決算短信
2025-11-10T15:30
2026年３月期 第２四半期（中間期）決算短信〔日本基準〕（連結）
株式会社ケーユーホールディングス (9856)
決算評価: 普通主要業績指標
AI財務分析レポート
### 1. 総評
株式会社ケーユーホールディングス（2026年3月期第2四半期、2025年4月1日～2025年9月30日）の連結中間業績は、売上高が前年同期比3.7%増の81,915百万円と増加したものの、営業利益以下各利益段階で10～17%の大幅減益となり、全体として普通の評価となる。主な要因は販売費及び一般管理費の増加（+4.0%）と売上総利益率の低下（前16.43%→16.20%）。総資産は4,963百万円増加し健全性を維持する一方、利益圧迫が今後の懸念材料。
### 2. 業績結果
| 項目 | 金額（百万円） | 前年同期比（％） |
|-----------------------|---------------|-----------------|
| 売上高（営業収益） | 81,915 | +3.7 |
| 営業利益 | 3,983 | △17.4 |
| 経常利益 | 4,109 | △16.7 |
| 当期純利益（親会社株主帰属中間純利益） | 2,784 | △16.3 |
| 1株当たり当期純利益（EPS） | 84円58銭 | - |
| 配当金（第2四半期末） | 20円00銭 | 横ばい |
**業績結果に対するコメント**：
売上高は国産車販売事業（+3.2%）と輸入車ディーラー事業（+3.9%）の両輪で増加、主に新車・中古車販売台数の回復による。利益減の要因は売上原価率の上昇（79.57%→83.80%）と販売費及び一般管理費の増加（人件費・広告費増か）。セグメント別では国産車事業の営業利益が△33.9%と大幅減、輸入車事業も△10.9%減。EPSは希薄化後80円58銭。特筆は特別利益21百万円（負ののれん等）の計上も、全体減益をカバーしきれず。
### 3. 貸借対照表（バランスシート）
【資産の部】
| 科目 | 金額（百万円） | 前期比（百万円） |
|-----------------------|---------------|-----------------|
| 流動資産 | 45,310 | +1,615 |
| 現金及び預金 | 10,115 | △3,143 |
| 受取手形及び売掛金 | 4,296 | +440 |
| 棚卸資産（商品及び製品等） | 27,603 | +3,859 |
| その他（仕掛品・原材料・前払費用等） | 3,920 | +459 |
| 固定資産 | 52,396 | +3,349 |
| 有形固定資産 | 48,337 | +2,810 |
| 無形固定資産 | 652 | +508 |
| 投資その他の資産 | 3,406 | +31 |
| **資産合計** | 97,706 | +4,963 |
【負債の部】
| 科目 | 金額（百万円） | 前期比（百万円） |
|-----------------------|---------------|-----------------|
| 流動負債 | 19,572 | +398 |
| 支払手形及び買掛金 | 5,178 | +513 |
| 短期借入金 | 2,000 | +1,000 |
| その他（1年内返済長期借入金・未払金等） | 12,394 | △1,115 |
| 固定負債 | 8,271 | +2,674 |
| 長期借入金 | 6,604 | +2,412 |
| その他（繰延税金負債等） | 1,667 | +262 |
| **負債合計** | 27,843 | +3,071 |
【純資産の部】
| 科目 | 金額（百万円） | 前期比（百万円） |
|-----------------------------|---------------|-----------------|
| 株主資本 | 68,759 | +1,828 |
| 資本金 | 100 | 0 |
| 利益剰余金 | 58,467 | +1,476 |
| その他の包括利益累計額 | 421 | +64 |
| **純資産合計** | 69,863 | +1,892 |
| **負債純資産合計** | 97,706 | +4,963 |
**貸借対照表に対するコメント**：
自己資本比率は70.8%（前72.6%）と高水準を維持し、財務安全性が高い。流動比率は231.4%（流動資産/流動負債、前期228.0%）と当座比率も良好で、短期流動性に問題なし。資産構成は棚卸資産（自動車在庫）が27.7%と販売業特有の特徴。主な変動は土地・のれん増加（M&Aか店舗拡充？）と借入金増（投資資金）。純資産増は純利益計上によるが、配当支払で一部相殺。
### 4. 損益計算書
| 科目 | 金額（百万円） | 前期比（％） | 売上高比率（％） |
|--------------------|---------------|-------------|-----------------|
| 売上高（営業収益）| 81,915 | +3.7 | 100.0 |
| 売上原価 | 68,648 | +5.2 | 83.8 |
| **売上総利益** | 13,266 | △3.4 | 16.2 |
| 販売費及び一般管理費 | 9,283 | +4.0 | 11.3 |
| **営業利益** | 3,983 | △17.4 | 4.9 |
| 営業外収益 | 195 | +16.1 | 0.2 |
| 営業外費用 | 69 | +16.9 | 0.1 |
| **経常利益** | 4,109 | △16.7 | 5.0 |
| 特別利益 | 21 | - | 0.0 |
| 特別損失 | 7 | - | 0.0 |
| 税引前当期純利益 | 4,122 | △16.4 | 5.0 |
| 法人税等 | 1,338 | △16.6 | 1.6 |
| **当期純利益** | 2,784 | △16.3 | 3.4 |
**損益計算書に対するコメント**：
売上総利益率低下（16.43%→16.20%）が利益圧迫の主因で、原価率上昇（原価増が売上増を上回る）。営業利益率4.86%（前6.10%）と収益性低下、ROE（年率換算推定約8%）も低迷。コスト構造は販売管理費が売上総利益の70%弱を占め固定費性が高い。変動要因は棚卸回転率低下と販売促進費増か。
### 5. キャッシュフロー（記載があれば）
- 営業活動によるキャッシュフロー: △399百万円（前年1,851百万円）
- 投資活動によるキャッシュフロー: △2,496百万円（前年△1,175百万円）
- 財務活動によるキャッシュフロー: △247百万円（前年△241百万円）
- フリーキャッシュフロー: △2,895百万円（営業+投資）
営業CF赤字転落は棚卸増と仕入債務減少が要因。投資CF増は有形固定資産取得（店舗投資）。現金残高10,115百万円と安定。
### 6. 今後の展望
- 通期業績予想（変更なし）: 売上高155,000百万円（△3.1%）、営業利益8,600百万円（△6.4%）、経常利益8,700百万円（△8.2%）、純利益5,900百万円（△9.6%）、EPS179円60銭。
- 中期計画: 記載なし。
- リスク要因: 米関税政策・物価高騰による消費減速、自動車販売台数低迷。
- 成長機会: インバウンド・新車登録増（輸入車+9.9%）活用、店舗拡充。
### 7. その他の重要事項
- セグメント別業績: 国産車販売事業（売上26,011百万円+3.2%、利益1,027百万円△33.9%）、輸入車ディーラー事業（売上55,904百万円+3.9%、利益2,381百万円△10.9%）。
- 配当方針: 年間58円予想（第2四半期末20円、期末38円）。
- 株主還元施策: 配当維持、自己株式保有（10,963千株）。
- M&Aや大型投資: のれん・土地増加示唆、詳細記載なし。
- 人員・組織変更: 記載なし。