決算短信
2025-05-15T15:30
2025年３月期 決算短信〔日本基準〕（非連結）
株式会社アルマード (4932)
決算評価: 普通主要業績指標
AI財務分析レポート
### 1. 総評
株式会社アルマード、2025年3月期（自2024年4月1日至2025年3月31日）。
当期は売上高が直販ECの好調により12.5%増の84億7,700万円と堅調に推移したものの、広告宣伝費の積極投入により営業利益は1.5%減の9億4,600万円、当期純利益は6.5%減の6億5,000万円にとどまり、増収一時減益の結果となった。総資産は短期借入金増加に伴い23.3%増の47億2,100万円、自己資本比率は49.2%から39.7%へ低下。キャッシュフローは営業・投資CFが赤字転落も財務CFで現預金増加。
### 2. 業績結果
| 項目 | 当期（百万円） | 前期比（%） |
|-------------------|---------------|-------------|
| 売上高（営業収益）| 8,477 | +12.5 |
| 営業利益 | 946 | △1.5 |
| 経常利益 | 936 | △2.8 |
| 当期純利益 | 650 | △6.5 |
| 1株当たり当期純利益（EPS） | 70.43円 | - |
| 配当金 | 65.00円 | - |
**業績結果に対するコメント**：
売上高増は直販（EC）62.0%構成で前年比26.6%増（新規顧客過去最高・定期会員増加）が主因。外販（一般流通）も129.6%増（チェルラー商品店舗拡大）。一方、TV通販87.0%減（節約志向で大型番組予算未達）、OEM販売94.3%減（出荷数量減）。利益減はEC新規獲得に向けた広告宣伝費増が要因。単一セグメント（卵殻膜ヘルスケア）でチャネル別偏重が特徴。EPS低下も配当性向92.2%維持。
### 3. 貸借対照表（バランスシート）
【資産の部】
| 科目 | 金額（百万円） | 前期比 |
|-------------------|---------------|------------|
| 流動資産 | 4,430 | +1,756 |
| 現金及び預金 | 1,571 | +58 |
| 受取手形及び売掛金 | 1,322 | +323 |
| 棚卸資産 | 1,447 | +432 |
| その他 | 90 | +50 |
| 固定資産 | 292 | +135 |
| 有形固定資産 | 96 | +38 |
| 無形固定資産 | 26 | +7 |
| 投資その他の資産| 170 | +91 |
| **資産合計** | 4,722 | +891 |
【負債の部】
| 科目 | 金額（百万円） | 前期比 |
|-------------------|---------------|------------|
| 流動負債 | 2,790 | +885 |
| 支払手形及び買掛金 | 241 | △173 |
| 短期借入金 | 2,100 | +1,100 |
| その他 | 449 | △42 |
| 固定負債 | 58 | +16 |
| 長期借入金 | - | 記載なし |
| その他 | 58 | +16 |
| **負債合計** | 2,848 | +901 |
【純資産の部】
| 科目 | 金額（百万円） | 前期比 |
|------------------------|---------------|----------|
| 株主資本 | 1,874 | △10 |
| 資本金 | 110 | 0 |
| 利益剰余金 | 3,120 | +3 |
| その他の包括利益累計額 | 記載なし | - |
| **純資産合計** | 1,874 | △10 |
| **負債純資産合計** | 4,722 | +891 |
**貸借対照表に対するコメント**：
自己資本比率39.7%（前期49.2%）と低下、短期借入金倍増（1,000→2,100百万円）が主因で財務レバレッジ拡大。流動比率1.59倍（流動資産/流動負債、前期1.93倍）と当座比率低下も1倍超で短期安全性確保。資産は棚卸・売掛増（売上増反映）、固定資産は建物・敷金等投資増。負債急増で総資産拡大も純資産微減（配当・自己株式取得影響）。
### 4. 損益計算書
| 科目 | 金額（百万円） | 前期比（%） | 売上高比率 |
|------------------|---------------|-------------|------------|
| 売上高（営業収益）| 8,477 | +12.5 | 100.0% |
| 売上原価 | 2,553 | +3.5 | 30.1% |
| **売上総利益** | 5,925 | +16.8 | 69.9% |
| 販売費及び一般管理費 | 4,978 | +21.1 | 58.7% |
| **営業利益** | 946 | △1.5 | 11.2% |
| 営業外収益 | 15 | +56.4 | 0.2% |
| 営業外費用 | 25 | +253.9 | 0.3% |
| **経常利益** | 937 | △2.8 | 11.1% |
| 特別利益 | 記載なし | - | - |
| 特別損失 | 記載なし | - | - |
| 税引前当期純利益 | 937 | △2.8 | 11.1% |
| 法人税等 | 286 | +6.8 | 3.4% |
| **当期純利益** | 650 | △6.5 | 7.7% |
**損益計算書に対するコメント**：
売上総利益率69.9%（前期67.3%）改善も販管費率58.7%（同54.6%）急増（広告費主因）で営業利益率11.2%（前期12.7%）低下。ROE34.6%（前期33.0%）微増。売上原価率安定も商品廃棄損減（81百万円）。営業外費用増（支払利息・事務所移転費）。コスト構造は販管依存で、EC投資回収が課題。
### 5. キャッシュフロー（記載があれば）
- 営業活動によるキャッシュフロー: △189百万円（前期+846百万円、売掛・棚卸増・税支払い影響で赤字転落）
- 投資活動によるキャッシュフロー: △108百万円（前期△1百万円、有形・無形資産・敷金取得増）
- 財務活動によるキャッシュフロー: +354百万円（前期△720百万円、短期借入純増1,100百万円も配当・自己株取得）
- フリーキャッシュフロー: △297百万円（営業+投資）
### 6. 今後の展望
- 会社が公表している業績予想: 2026年3月期売上高100億円（+18.0%）、営業利益10億5,000万円（+11.0%）、経常利益10億3,800万円（+10.9%）、当期純利益7億2,000万円（+10.8%）、EPS77.72円。
- 中期経営計画や戦略: 卵殻膜価値最大化、メンズスキンケア・ヘアケア新商品育成、国内外市場開拓、ハイブリッド商品開発。
- リスク要因: 地政学リスク、資源価格変動、為替影響、個人消費回復遅れ。
- 成長機会: インバウンド持続、EC・定期会員拡大。
### 7. その他の重要事項
- セグメント別業績: 単一セグメント（卵殻膜ヘルスケア）。チャネル別: 直販EC 5,256百万円（62.0%、+26.6%）、OEM 1,559百万円（18.4%、△5.7%）、TV通販1,191百万円（14.0%、△13.0%）、外販一般472百万円（5.6%、+29.6%）。
- 配当方針: 安定配当維持、2025年期末65円（総額599百万円、配当性向92.2%、純資産配当率3.19%）。
- 株主還元施策: 配当継続、自己株式取得（当期100百万円）。
- M&Aや大型投資: 記載なし。
- 人員・組織変更: 記載なし。