決算短信
2025-07-15T10:00
2025年８月期 第３四半期決算短信〔日本基準〕(連結)
株式会社ウエストホールディングス (1407)
決算評価: 悪い主要業績指標
AI財務分析レポート
### 1. 総評
株式会社ウエストホールディングス（2025年8月期第3四半期、2024年9月1日～2025年5月31日、連結）。当期は売上高・利益が全般に大幅減少し、業績は低調。主要因は再生可能エネルギー事業の産業用太陽光発電所請負事業での需要剥落と非FIT発電所開発販売の計上遅れ、蓄電池事業への資源シフト。総資産は増加したものの、負債拡大と純資産減少により自己資本比率が低下。通期予想も下方修正され、成長戦略の実行が課題。
### 2. 業績結果
| 項目 | 当期（百万円） | 前期比（%） |
|-------------------|---------------|-------------|
| 売上高 | 22,001 | △25.9 |
| 営業利益 | 2,022 | △51.8 |
| 経常利益 | 1,585 | △55.5 |
| 当期純利益（親会社株主帰属） | 775 | △70.1 |
| 1株当たり当期純利益（EPS） | 19.56円 | - |
| 配当金 | -（第3四半期末） 通期予想65.00円 | - |
**業績結果に対するコメント**：
売上高減は再生可能エネルギー事業（16,198百万円、32.0%減）が主因で、産業用太陽光発電の短期需要剥落と非FIT発電所開発販売の物件計上遅れ（人員シフト影響）が要因。営業利益減は同事業の利益率維持も売上減幅が大きいため。省エネルギー事業（883百万円、28.7%減）はストック収益減少も利益微増、電力事業（3,854百万円、12.6%増）は売上増も利益減、メンテナンス事業（1,451百万円、3.6%減）は利益増。特筆は蓄電池事業立上げと連結子会社追加（ながとろ町太陽光発電合同会社）。
### 3. 貸借対照表（バランスシート）
【資産の部】
| 科目 | 金額（百万円） | 前期比（百万円） |
|-----------------------|---------------|-----------------|
| 流動資産 | 84,629 | +8,111 |
| 現金及び預金 | 37,824 | +10,148 |
| 受取手形及び売掛金 | 1,145 | +145 |
| 棚卸資産 | 10,456 | -165 |
| その他 | 35,204 | -1,917 |
| 固定資産 | 59,224 | +9,845 |
| 有形固定資産 | 44,759 | +3,925 |
| 無形固定資産 | 5,197 | +4,391 |
| 投資その他の資産 | 9,267 | +1,529 |
| **資産合計** | 143,853 | +17,956 |
【負債の部】
| 科目 | 金額（百万円） | 前期比（百万円） |
|-----------------------|---------------|-----------------|
| 流動負債 | 35,336 | +829 |
| 支払手形及び買掛金 | 1,302 | +773 |
| 短期借入金 | 23,406 | +4,794 |
| その他 | 10,628 | -4,738 |
| 固定負債 | 76,763 | +18,773 |
| 長期借入金 | 75,153 | +18,600 |
| その他 | 1,610 | -827 |
| **負債合計** | 112,100 | +19,603 |
【純資産の部】
| 科目 | 金額（百万円） | 前期比（百万円） |
|----------------------------|---------------|-----------------|
| 株主資本 | 31,304 | -1,786 |
| 資本金 | 2,020 | 0 |
| 利益剰余金 | 34,548 | -1,802 |
| その他の包括利益累計額 | 169 | +29 |
| **純資産合計** | 31,753 | -1,646 |
| **負債純資産合計** | 143,853 | +17,956 |
**貸借対照表に対するコメント**：
自己資本比率21.9%（前26.4%）と低下、安全性に懸念。流動比率約2.4倍（流動資産/流動負債）と当座比率も維持も、借入金依存高く（総借入金98,559百万円）、金利負担増リスク。資産増加は現金預金・のれん・未成工事支出金の拡大（蓄電池事業投資反映）、負債増は長期借入金主導。純資産減は利益剰余金減少による。
### 4. 損益計算書
| 科目 | 金額（百万円） | 前期比（%） | 売上高比率（%） |
|------------------|---------------|-------------|----------------|
| 売上高（営業収益） | 22,001 | △25.9 | 100.0 |
| 売上原価 | 14,532 | △27.0 | 66.1 |
| **売上総利益** | 7,469 | △23.8 | 33.9 |
| 販売費及び一般管理費 | 5,447 | △2.9 | 24.8 |
| **営業利益** | 2,022 | △51.8 | 9.2 |
| 営業外収益 | 333 | 大幅増 | 1.5 |
| 営業外費用 | 769 | +12.9 | 3.5 |
| **経常利益** | 1,585 | △55.5 | 7.2 |
| 特別利益 | 0 | - | 0.0 |
| 特別損失 | 1 | △50.0 | 0.0 |
| 税引前当期純利益 | 1,584 | △55.4 | 7.2 |
| 法人税等 | 329 | - | 1.5 |
| **当期純利益** | 889 | △65.7 | 4.0 |
**損益計算書に対するコメント**：
売上総利益率33.9%（前33.0%）と改善も、売上減で絶対額減少。営業利益率9.2%（前14.1%）と低下、販管費抑制も売上減影響大。経常利益率7.2%（前12.0%）、支払利息増が重荷。ROEは算出不能（詳細データなし）だが利益減で低下見込み。コスト構造は売上原価依存高く（66%）、営業外収益増（保険金等）が下支え。
### 5. キャッシュフロー（記載があれば）
記載なし。
### 6. 今後の展望
- 通期業績予想（修正後）：売上高45,000百万円（前期比△10.7%）、営業利益8,700百万円（△17.9%）、経常利益7,500百万円（△24.7%）、親会社株主帰属純利益5,000百万円（△26.0%）、EPS126.07円。
- 中期計画：非FIT関連事業（自家消費型太陽光・非FIT開発販売）と蓄電池事業を三本柱に拡大、再生エネ需要増対応。
- リスク要因：インフレ・関税影響、電力ケーブル盗難再発、金利上昇。
- 成長機会：再生エネ比率拡大政策、蓄電池市場急成長、省エネストック事業。
### 7. その他の重要事項
- セグメント別業績：再生可能エネルギー（売上16,198百万円△32.0%、利益573百万円△76.5%）、省エネルギー（883百万円△28.7%、利益276百万円+0.1%）、電力（3,854百万円+12.6%、利益656百万円△35.5%）、メンテナンス（1,451百万円△3.6%、利益457百万円+21.9%）。
- 配当方針：年間65円維持（第2四半期末0円、期末予想65円）。
- 株主還元施策：配当維持。
- M&Aや大型投資：連結子会社追加（ながとろ町太陽光発電合同会社）、蓄電池開発投資。
- 人員・組織変更：記載なし。