決算短信
2025-10-31T13:00
2026年３月期 第２四半期(中間期)決算短信〔日本基準〕（連結）
明海グループ株式会社 (9115)
決算評価: 悪い主要業績指標
AI財務分析レポート
### 1. 総評
明海グループ株式会社の2026年3月期第2四半期（中間期、2025年4月1日～2025年9月30日）連結決算。当期は売上高が9.2%減の29,864百万円、営業利益が45.8%減の2,962百万円と本業が低迷、外航海運業の船舶売却益により純利益が大幅増益となったものの、経常利益は82.8%減の357百万円と厳しい結果。総資産は前期末比6.3%減の274,896百万円、純資産は0.6%増の91,728百万円。主な変化点は船舶売却に伴う資産減少と特別利益計上、連結子会社除外、円高影響。
### 2. 業績結果
| 項目 | 当期（百万円） | 前期比（%） |
|-------------------|---------------|-------------|
| 売上高（営業収益）| 29,864 | △9.2 |
| 営業利益 | 2,962 | △45.8 |
| 経常利益 | 357 | △82.8 |
| 当期純利益（親会社株主帰属） | 2,816 | 263.4 |
| 1株当たり当期純利益（EPS） | 82.96円 | - |
| 配当金 | 記載なし（第2四半期末未定） | - |
**業績結果に対するコメント**：
売上減は外航海運業の船舶売却・稼働減、円高進行、連結子会社除外が主因。外航海運業売上24,872百万円（12.7%減）、利益3,079百万円（44.4%減）と主力低迷。一方、ホテル関連事業売上4,687百万円（13.7%増）と回復も損失拡大。不動産賃貸業は安定。特別利益（船舶売却益9,185百万円）と税効果で純利益増。営業外費用（為替差損1,434百万円、デリバティブ評価損628百万円）が増加要因。
### 3. 貸借対照表（バランスシート）
【資産の部】
（金額単位：百万円、前期末：2025年3月31日）
| 科目 | 金額（百万円） | 前期比（%） |
|-------------------|---------------|-------------|
| 流動資産 | 62,498 | 11.0 |
| 現金及び預金 | 55,341 | 14.8 |
| 受取手形及び売掛金 | 747 | △3.2 |
| 棚卸資産 | 928 | △22.0 |
| その他 | 5,482 | △10.5 |
| 固定資産 | 212,398 | △10.4 |
| 有形固定資産 | 175,238 | △13.0 |
| 無形固定資産 | 352 | 200.0 |
| 投資その他の資産| 36,808 | 3.7 |
| **資産合計** | 274,896 | △6.3 |
【負債の部】
| 科目 | 金額（百万円） | 前期比（%） |
|-------------------|---------------|-------------|
| 流動負債 | 53,517 | △6.2 |
| 支払手形及び買掛金 | 5,143 (海運業未払金等) | 24.7 |
| 短期借入金 | 38,379 | △4.3 |
| その他 | 10,000 (概算) | - |
| 固定負債 | 129,651 | △10.6 |
| 長期借入金 | 110,758 | △11.8 |
| その他 | 18,893 | - |
| **負債合計** | 183,168 | △9.3 |
【純資産の部】
| 科目 | 金額（百万円） | 前期比（%） |
|--------------------------|---------------|-------------|
| 株主資本 | 36,917 | 7.9 |
| 資本金 | 1,800 | - |
| 利益剰余金 | 34,783 | - |
| その他の包括利益累計額 | 12,326 | △9.0 |
| **純資産合計** | 91,728 | 0.6 |
| **負債純資産合計** | 274,896 | △6.3 |
**貸借対照表に対するコメント**：
自己資本比率17.9%（前期16.3%）と改善も低水準で財務体質に課題。流動比率116.8（流動資産/流動負債）、当座比率103.7と短期安全性は維持。資産構成は有形固定資産（船舶中心）が63.7%と船舶依存特徴。主な変動は船舶売却（有形固定資産13.0%減）、現金増加（投資活動収入）、連結子会社除外・円高による総資産減。
### 4. 損益計算書
| 科目 | 金額（百万円） | 前期比（%） | 売上高比率（%） |
|--------------------|---------------|-------------|-----------------|
| 売上高（営業収益）| 29,864 | △9.2 | 100.0 |
| 売上原価 | 24,105 | △3.1 | 80.7 |
| **売上総利益** | 5,760 | △28.2 | 19.3 |
| 販売費及び一般管理費| 2,797 | 9.3 | 9.4 |
| **営業利益** | 2,962 | △45.8 | 9.9 |
| 営業外収益 | 1,565 | △19.4 | 5.2 |
| 営業外費用 | 4,170 | △21.8 | 14.0 |
| **経常利益** | 357 | △82.8 | 1.2 |
| 特別利益 | 9,185 | - | 30.8 |
| 特別損失 | 152 | - | 0.5 |
| 税引前当期純利益 | 9,391 | - | 31.5 |
| 法人税等 | 2,866 | - | 9.6 |
| **当期純利益** | 6,524 | - | 21.8 |
**損益計算書に対するコメント**：
売上総利益率19.3%（前期24.4%）と低下、営業利益率9.9%（前期16.6%）と収益性悪化。ROE算出不可（詳細不足）も純利益増。コスト構造は売上原価80.7%、販管9.4%。変動要因は海運市況不安定・円高による売上減、船費増、営業外費用減も経常圧迫。特別利益が純利益を押し上げ。
### 5. キャッシュフロー（記載があれば）
- 営業活動によるキャッシュフロー: 8,877百万円（前中間比35.8%減）
- 投資活動によるキャッシュフロー: 5,500百万円（前中間は△704百万円）
- 財務活動によるキャッシュフロー: △2,615百万円（前中間は△4,685百万円）
- フリーキャッシュフロー: 14,377百万円（営業+投資）
現金及び現金同等物期末残高: 54,998百万円（前期末比14.4%増）。営業CFは利益加減非現金項目でプラス、投資CFは船舶売却益主導。
### 6. 今後の展望
- 会社が公表している業績予想: 通期売上57,800百万円（△14.4%）、営業利益3,000百万円（△72.8%）、経常利益600百万円（△93.4%）、純利益3,300百万円（17.3%増）、EPS97.20円（下方修正）。
- 中期経営計画や戦略: 記載なし。
- リスク要因: 海運市況不安定（地政学・関税・新造船供給過多）、為替変動、中国経済減速。
- 成長機会: ボーキサイト・穀物輸送堅調、ホテル需要回復、EV自動車船需要。
### 7. その他の重要事項
- セグメント別業績: 外航海運業（売上24,872百万円△12.7%、利益3,079百万円△44.4%）、ホテル関連事業（売上4,687百万円+13.7%、損失217百万円拡大）、不動産賃貸業（売上304百万円+9.3%、利益99百万円△5.2%）。
- 配当方針: 2026年3月期期末未定（前期第2四半期末5円）。
- 株主還元施策: 記載なし。
- M&Aや大型投資: 連結子会社SOLEIL TRANSPORTS.A.除外（株式一部譲渡）。
- 人員・組織変更: 記載なし。