適時開示情報 要約速報

### 1. 総評 山陽電気鉄道株式会社の2025年3月期第3四半期連結決算（2024年4月1日～2024年12月31日）は、営業収益28,359百万円（前年同期比△4.3%）、営業利益3,364百万円（△13.5%）と減収減益となった。不動産業の分譲収入大幅減が全体を押し下げた一方、運輸業は鉄道利用増で増収増益を確保。総資産は120,765百万円に拡大し、自己資本比率47.1%を維持する安定した財政状態。前期比主な変化点は、不動産業減益と長期借入金増加だが、通期予想を上方修正し回復基調を示唆。 ### 2. 業績結果 | 項目 | 金額（百万円） | 前年同期比（％） | |-------------------|---------------|-----------------| | 売上高（営業収益）| 28,359 | △4.3 | | 営業利益 | 3,364 | △13.5 | | 経常利益 | 3,515 | △12.4 | | 当期純利益 | 2,494 | △11.0 | | 1株当たり当期純利益（EPS） | 112.29円 | - | | 配当金 | 記載なし（通期予想30.00円） | - | **業績結果に対するコメント**： 減収減益の主因は不動産業の分譲収入4,041百万円（△30.0%）と大幅減で、前期の大型物件引渡し規模との差異による。運輸業は鉄道行楽需要とバス運賃改定で営業収益15,044百万円（+4.3%）、営業利益1,404百万円（+2.8%）と好調。流通業は百貨店南館寄与も婦人服等減で減益、レジャー・サービス業は飲食店新店効果もコスト増で減益。その他事業は工事減収も利益微増。セグメント全体で不動産業の影響が顕著。 ### 3. 貸借対照表（バランスシート） 【資産の部】 | 科目 | 金額（百万円） | 前期比（％） | |-----------------------|---------------|-------------| | 流動資産 | 18,971 | +21.6 | | 現金及び預金 | 9,109 | +57.7 | | 受取手形及び売掛金 | 3,016 | △10.1 | | 棚卸資産（商品及び製品） | 1,148 | +13.9 | | その他（分譲土地建物等） | 5,699 | +9.3 | | 固定資産 | 101,794 | +2.9 | | 有形固定資産 | 85,939 | +2.0 | | 無形固定資産 | 562 | △19.0 | | 投資その他の資産 | 15,292 | +9.7 | | **資産合計** | 120,765 | +5.4 | 【負債の部】 | 科目 | 金額（百万円） | 前期比（％） | |-----------------------|---------------|-------------| | 流動負債 | 17,670 | △8.9 | | 支払手形及び買掛金 | 3,550 | △20.9 | | 短期借入金 | 5,453 | △3.5 | | その他 | 8,667 | +3.3 | | 固定負債 | 46,170 | +13.2 | | 長期借入金 | 32,548 | +18.2 | | その他（社債等） | 13,622 | +3.0 | | **負債合計** | 63,840 | +6.2 | 【純資産の部】 | 科目 | 金額（百万円） | 前期比（％） | |----------------------------|---------------|-------------| | 株主資本 | 51,034 | +3.7 | | 資本金 | 10,090 | 0.0 | | 利益剰余金 | 34,083 | +5.7 | | その他の包括利益累計額 | 5,890 | +13.8 | | **純資産合計** | 56,925 | +4.7 | | **負債純資産合計** | 120,765 | +5.4 | **貸借対照表に対するコメント**： 自己資本比率47.1%（前期末47.5%）と高水準を維持し、財務安全性が高い。流動比率107.3（流動資産/流動負債）、当座比率（現金中心）51.5と短期支払能力は標準的。資産構成は固定資産（鉄道インフラ中心）84.3%、負債は借入金依存（総借入金38,001百万円）。主な変動は現金・投資有価証券増加（+3,333、+1,421百万円）と長期借入金増（+5,012百万円）、利益剰余金積み増しで純資産拡大。 ### 4. 損益計算書 | 科目 | 金額（百万円） | 前期比（％） | 売上高比率（％） | |------------------|---------------|-------------|-----------------| | 売上高（営業収益） | 28,359 | △4.3 | 100.0 | | 売上原価（運輸業等営業費及び売上原価） | 21,061 | △3.5 | 74.3 | | **売上総利益** | 7,298 | - | 25.7 | | 販売費及び一般管理費 | 3,934 | +0.9 | 13.9 | | **営業利益** | 3,364 | △13.5 | 11.9 | | 営業外収益 | 431 | +20.4 | 1.5 | | 営業外費用 | 280 | +19.7 | 1.0 | | **経常利益** | 3,515 | △12.4 | 12.4 | | 特別利益 | 91 | +75.0 | 0.3 | | 特別損失 | 54 | △5.3 | 0.2 | | 税引前当期純利益 | 3,551 | △11.3 | 12.5 | | 法人税等 | 1,056 | △12.2 | 3.7 | | **当期純利益** | 2,494 | △11.0 | 8.8 | **損益計算書に対するコメント**： 営業利益率11.9%（前年同期13.1%）と収益性低下、売上総利益率25.7%は安定も販管費微増が影響。ROE（純資産56,925百万円、年換算純利益ベース）は約7.0%推定と標準的。コスト構造は売上原価74.3%が大半（運輸・不動産業特有）。変動要因は不動産業減収と販管費人件費・材料費増、営業外収益（配当金増）の寄与で経常利益減幅縮小。 ### 5. キャッシュフロー（記載があれば） 記載なし。四半期連結キャッシュ・フロー計算書は作成せず。減価償却費2,795百万円（前年同期2,721百万円）と設備投資継続を示唆。 ### 6. 今後の展望 - 通期連結業績予想（修正後）：営業収益38,271百万円（前回予想比+0.6%）、営業利益3,924百万円（+4.8%）、経常利益4,019百万円（+6.0%）、親会社株主帰属当期純利益2,905百万円（+8.2%）。運輸業（鉄道中心）の収入増を見込み上方修正。 - 中期計画：記載なし。 - リスク要因：行楽需要変動、物価上昇（人件費・材料費）。 - 成長機会：沿線開発（三井アウトレット等）、バス運賃改定効果。 ### 7. その他の重要事項 - **セグメント別業績**（外部収益/利益）：運輸業15,044百万円/+1,404百万円（+4.3%/+2.8%）、流通業6,683/-161百万円（△2.3%/△26.8%）、不動産業4,041/1,545（△30.0%/△23.2%）、レジャー・サービス業1,619/107（+2.7%/△14.3%）、その他969/135（△3.2%/+3.1%）。 - **配当方針**：安定配当維持、通期予想30.00円（前期実績30.00円、無修正）。 - **株主還元施策**：記載なし。 - **M&Aや大型投資**：記載なし。新店開業（KFC西神中央）。 - **人員・組織変更**：記載なし。