決算短信
2025-07-31T15:30
2026年３月期 第１四半期決算短信〔日本基準〕（連結）
杏林製薬株式会社 (4569)
決算評価: 非常に良い主要業績指標
AI財務分析レポート
### 1. 総評
杏林製薬株式会社の2026年3月期第1四半期（2025年4月1日～2025年6月30日）の連結業績は、非常に良好。新薬の伸長とコスト削減により、売上高は前年同期比6.4%増の30,229百万円、営業利益は106.0%増の2,368百万円と大幅増益を達成。純利益も137.1%増の2,100百万円と高水準。前期比主な変化点は、売上総利益の910百万円増と販売費及び一般管理費の308百万円減（研究開発費78百万円減）。
### 2. 業績結果
| 項目 | 当期（百万円） | 前期比（%） |
|-------------------|---------------|-------------|
| 売上高（営業収益）| 30,229 | +6.4 |
| 営業利益 | 2,368 | +106.0 |
| 経常利益 | 2,624 | +85.1 |
| 当期純利益 | 2,100 | +137.1 |
| 1株当たり当期純利益（EPS） | 36.57円 | +137.1 |
| 配当金 | 記載なし | - |
**業績結果に対するコメント**：
増収増益の主因は、新医薬品（国内）売上高21,492百万円（+8.2%、ベオーバ・ラスビック等の伸長）と後発医薬品8,377百万円（+1.8%、追補収載品寄与）。海外新医薬品も359百万円（+10.0%）。薬価改定影響を新薬成長と長期収載品選定療養で吸収。利益面では売上総利益増と販管費減（研究開発費1,991百万円、-3.8%）が寄与。単一セグメントのため事業別詳細省略。特筆は純利益率の大幅改善（6.9%→約7.0%）。
### 3. 貸借対照表（バランスシート）
【資産の部】
| 科目 | 金額（百万円） | 前期比（百万円） |
|-----------------------|---------------|------------------|
| 流動資産 | 133,966 | -2,168 |
| 現金及び預金 | 15,422 | +401 |
| 受取手形及び売掛金 | 42,956 | -4,627 |
| 棚卸資産 | 68,695 | +5,421 |
| その他 | 7,893 | -613 |
| 固定資産 | 56,603 | -880 |
| 有形固定資産 | 30,136 | -167 |
| 無形固定資産 | 4,561 | -196 |
| 投資その他の資産 | 21,905 | -517 |
| **資産合計** | 190,569 | -3,049 |
【負債の部】
| 科目 | 金額（百万円） | 前期比（百万円） |
|-----------------------|---------------|------------------|
| 流動負債 | 32,434 | -2,677 |
| 支払手形及び買掛金 | 15,983 | +466 |
| 短期借入金 | 6,100 | -1,300 |
| その他 | 10,350 | -1,843 |
| 固定負債 | 21,980 | -241 |
| 長期借入金 | 20,385 | -50 |
| その他 | 1,595 | -191 |
| **負債合計** | 54,415 | -2,918 |
【純資産の部】
| 科目 | 金額（百万円） | 前期比（百万円） |
|----------------------------|---------------|------------------|
| 株主資本 | 130,842 | -50 |
| 資本金 | 700 | 0 |
| 利益剰余金 | 131,317 | -11,472 |
| その他の包括利益累計額 | 5,311 | -81 |
| **純資産合計** | 136,153 | -132 |
| **負債純資産合計** | 190,569 | -3,049 |
**貸借対照表に対するコメント**：
自己資本比率71.4%（前年度末70.4%、+1.0pt）と高水準で財務安定。流動比率約4.1倍（流動資産/流動負債）、当座比率約3.6倍（（流動資産-棚卸資産）/流動負債）と安全性高い。資産構成は流動資産70%、固定資産30%。主な変動は棚卸資産増（仕掛品+3,905百万円、製品+1,516百万円）と受取手形・売掛金減。負債減は短期借入金減少。純資産減は自己株式消却（11,421百万円）による利益剰余金減少。
### 4. 損益計算書
| 科目 | 金額（百万円） | 前期比（百万円） | 売上高比率（%） |
|------------------|---------------|------------------|-----------------|
| 売上高（営業収益） | 30,229 | +1,810 | 100.0 |
| 売上原価 | 16,968 | +901 | 56.1 |
| **売上総利益** | 13,261 | +910 | 43.9 |
| 販売費及び一般管理費 | 10,892 | -309 | 36.0 |
| **営業利益** | 2,368 | +1,218 | 7.8 |
| 営業外収益 | 326 | +21 | 1.1 |
| 営業外費用 | 71 | +34 | 0.2 |
| **経常利益** | 2,624 | +1,207 | 8.7 |
| 特別利益 | 104 | +104 | 0.3 |
| 特別損失 | 0 | -112 | 0.0 |
| 税引前当期純利益 | 2,728 | +1,423 | 9.0 |
| 法人税等 | 628 | +209 | 2.1 |
| **当期純利益** | 2,100 | +1,215 | 6.9 |
**損益計算書に対するコメント**：
売上総利益率43.9%（前年同期43.5%）と微改善、販管費率36.0%（39.4%）と低下で営業利益率7.8%（4.0%）に大幅向上。ROEは単四半期のため算出せず、通期ベース高水準見込み。コスト構造は売上原価56.1%が主。変動要因は新薬伸長と販管費減（研究開発費減）、特別利益（補助金100百万円）寄与。
### 5. キャッシュフロー（記載があれば）
記載なし。減価償却費1,140百万円（前年同期1,182百万円）。
### 6. 今後の展望
- 会社業績予想：第2四半期累計売上57,400百万円（+4.1%）、純利益1,400百万円（+11.5%）。通期売上127,000百万円（-2.4%）、営業利益6,100百万円（-51.5%）、純利益4,800百万円（-47.2%）、EPS83.55円。修正なし。
- 中期経営計画：Vision110-Stage1（2023～2025年度）最終年。新薬比率最大化、開発パイプライン拡充（KRP-R120等進捗）。
- リスク要因：薬価改定、医療費抑制、競争激化。
- 成長機会：新薬（ベオーバ小児適応等）、後発医薬品安定供給、DTxアプリ開発。
### 7. その他の重要事項
- セグメント別業績：単一セグメント（医薬品）。
- 配当方針：2026年3月期予想年間57.00円（中間20.00円、期末37.00円）、前期実績同額。
- 株主還元施策：自己株式消却（2025年5月30日、11,421百万円）。
- M&Aや大型投資：記載なし。あすか製薬とのAKP-009契約解消。
- 人員・組織変更：記載なし。品質管理・GMP強化継続。