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### 企業名 企業名: 協和キリン株式会社 ### 決算評価 決算評価: 普通 ### 簡潔な要約 協和キリン株式会社の2024年12月期連結決算は、売上収益4,956億円（前期比+12.0%、過去最高）と堅調に推移、主に海外売上（72%）と主力製品（クリースビータ1,848億円+30%、ポテリジオ381億円+34%）が牽引。一方、当期純利益は599億円（同-26.2%）と減益、研究開発費急増（+44%）と法人税負担増が要因。EPS113.06円、年間配当60円（性向50.32%）。コア営業利益率19.3%（前期比-0.6pt）と安定も、2025年予想売上4,920億円（-0.7%）で成長鈍化懸念。投資家注視の開発パイプライン（Libmeldy等）が今後鍵。（248文字） --- ## 【詳細な財務分析レポート】 ### 1. 総評 協和キリン株式会社の2024年12月期（連結、期末2024年12月31日）決算は、売上収益が過去最高の4,956億円（前期比+12.0%）を達成し成長を継続した一方、当期純利益は599億円（同-26.2%）と大幅減益となった。海外売上比率72%（前年65%）拡大と主力製品の伸長が寄与したが、研究開発費の44%増（1,035億円）と税負担増が利益を圧迫。コア営業利益954億円（同-1.4%）は安定も、中期計画の目標（CAGR10%以上、コア営業利益率25%以上）に対し売上は達成も利益率は未達で課題が残る。 ### 2. 業績結果 | 項目 | 当期（億円） | 前期比（億円） | 前期比（%） | |-------------------|-------------|----------------|-------------| | 売上高（売上収益） | 4,956 | +533 | +12.0% | | 営業利益（コア） | 954 | -14 | -1.4% | | 経常利益 | 954 | -14 | -1.4% | | 当期純利益 | 599 | -213 | -26.2% | | 1株当たり当期純利益（EPS） | 113.06円 | -37.97円 | - | | 配当金 | 60円/株 | +2円 | +3.4% | **業績結果に対するコメント**: - 売上増は海外（特に北米+366億円、EMEA+116億円）と技術収入（+69億円）が主因。日本売上は微減（-123億円）。主要製品ではクリースビータ（+429億円、+30%）、ポテリジオ（+97億円、+34%）、Libmeldy（新規寄与）が好調。一方、ネスプ（-28億円）、ジーラスタ（-114億円）等ジェネリック競合影響で一部減。 - 事業セグメント: 北米売上1,744億円（全体35%）、EMEA849億円。顧客所在地別では米州44%、欧州16%。 - 特筆: 研究開発費急増（前期721億円→1,035億円）はパイプライン強化（開発一覧参照）。ROE6.60%（目標10%以上未達）。 ### 3. 貸借対照表（バランスシート） 記載なし（提供資料に貸借対照表の詳細データなし）。 **貸借対照表に対するコメント**: - 記載なしのため、自己資本比率・流動比率等の安全性指標は分析不可。設備投資（295億円、有形）・無形資産投資（793億円）が活発で資産拡大示唆。 ### 4. 損益計算書 | 科目 | 金額（億円） | 前期比（億円） | 売上高比率 | |-----------------------|-------------|----------------|------------| | 売上高（営業収益） | 4,956 | +533 | 100.0% | | 売上原価 | (1,326) | (214) | -26.8% | | **売上総利益** | 3,629 | +319 | 73.2% | | 販売費及び一般管理費 | (1,675) | (45) | -33.8% | | 研究開発費 | (1,035) | (314) | -20.9% | | **営業利益（コア）** | 954 | (14) | 19.3% | | 営業外収益 | 131 | (37) | 2.6% | | 営業外費用 | (193) | +17 | -3.9% | | **経常利益** | 954 | (14) | 19.3% | | 特別利益 | 記載なし | - | - | | 特別損失 | 記載なし | - | - | | 税引前当期純利益 | 835 | (138) | 16.9% | | 法人税等 | (236) | (75) | -4.8% | | **当期純利益** | 599 | (213) | 12.1% | **損益計算書に対するコメント**: - 各利益段階: 総利益率73.2%（前期74.9%、-1.7pt）と原価率上昇（海外製品ミックス悪化）。営業利益率19.3%（同21.9%、-2.6pt）は販管費安定もR&D費率20.9%（目標18-20%目処超過）が重荷。 - 収益性指標: 売上高営業利益率19.3%、ROE6.60%。コアEPS121.44円（前期157.58円）。 - コスト構造: R&D費44%増が最大要因（パイプライン投資）。税負担率28.3%（前期16.5%）急増。 - 変動要因: 為替（USD145円、GBP160円、EUR164円、平均円安寄与）。 ### 5. キャッシュフロー（記載があれば） （単位：億円、年間値断片的・推定含む） - 営業活動によるキャッシュフロー: 記載なし（四半期累計で正味流入示唆、期末現金残高2,447） - 投資活動によるキャッシュフロー: (1,584)（設備・無形投資1,087含む） - 財務活動によるキャッシュフロー: 記載なし - フリーキャッシュフロー: 記載なし（投資活発で負の可能性高） - 現金及び現金同等物期末残高: 2,447（前期4,031、減少） ### 6. 今後の展望 - 業績予想（2025年12月期）: 売上収益4,920億円（-0.7%）、コア営業利益920億円（直近予想比+104%だが前期比-3.5%）。 - 中期経営計画（2021-2025）: CAGR11.5%（目標10%以上達成）、コア営業利益率18.7%（目標25%以上未達）、R&D費率21.3%（18-20%目処超過）。One Kyowa Kirin体制強化。 - リスク要因: 為替変動、ジェネリック競合、R&D投資回収遅延、アジア事業再編。 - 成長機会: 開発パイプライン（Libmeldy/Lenmeldy承認進展、ベンラリズマブロイヤリティ+40億円）、北米・EMEA製品拡大。 ### 7. その他の重要事項 - セグメント別業績: 北米1,744億円（+366億円）、日本1,347億円（-123億円）。主要製品: クリースビータ1,848億円（海外中心）、技術収入488億円（ロイヤルティ寄与）。 - 配当方針: 年間60円、配当性向50.32%（コアEPS基準、目標40%目処）。 - 株主還元施策: 配当増（前期58円）、自社株買い記載なし。 - M&Aや大型投資: Orchard Therapeutics（遺伝子治療）含む無形投資793億円。設備投資295億円。 - 人員・組織変更: 連結従業員5,669人（前期比-305人）、アジア再編影響。