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### 企業名 企業名: 株式会社ボードルア --- ### 決算評価 決算評価: **非常に良い** （売上高46.3%増、営業利益36.1%増、当期純利益36.0%増と全て大幅増加） --- ### 簡潔な要約 **株式会社ボードルア**の2026年2月期第3四半期（2025年3月1日～2025年11月30日）は、売上高12,323百万円（前年同期比+46.3%）、営業利益2,358百万円（同+36.1%）、当期純利益1,702百万円（同+36.0%）と堅調な成長を達成した。業績拡大の主因は、ITインフラ需要の拡大と、株式会社SPINTECHNOLOGYなど3社の買収による事業規模の拡大である。クラウド・セキュリティ・ネットワーク仮想化分野への投資強化が収益を牽引し、自己資本比率も56.1%と財務基盤が改善。通期予想でも売上高46.8%増、営業利益32.1%増を見込み、成長持続が期待される。 --- ## 詳細な財務分析レポート ### 1. 総評 - **会社名**: 株式会社ボードルア - **決算期間**: 2025年3月1日～2025年11月30日（第3四半期累計） - **総合評価**: 売上高・利益が全て前年比30%超で増加し、M&Aによる事業拡大と技術投資が奏功。営業利益率19.1%と高収益体質を維持。 - **主な変化点**: - 買収3社（SPINTECHNOLOGY・悟空テクノロジーズ・ONE-TECH）のれん計1,905百万円計上。 - 自己資本比率が前期比3.0ポイント改善（53.1%→56.1%）。 --- ### 2. 業績結果 | 科目 | 当期（百万円） | 前年同期（百万円） | 増減率 | |------|---------------|-------------------|--------| | 売上高（営業収益） | 12,323 | 8,426 | +46.3% | | 営業利益 | 2,358 | 1,732 | +36.1% | | 経常利益 | 2,342 | 1,737 | +34.9% | | 当期純利益 | 1,702 | 1,252 | +36.0% | | EPS（基本） | 54.83円 | 39.31円 | +39.5% | | 配当金 | 0円 | 0円 | - | **コメント**: - **増減要因**: ITインフラ需要拡大（クラウド・セキュリティ等）と買収効果が売上増を牽引。営業利益率は19.1%（前年20.6%）と微減だが、規模拡大で絶対額増加。 - **事業セグメント**: ITインフラストラクチャ事業単一セグメント（売上高100%）。 - **特記事項**: 株式分割実施（2025年6月、1:2）。 --- ### 3. 貸借対照表 #### 【資産の部】 | 科目 | 金額（百万円） | 前期比 | |------|---------------|--------| | **流動資産** | 7,149 | +32.8% | | 現金及び預金 | 4,424 | +26.9% | | 営業債権 | 2,289 | +45.0% | | 棚卸資産 | 記載なし | - | | **固定資産** | 5,258 | +63.4% | | 有形固定資産 | 263 | -1.3% | | 無形固定資産 | 3,938 | +93.8% | | のれん | 3,938 | +93.8% | | **資産合計** | **12,407** | **+44.2%** | #### 【負債の部】 | 科目 | 金額（百万円） | 前期比 | |------|---------------|--------| | **流動負債** | 3,764 | +33.2% | | 買掛金等 | 92 | +35.7% | | 短期借入金 | 647 | +46.4% | | **固定負債** | 1,683 | +39.7% | | 長期借入金 | 1,399 | +58.0% | | **負債合計** | **5,447** | **+35.1%** | #### 【純資産の部】 | 科目 | 金額（百万円） | 前期比 | |------|---------------|--------| | 資本金 | 604 | +0.2% | | 利益剰余金 | 7,237 | +30.7% | | 自己株式 | △2,303 | △14.4% | | **純資産合計** | **6,960** | **+52.3%** | | **負債純資産合計** | **12,407** | **+44.2%** | **コメント**: - **安全性指標**: 自己資本比率56.1%（前期53.1%）、流動比率190%（前期末191%）で安定。 - **変動要因**: 買収資金調達のため借入金増（+46.4%）、のれん増加が資産拡大の主因。 --- ### 4. 損益計算書 | 科目 | 金額（百万円） | 前期比 | 売上高比率 | |------|---------------|--------|-----------| | 売上高 | 12,323 | +46.3% | 100.0% | | 売上原価 | 8,078 | +50.3% | 65.6% | | **売上総利益** | **4,244** | **+39.1%** | **34.4%** | | 販管費 | 1,883 | +43.0% | 15.3% | | **営業利益** | **2,358** | **+36.1%** | **19.1%** | | 営業外収益 | 22 | +5,914% | 0.2% | | 営業外費用 | 25 | +760% | 0.2% | | **経常利益** | **2,342** | **+34.9%** | **19.0%** | | **当期純利益** | **1,702** | **+36.0%** | **13.8%** | **コメント**: - **収益性**: 売上高営業利益率19.1%（前年20.6%）、ROE（年率換算）約16.3%と高水準。 - **コスト構造**: 売上原価率上昇（前年63.8%→65.6%）が利益率圧迫要因。 --- ### 5. キャッシュフロー - 記載なし --- ### 6. 今後の展望 - **業績予想（2026年2月期通期）**: - 売上高17,100百万円（+46.8%）、営業利益3,250百万円（+32.1%）、当期純利益2,345百万円（+30.3%）。 - **成長戦略**: - エンタープライズ顧客開拓・先端技術（クラウド/セキュリティ）強化。 - 2026年1月に株式会社リクソルを子会社化し、人材育成体制を拡充。 - **リスク**: 海外経済減速・技術競争激化・買収先の収益性悪化。 --- ### 7. その他の重要事項 - **配当方針**: 通期予想配当金7.58円（前期実績0円）。 - **M&A**: 第3四半期後にリクソルを800百万円で買収。 - **株式分割**: 2025年6月に1:2分割を実施。 --- **分析責任者**: 財務アナリスト **作成日**: 2026年1月14日