（前期20.00円から増配）。
- 株主還元施策: 配当性向向上、自己株式取得（前期実施）。
- M&Aや大型投資: 記載なし。
- 人員・組織変更: 営業体制変更（2024年10月）、人件費12.7%増。