決算短信
2025-05-15T15:30
2025年３月期 決算短信〔日本基準〕(連結)
株式会社学究社 (9769)
決算評価: 普通主要業績指標
AI財務分析レポート
### 1. 総評
株式会社学究社、2025年3月期連結決算（2024年4月1日～2025年3月31日）。
売上高は微増ながら営業・経常利益は採用強化や設備投資増による費用圧力で減少、当期純利益は増益を維持した。総資産は投資拡大で増加し、自己資本比率も向上。教育事業中心に合格実績更新と新規校舎開設が進む中、利益率低下が課題だが、財務基盤は安定。主な変化点は総資産+1,247百万円、純資産+847百万円。
### 2. 業績結果
| 項目 | 当期（百万円） | 前期比（%） |
|-------------------|---------------|-------------|
| 売上高（営業収益） | 13,289 | 0.7 |
| 営業利益 | 2,621 | △2.7 |
| 経常利益 | 2,659 | △2.0 |
| 当期純利益 | 1,862 | 1.9 |
| 1株当たり当期純利益（EPS） | 171.40円 | - |
| 配当金 | 90.00円 | +3.45 |
**業績結果に対するコメント**：
売上高微増は授業料改定と私立中高受験コース新設効果によるが、都立志向生徒減少が影響。費用増（人件費・採用費、コンテンツ・施設投資）が利益を圧迫。教育事業（売上12,629百万円、0.9%増）が主力で、小中学生部門微増、個別指導減、大学受験・海外増。不動産（165百万円、0.7%減）、その他（851百万円、3.4%増）。EPS171.40円、自己資本当期純利益率27.0%、総資産経常利益率23.1%、売上高営業利益率19.7%と収益性は高水準を維持。特筆は都立中高一貫校合格1,155名（過去最高更新）。
### 3. 貸借対照表（バランスシート）
【資産の部】
（金額は百万円、四捨五入。貸倒引当金等調整後）
| 科目 | 金額（百万円） | 前期比（百万円） |
|-----------------------|---------------|-----------------|
| 流動資産 | 3,518 | +878 |
| 現金及び預金 | 2,643 | +399 |
| 受取手形及び売掛金 | 72 | +7 |
| 棚卸資産 | 58 | △8 |
| その他 | 745 | +488 |
| 固定資産 | 8,639 | +369 |
| 有形固定資産 | 6,510 | +508 |
| 無形固定資産 | 89 | +0 |
| 投資その他の資産 | 2,040 | △139 |
| **資産合計** | 12,156 | +1,247 |
【負債の部】
| 科目 | 金額（百万円） | 前期比（百万円） |
|-----------------------|---------------|-----------------|
| 流動負債 | 2,845 | △29 |
| 支払手形及び買掛金 | 19 | △7 |
| 短期借入金 | 記載なし | - |
| その他 | 2,826 | +28 |
| 固定負債 | 1,973 | +429 |
| 長期借入金 | 1,162 | △149 |
| その他 | 811 | +578 |
| **負債合計** | 4,818 | +400 |
【純資産の部】
| 科目 | 金額（百万円） | 前期比（百万円） |
|---------------------------|---------------|-----------------|
| 株主資本 | 記載なし | - |
| 資本金 | 記載なし | - |
| 利益剰余金 | 記載なし | - |
| その他の包括利益累計額 | 記載なし | - |
| **純資産合計** | 7,338 | +848 |
| **負債純資産合計** | 12,156 | +1,247 |
**貸借対照表に対するコメント**：
自己資本比率60.3%（前期59.5%）と向上、自己資本7,335百万円。流動比率123.7倍（流動資産/流動負債）と高い安全性。資産構成は固定資産中心（71%）、建物・土地・投資有価証券増で教育投資反映。負債は借入金中心で有利子負債低減。主変動は現金+399百万円（CF改善）、投資有価証券+493百万円、資産除去債務増。
### 4. 損益計算書
詳細な内訳記載なしのため、主な項目のみ記載（百万円）。
| 科目 | 金額（百万円） | 前期比（%） | 売上高比率（%） |
|------------------|---------------|-------------|----------------|
| 売上高（営業収益） | 13,289 | 0.7 | 100.0 |
| 売上原価 | 記載なし | - | - |
| **売上総利益** | 記載なし | - | - |
| 販売費及び一般管理費 | 記載なし | - | - |
| **営業利益** | 2,621 | △2.7 | 19.7 |
| 営業外収益 | 記載なし | - | - |
| 営業外費用 | 記載なし | - | - |
| **経常利益** | 2,659 | △2.0 | 20.0 |
| 特別利益 | 記載なし | - | - |
| 特別損失 | 記載なし | - | - |
| 税引前当期純利益 | 記載なし | - | - |
| 法人税等 | 記載なし | - | - |
| **当期純利益** | 1,862 | 1.9 | 14.0 |
**損益計算書に対するコメント**：
売上総利益率・営業利益率詳細なしだが、営業利益率19.7%（前期20.4%）と高収益性維持も費用増（人件費・投資費）で低下。ROE詳細なし。コスト構造は人件費・広告・設備投資中心。変動要因は採用強化と私立対策投資。
### 5. キャッシュフロー（記載があれば）
- 営業活動によるキャッシュフロー: 2,246百万円（前期2,199百万円）
- 投資活動によるキャッシュフロー: △110百万円（前期△321百万円）
- 財務活動によるキャッシュフロー: △1,249百万円（前期△1,571百万円）
- フリーキャッシュフロー: 2,136百万円（営業+投資）
現金及び現金同等物期末残高: 3,143百万円（前期2,251百万円）。営業CF堅調、投資支出縮小、財務は配当・借入返済。
### 6. 今後の展望
- 業績予想（2026年3月期通期）: 売上高13,958百万円（+5.0%）、営業利益2,940百万円（+12.2%）、経常利益2,945百万円（+10.7%）、当期純利益1,987百万円（+6.7%）、EPS182.91円。
- 中期経営計画: 千葉・埼玉50校開校（2028年3月期まで）、私立中高受験強化（「極」開校、EXEテキスト）。
- リスク要因: 少子化、教育費抑制、異業種参入、地政学リスク。
- 成長機会: 首都圏ドミナント、私立対応拡大、ICT活用（ダブル学習、ネット授業参観）。
### 7. その他の重要事項
- セグメント別業績: 教育事業12,629百万円（+0.9%）、不動産165百万円（△0.7%）、その他851百万円（+3.4%）。
- 配当方針: 安定増配、2025年3月期90円（配当性向52.5%）、2026年予想103円（56.3%）。
- 株主還元施策: 配当総額978百万円、純資産配当率14.2%。
- M&Aや大型投資: 記載なし（設備投資・校舎開設中心）。
- 人員・組織変更: 新卒大量採用、中途強化、海外校舎一部閉校。会計見積り変更あり（詳細添付資料）。