決算短信
2025-05-15T15:00
2025年３月期 決算短信〔日本基準〕（連結）
北越コーポレーション株式会社 (3865)
決算評価: 非常に良い主要業績指標
AI財務分析レポート
### 1. 総評
北越コーポレーション株式会社の2025年3月期連結決算（2024年4月1日～2025年3月31日）は、売上高が前期比2.9%増の305,718百万円、営業利益が29.2%増の19,727百万円と増収大幅増益を達成した。国内紙需要減退やコスト高騰を背景に、輸出販売の数量・価格上昇および海外子会社のパルプ販売強化が主な成長要因。前期比で純利益は85.1%増と急伸し、自己資本比率も63.3%に向上するなど財務健全性が高まった。一方、包括利益は41.6%減の17,676百万円となった。
### 2. 業績結果
| 科目 | 金額（百万円） | 前期比（％） |
|-------------------|---------------|-------------|
| 売上高（営業収益）| 305,718 | 2.9 |
| 営業利益 | 19,727 | 29.2 |
| 経常利益 | 18,759 | 5.6 |
| 当期純利益 | 15,529 | 85.1 |
| 1株当たり当期純利益（EPS） | 92.34円 | - |
| 配当金 | 22.00円 | - |
**業績結果に対するコメント**：
増収増益の主因は紙パルプ事業の好調で、輸出洋紙・板紙の数量・価格上昇、海外パルプ販売価格の上昇が寄与（売上高280,243百万円、前期比2.7%増、営業利益18,251百万円、同33.4%増）。パッケージング・紙加工事業は受注拡大も原紙高騰で減益（売上高16,655百万円、前期比6.1%増、営業利益228百万円、同-18.8%）。その他事業も物流費高騰で微減益。持分法投資損益の悪化（△2,703百万円）を吸収し純利益急増。営業利益率6.5%（前期5.1%）に改善。
### 3. 貸借対照表（バランスシート）
【資産の部】
| 科目 | 金額（百万円） | 前期比（百万円） |
|-----------------------|---------------|-----------------|
| 流動資産 | 179,486 | -393 |
| 現金及び預金 | 27,644 | 5,504 |
| 受取手形及び売掛金 | 67,694 | -9,290 |
| 棚卸資産 | 69,451 | 2,103 |
| その他 | 14,763 | 669 |
| 固定資産 | 239,396 | 3,583 |
| 有形固定資産 | 121,988 | 5,477 |
| 無形固定資産 | 3,232 | 692 |
| 投資その他の資産 | 114,175 | -2,586 |
| **資産合計** | 418,882 | 3,190 |
【負債の部】
| 科目 | 金額（百万円） | 前期比（百万円） |
|-----------------------|---------------|-----------------|
| 流動負債 | 82,005 | -192 |
| 支払手形及び買掛金 | 24,194 | 1,294 |
| 短期借入金 | 27,170 | 1,281 |
| その他 | 30,641 | -2,767 |
| 固定負債 | 71,006 | -10,024 |
| 長期借入金 | 35,198 | -9,520 |
| その他 | 35,808 | -469 |
| **負債合計** | 153,012 | -10,216 |
【純資産の部】
| 科目 | 金額（百万円） | 前期比（百万円） |
|-----------------------------|---------------|-----------------|
| 株主資本 | 229,228 | 11,367 |
| 資本金 | 42,020 | 0 |
| 利益剰余金 | 151,825 | 11,345 |
| その他の包括利益累計額 | 35,824 | 1,977 |
| **純資産合計** | 265,870 | 13,406 |
| **負債純資産合計** | 418,882 | 3,190 |
**貸借対照表に対するコメント**：
自己資本比率63.3%（前期60.6%）と向上し、財務安全性が高い。流動比率2.19倍（流動資産/流動負債、同前期2.19倍）と当座比率も安定。資産構成は固定資産中心（57%）、有形固定資産が増加（設備投資反映）。負債は有利子負債88,972百万円に減少し（前期104,362百万円）、返済余力向上。主な変動は現金増加と売掛金減少、純資産は利益積み上げと為替換算調整勘定増。
### 4. 損益計算書
| 科目 | 金額（百万円） | 前期比（％） | 売上高比率（％） |
|------------------|---------------|-------------|-----------------|
| 売上高（営業収益） | 305,718 | 2.9 | 100.0 |
| 売上原価 | 記載なし | - | - |
| **売上総利益** | 記載なし | - | - |
| 販売費及び一般管理費 | 記載なし | - | - |
| **営業利益** | 19,727 | 29.2 | 6.5 |
| 営業外収益 | 記載なし | - | - |
| 営業外費用 | 記載なし | - | - |
| **経常利益** | 18,759 | 5.6 | 6.1 |
| 特別利益 | 記載なし | - | - |
| 特別損失 | 記載なし | - | - |
| 税引前当期純利益 | 記載なし | - | - |
| 法人税等 | 記載なし | - | - |
| **当期純利益** | 15,529 | 85.1 | 5.1 |
**損益計算書に対するコメント**：
営業利益率6.5%（前期5.1%）に改善、経常利益率6.1%（同6.0%）と収益性向上。ROE6.0%（前期3.5%）に躍進。コスト構造は原燃料・物流費高騰が課題も、価格転嫁と輸出シフトで吸収。持分法投資損益悪化を営業力でカバー。売上総利益率等の詳細不明だが、紙パルプ事業の粗利拡大が全体を押し上げ。
### 5. キャッシュフロー（記載があれば）
- 営業活動によるキャッシュフロー: 40,932百万円（前期22,320百万円）
- 投資活動によるキャッシュフロー: △18,816百万円（前期△15,494百万円）
- 財務活動によるキャッシュフロー: △19,121百万円（前期△3,801百万円）
- フリーキャッシュフロー: 22,116百万円（営業+投資）
営業CF大幅増（税引前利益・売掛減少寄与）、投資CFは設備投資拡大、財務CFは借入返済・配当増で流出拡大。現金残高25,148百万円に増加。
### 6. 今後の展望
- 会社が公表している業績予想: 2026年3月期通期売上高303,000百万円（-0.9%）、営業利益18,000百万円（-8.8%）、経常利益21,000百万円（+11.9%）、純利益15,000百万円（-3.4%）、EPS89.18円。
- 中期経営計画や戦略: 輸出強化、パルプ価格上昇、原材料コスト低減推進。
- リスク要因: 国内紙需要減退、原材料・物流費高騰、米国通商政策影響、円高・原油安依存。
- 成長機会: 海外販売拡大、機能材拡販。
### 7. その他の重要事項
- セグメント別業績: 紙パルプ事業増収増益（主力）、パッケージング減益、その他微減。
- 配当方針: 安定継続増配、2026年予想26円（配当性向29.2%）。
- 株主還元施策: 増配継続、資本効率重視。
- M&Aや大型投資: 記載なし（設備投資17,653百万円）。
- 人員・組織変更: 記載なし。会計方針変更あり（遡及修正）。