決算短信
2025-08-08T14:00
2026年３月期第１四半期決算短信〔日本基準〕(連結)
森永乳業株式会社 (2264)
決算評価: 良い主要業績指標
AI財務分析レポート
### 1. 総評
森永乳業株式会社の2026年3月期第1四半期（2025年4月1日～2025年6月30日）連結決算は、売上高が2.2%増の1兆4,367.8億円、営業利益が4.3%増の883.5億円、当期純利益が30.1%増の691.1億円と堅調に推移した。原料・物流・人件費の高騰を価格改定とコスト抑制でカバーし、海外事業（特にMILEI GmbH）の大幅増益が寄与。総資産は5.3%増加したが、自己資本比率は51.2%から48.1%へ低下。全体として成長軌道を維持し、中期計画の進捗は順調。
### 2. 業績結果
| 項目 | 金額（百万円） | 前期比 |
|-----------------------|---------------|------------|
| 売上高（営業収益） | 143,678 | +2.2% |
| 営業利益 | 8,835 | +4.3% |
| 経常利益 | 9,529 | -0.3% |
| 当期純利益 | 6,911 | +30.1% |
| 1株当たり当期純利益（EPS） | 82.90円 | - |
| 配当金 | 記載なし（予想: 年間93円） | - |
**業績結果に対するコメント**：
増収は国内ビバレッジ・ヨーグルトの価格改定とアイス・業務用乳製品の数量増、海外MILEI GmbHの好調が主因。一方、売上数量減と生乳価格引き上げ（6月～）がコスト圧力を強めた。営業利益増は高付加価値商品（菌体・育児用ミルク）拡大とコスト見直し効果。セグメント別では成長分野売上5.0%増・利益505百万円減（新設備償却増）、基幹分野売上0.7%増・利益690百万円増（ミライ社貢献）、育成・その他分野売上4.3%増・利益179百万円増。海外事業は売上19.8%増・利益1,988百万円増と目立つ。
### 3. 貸借対照表（バランスシート）
【資産の部】
| 科目 | 金額（百万円） | 前期比 |
|-----------------------|---------------|-----------------|
| 流動資産 | 222,350 | +24,281 |
| 現金及び預金 | 43,570 | +15,011 |
| 受取手形及び売掛金 | 75,850 | +7,653 |
| 棚卸資産 | 86,466 | +1,508 |
| その他 | 16,801 | +1,046 |
| 固定資産 | 325,618 | +3,265 |
| 有形固定資産 | 277,945 | +3,952 |
| 無形固定資産 | 11,629 | -413 |
| 投資その他の資産 | 36,044 | -273 |
| **資産合計** | 547,969 | +27,546 |
【負債の部】
| 科目 | 金額（百万円） | 前期比 |
|-----------------------|---------------|--------------|
| 流動負債 | 181,173 | +11,061 |
| 支払手形及び買掛金 | 62,320 | +7,572 |
| 短期借入金 | 3,885 | +332 |
| その他 | 115,968 | +3,157 |
| 固定負債 | 98,554 | +19,347 |
| 長期借入金 | 9,837 | -674 |
| その他 | 88,717 | +20,021 |
| **負債合計** | 279,727 | +30,408 |
【純資産の部】
| 科目 | 金額（百万円） | 前期比 |
|----------------------------|---------------|-------------|
| 株主資本 | 247,827 | +1,511 |
| 資本金 | 21,821 | 0 |
| 利益剰余金 | 223,289 | +3,108 |
| その他の包括利益累計額 | 15,650 | -4,251 |
| **純資産合計** | 268,241 | -2,862 |
| **負債純資産合計** | 547,969 | +27,546 |
**貸借対照表に対するコメント**：
自己資本比率は48.1%（前期51.2%）と低下したが、依然高水準で財務安定。流動比率は1.23倍（流動資産/流動負債、前期1.16倍）と改善、当座比率も向上傾向で短期流動性に問題なし。資産は現金・売掛金・棚卸増（季節要因・販売増）が主で、有形固定資産増は新設備投資反映。負債増はCP・社債発行（有利子負債活用）。純資産減は包括利益調整（退職給付等）。最適資本構成（ネット有利子負債/株主資本0.4-0.5倍）に向け積極的。
### 4. 損益計算書
| 科目 | 金額（百万円） | 前期比 | 売上高比率 |
|------------------|---------------|--------|------------|
| 売上高（営業収益） | 143,678 | +2.2% | 100.0% |
| 売上原価 | 108,944 | +2.2% | 75.9% |
| **売上総利益** | 34,734 | +2.3% | 24.2% |
| 販売費及び一般管理費 | 25,898 | +1.6% | 18.0% |
| **営業利益** | 8,835 | +4.3% | 6.2% |
| 営業外収益 | 1,389 | -32.0%| 1.0% |
| 営業外費用 | 695 | - | 0.5% |
| **経常利益** | 9,529 | -0.3% | 6.6% |
| 特別利益 | 記載なし | - | - |
| 特別損失 | 記載なし | - | - |
| 税引前当期純利益 | 記載なし | - | - |
| 法人税等 | 記載なし | - | - |
| **当期純利益** | 6,911 | +30.1%| 4.8% |
**損益計算書に対するコメント**：
売上総利益率24.2%（前期24.2%横ばい）と原価率安定も販管費微増で営業利益率6.2%（前期6.0%）改善。ROE（参考: 通期予想7.1%）は純利益急増見込みで向上。コスト構造は原価75.9%が主で、物流・人件費圧力強いが価格転嫁進む。前期比変動は為替差益減（営業外収益減）が経常利益微減要因、純利益増は税効果等。収益性向上中。
### 5. キャッシュフロー（記載があれば）
記載なし。
### 6. 今後の展望
- 会社業績予想: 第2四半期累計売上高3.03兆円（+4.3%）、通期売上高5.8兆円（+3.4%）、営業利益3,200億円（+7.9%）、純利益1,900億円（+248.0%）。
- 中期経営計画「2025-28」: 成長領域（ヨーグルト・アイス・菌体・海外ミルク）集中、構造改革（生産再編）、組織改革（ROIC向上）。2029年目標: 営業利益率7%、ROE10%、海外比率15%。
- リスク要因: 原料・生乳価格高騰、数量減。
- 成長機会: 海外（ミライ社・NM社）拡大、高付加価値商品。
### 7. その他の重要事項
- セグメント別業績: 成長分野売上3,209.3億円（+5.0%）、基幹9,020.2億円（+0.7%）、育成・その他2,138.2億円（+4.3%）。海外売上1,955.8億円（+19.8%）。
- 配当方針: 配当性向40%目標。2026年予想93円（中間45円・期末48円）。
- 株主還元施策: 2026年自己株式取得・消却100億円予定。
- M&Aや大型投資: 新アイス設備稼働、生産体制再編。
- 人員・組織変更: 記載なし。エンゲージメント向上目標（BBB）。