決算
2026-01-14T16:00
2026年５月期第２四半期決算短信〔日本基準〕（連結）
ヤマシタヘルスケアホールディングス株式会社 (9265)
決算評価: 悪い主要業績指標
AI財務分析レポート
### 1. 総評
**会社名**: ヤマシタヘルスケアホールディングス株式会社
**決算期間**: 2025年6月1日～2025年11月30日（第2四半期）
**総合評価**: 医療機器販売業を中核とする当社グループは、景気減速と医療機関の設備投資需要減少により売上高・利益ともに大幅減。営業利益率は0.7％（前期1.7％）まで悪化し、収益性の低下が顕著。子会社売却による連結範囲縮小も影響。自己資本比率34.3％と財務基盤は堅実だが、収益回復が急務。
**前期比の主な変化点**:
- 売上高: △2.3％（医療機器販売業の一般機器分野△16.5％が特に悪化）
- 営業利益: △58.6％（販管費増加と売上減の複合要因）
- 現金預金: △42.0％（営業CFの悪化が主因）
### 2. 業績結果
| 科目 | 2026年5月期中間期 | 前年同期比 | 2025年5月期中間期 |
|--------------------|------------------|-----------|------------------|
| 売上高（百万円） | 30,645 | △2.3％ | 31,362 |
| 営業利益（百万円） | 216 | △58.6％ | 522 |
| 経常利益（百万円） | 297 | △46.1％ | 552 |
| 当期純利益（百万円）| 134 | △60.3％ | 338 |
| EPS（円） | 53.28 | △61.0％ | 136.80 |
| 配当金（円） | 0.00 | - | 0.00 |
**業績結果に対するコメント**:
- **売上減の要因**: 医療機関の設備投資需要減（一般機器分野△16.5％）、子会社売却による連結範囲縮小。
- **利益圧迫要因**: 売上原価率86.8％（前期86.6％）の悪化、販管費増加（人件費等）。
- **セグメント別**: 医療機器販売業の売上構成比99％、同セグメント利益△25.9％減。
### 3. 貸借対照表（単位: 百万円）
#### 【資産の部】
| 科目 | 金額 | 前期比 |
|------------------------|--------|---------|
| **流動資産** | 19,724 | △9.4％ |
| 現金及び預金 | 3,306 | △42.0％ |
| 売掛金等 | 11,665 | △4.5％ |
| 棚卸資産 | 4,078 | +29.5％ |
| **固定資産** | 6,237 | +7.9％ |
| 有形固定資産 | 3,764 | +11.4％ |
| 建設仮勘定 | 424 | +1,470％|
| **資産合計** | 25,961 | △5.8％ |
#### 【負債の部】
| 科目 | 金額 | 前期比 |
|------------------------|--------|---------|
| **流動負債** | 16,556 | △8.5％ |
| 買掛金等 | 8,416 | △1.9％ |
| 電子記録債務 | 7,093 | △8.8％ |
| **固定負債** | 493 | +4.4％ |
| **負債合計** | 17,049 | △8.1％ |
#### 【純資産の部】
| 科目 | 金額 | 前期比 |
|------------------------|--------|---------|
| 株主資本 | 8,058 | △0.5％ |
| 利益剰余金 | 7,155 | △0.7％ |
| 自己株式 | △186 | △19.5％ |
| **純資産合計** | 8,912 | △0.8％ |
| **負債純資産合計** | 25,961 | △5.8％ |
**貸借対照表に対するコメント**:
- **安全性指標**: 自己資本比率34.3％（前期32.6％）、流動比率119％（前期120％）で安定。
- **懸念点**: 現金預金が42％減少し33億円に、棚卸資産が29.5％増加し在庫圧迫。
- **投資動向**: 物流センター整備のため建設仮勘定が14.7倍増（4.24億円）。
### 4. 損益計算書（単位: 百万円）
| 科目 | 金額 | 前期比 | 売上高比率 |
|--------------------------|--------|---------|------------|
| 売上高 | 30,645 | △2.3％ | 100.0％ |
| 売上原価 | 26,610 | △2.0％ | 86.8％ |
| **売上総利益** | 4,034 | △4.1％ | 13.2％ |
| 販売費及び一般管理費 | 3,818 | +3.7％ | 12.5％ |
| **営業利益** | 216 | △58.6％ | 0.7％ |
| 営業外収益 | 99 | +147.5％| 0.3％ |
| 営業外費用 | 18 | +100.0％| 0.1％ |
| **経常利益** | 297 | △46.1％ | 1.0％ |
| **当期純利益** | 134 | △60.3％ | 0.4％ |
**損益計算書に対するコメント**:
- **収益性悪化**: 売上高営業利益率0.7％（前期1.7％）、ROE（年換算）1.5％（前期3.8％）。
- **コスト増**: 販管費が売上高比12.5％（前期11.7％）に拡大、人件費増が主因。
- **特別損失**: 子会社売却損2百万円発生。
### 5. キャッシュフロー
| 項目 | 金額（百万円） |
|--------------------------|----------------|
| 営業活動CF | △1,439 |
| 投資活動CF | △615 |
| 財務活動CF | △337 |
| 現金同等物増減額 | △2,391 |
**特徴**: 営業CFが14億円のマイナス（前期△6億円）、売掛金回収遅延と在庫増加が要因。
### 6. 今後の展望
- **通期予想（2026年5月期）**:
売上高676億4,700万円（+4.9％）、営業利益59億円（△29.6％）、当期純利益35億4,000万円（△42.6％）。
- **成長戦略**:
物流自動化投資による効率化、グループシナジー強化。
- **リスク要因**:
景気減速・医療機関の支出抑制、人件費高騰、競争激化。
### 7. その他の重要事項
- **配当方針**: 通期予想配当70円（前期75円）、配当性向48.8％。
- **構造改革**: 非中核子会社（イーディライト）の売却完了。
- **投資計画**: 物流センターの自動倉庫・ロボット導入を推進。
（注）数値は決算短信に基づき百万円単位で記載。キャッシュフロー等の詳細数値は添付資料参照。