決算短信
2025-05-14T13:00
2025年12月期 第1四半期決算短信〔日本基準〕(連結)
株式会社クラレ (3405)
決算評価: 悪い主要業績指標
AI財務分析レポート
### 1. 総評
株式会社クラレ、2025年12月期第1四半期（2025年1月1日～3月31日、連結）。
当期は売上高が微増した一方、原燃料価格上昇、在庫評価減、生産トラブル、需要低迷により営業利益が35%超減少し、経常・純利益も大幅減益となった。全体として業績は低調で、ビニルアセテート部門の利益圧縮が最大の要因。総資産は有形固定資産減少等で縮小、純資産も為替変動影響で減少したが、自己資本比率は高水準を維持。
### 2. 業績結果
| 項目 | 当期（百万円） | 前期比（%） |
|-------------------|---------------|-------------|
| 売上高（営業収益）| 194,804 | +1.4 |
| 営業利益 | 18,650 | △35.2 |
| 経常利益 | 17,826 | △36.0 |
| 当期純利益 | 12,007* | △44.4 |
| 1株当たり当期純利益（EPS） | 37.07円 | - |
| 配当金 | - | - |
*親会社株主帰属四半期純利益。
**業績結果に対するコメント**：
売上高微増はイソプレン・トレーディングの拡販寄与によるが、利益は原燃料高騰、在庫評価差額マイナス、生産トラブル（機能材料）、欧州需要低迷（繊維）が重荷。セグメント別ではビニルアセテートが売上増も利益△8,870百万円（原燃料影響）、イソプレン黒字転換（タイ拠点稼働）、機能材料・繊維赤字拡大。トレーディングは安定。特筆はEVOH樹脂やジェネスタの堅調さだが、全体減益幅大。
### 3. 貸借対照表（バランスシート）
【資産の部】
| 科目 | 金額（百万円） | 前期比（百万円） |
|-------------------|---------------|------------------|
| 流動資産 | 565,145 | △117 |
| 現金及び預金 | 109,264 | △8,804 |
| 受取手形及び売掛金 | 163,449 | △3,140 |
| 棚卸資産 | 266,670** | +9,846 |
| その他 | 66,762 | +5,921 |
| 固定資産 | 699,590 | △26,385 |
| 有形固定資産 | 522,158 | △18,227 |
| 無形固定資産 | 108,339 | △7,559 |
| 投資その他の資産| 69,091 | △601 |
| **資産合計** | 1,264,735 | △26,503 |
**商品・仕掛品・原材料合計。
【負債の部】
| 科目 | 金額（百万円） | 前期比（百万円） |
|-------------------|---------------|------------------|
| 流動負債 | 205,499 | +7,268 |
| 支払手形及び買掛金 | 54,491 | △5,070 |
| 短期借入金 | 33,830 | +9,980 |
| その他 | 117,178 | +2,358 |
| 固定負債 | 302,223 | △8,993 |
| 長期借入金 | 136,188 | △6,098 |
| その他 | 166,035 | △2,895 |
| **負債合計** | 507,723 | △1,725 |
【純資産の部】
| 科目 | 金額（百万円） | 前期比（百万円） |
|--------------------------|---------------|------------------|
| 株主資本 | 574,672 | +3,303 |
| 資本金 | 88,955 | 0 |
| 利益剰余金 | 400,011 | +3,259 |
| その他の包括利益累計額 | 165,111 | △27,531 |
| **純資産合計** | 757,012 | △24,778 |
| **負債純資産合計** | 1,264,735 | △26,503 |
**貸借対照表に対するコメント**：
自己資本比率58.5%（前59.2%）と高水準で財務安全。流動比率約2.75倍（流動資産/流動負債）、当座比率約2.0倍（推定）と流動性良好。資産は棚卸増（在庫積み増し）で流動資産横ばい、有形固定資産減（減価償却）。負債は有利子負債増（短期借入・CP発行）も総額微減。純資産減は為替換算調整勘定△27,178百万円が主因。
### 4. 損益計算書
| 科目 | 金額（百万円） | 前期比（%） | 売上高比率（%） |
|------------------|---------------|-------------|-----------------|
| 売上高（営業収益） | 194,804 | +1.4 | 100.0 |
| 売上原価 | 131,218 | +9.1 | 67.4 |
| **売上総利益** | 63,586 | △11.6 | 32.6 |
| 販売費及び一般管理費 | 44,935 | +4.0 | 23.1 |
| **営業利益** | 18,650 | △35.2 | 9.6 |
| 営業外収益 | 1,132 | △47.7 | 0.6 |
| 営業外費用 | 1,957 | △36.8 | 1.0 |
| **経常利益** | 17,826 | △36.0 | 9.2 |
| 特別利益 | - | - | - |
| 特別損失 | 1,401 | +458.2 | 0.7 |
| 税引前当期純利益 | 16,424 | △40.5 | 8.4 |
| 法人税等 | 3,914 | △28.7 | 2.0 |
| **当期純利益** | 12,510* | △43.4 | 6.4 |
*親会社株主帰属12,007百万円。
**損益計算書に対するコメント**：
売上総利益率32.6%（前37.4%）と低下、原価率悪化（原燃料高）。営業利益率9.6%（前15.0%）と収益性急低下、販管費増も寄与。ROEは短期ベースで低調（純利益/自己資本≈1.6%）。コスト構造は原価依存度高く、為替・燃料変動に脆弱。特別損失増（災害・事業整理）が純利益圧縮。
### 5. キャッシュフロー（記載があれば）
記載なし。四半期連結キャッシュ・フロー計算書は未作成。
### 6. 今後の展望
- **業績予想**: 第2四半期累計売上4,200億円（+2.1%）、営業利益380億円（△16.4%）、純利益220億円（△27.7%）。通期売上8,600億円（+4.0%）、営業利益900億円（+5.8%）、純利益450億円（+41.8%）、EPS139円。前提為替: ドル145円、ユーロ160円、ナフサ70千円/kl。
- **中期計画・戦略**: 株主還元強化（総還元性向50%以上）。高付加価値品拡販（ジェネスタ、EVOOH等）。
- **リスク要因**: 米関税政策、原燃料高、欧州・中国低迷、為替変動。
- **成長機会**: タイ拠点活用、イソプレン・機能材料回復、EV関連需要。
### 7. その他の重要事項
- **セグメント別業績**: ビニルアセテート売上+1.4%・利益大幅減（原燃料）、イソプレン売上+14.8%・黒字転換、機能材料売上-2.3%・利益減（生産トラブル）、繊維売上-3.0%・赤字拡大、トレーディング売上+8.8%・利益微増、その他売上-5.3%・利益減。
- **配当方針**: 年間54円（第2・期末各27円）、維持。
- **株主還元施策**: 総還元性向50%以上。自己株式取得（上限2,200万株、300億円、2025/5/15～12/15）、全株消却予定。
- **M&Aや大型投資**: 記載なし。
- **人員・組織変更**: 記載なし。