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### 企業名: 大和証券オフィス投資法人（8976） ### 決算評価: 良い ### 簡潔な要約 大和証券オフィス投資法人は、2025年11月期（2025年6月1日～11月30日）において、**営業収益16,056百万円（前期比+5.6%）**、**当期純利益7,496百万円（同+7.9%）**を達成しました。東京都心部のオフィス賃貸市場の堅調な需要を背景に、新規物件取得（新宿マインズタワー）と既存物件の稼働率98.9%維持により収益が拡大。ESG分野ではGRESBで「Green Star」を14年連続取得し、環境認証物件比率67.0%を達成。1口当たり分配金は8,020円（配当性向100%）で、当期未処分利益の全額を投資家に還元しました。今期は「外部成長」と「内部成長」の両戦略が奏功し、安定した業績を実現しています。 --- ## 詳細な財務分析レポート ### 1. 総評 - **会社名**: 大和証券オフィス投資法人 - **決算期間**: 2025年6月1日～2025年11月30日 - 東京都心オフィス市場の堅調な賃貸需要を背景に、営業収益・利益が前期比5%以上の増加を達成。新規物件取得と既存物件の高稼働率（98.9%）が収益拡大の原動力となった。 - ESG推進ではGRESB「Green Star」14年連続取得など国際的評価を獲得し、環境認証物件比率67.0%を維持。 - 財務基盤は自己資本比率49.7%と安定しており、有利子負債の平均残存期間は4.1年。 **前期比の主な変化点**: - 営業収益 +5.6%、営業利益 +8.5%、当期純利益 +7.9%増 - 1口当たり純資産が259,419円（前期比+0.1%）と微増 --- ### 2. 業績結果 | 科目 | 2025年11月期（百万円） | 前年同期比 | |------------------|-----------------------|-----------| | 営業収益 | 16,056 | +5.6% | | 営業利益 | 8,593 | +8.5% | | 経常利益 | 7,497 | +7.9% | | 当期純利益 | 7,496 | +7.9% | | 1株当たり純利益（EPS） | 7,996円 | +8.8% | | 1口当たり分配金 | 8,020円 | +15.9% | **業績結果に対するコメント**: - **増減要因**: 新宿マインズタワーの取得（3,746百万円）と「Daiwa月島ビル」「Daiwa猿楽町ビル」の一部譲渡によるポートフォリオ最適化が収益拡大に寄与。 - **収益源**: オフィス賃貸収入が中心（物件数58、取得価格合計464,354百万円）。 - **特記事項**: 配当性向100%を維持し、1口当たり分配金を前期比+15.9%増の8,020円に増額。 --- ### 3. 貸借対照表（単位: 百万円） #### 【資産の部】 | 科目 | 金額 | 前期比 | |--------------------|------------|----------| | **総資産** | 488,321 | △0.7% | | 流動資産 | 記載なし | - | | 固定資産 | 記載なし | - | #### 【負債の部】 | 科目 | 金額 | 前期比 | |--------------------|------------|----------| | **負債合計** | 245,830 | △1.0% | | 有利子負債残高 | 217,950 | - | #### 【純資産の部】 | 科目 | 金額 | 前期比 | |--------------------|------------|----------| | **純資産合計** | 242,491 | △0.8% | | 自己資本比率 | 49.7% | 横ばい | **貸借対照表に対するコメント**: - 自己資本比率49.7%と安定した財務体質を維持。 - 流動比率は記載なしだが、有利子負債の22,400百万円（10.3%）が1年以内に返済期限到来。 - 総資産の微減はポートフォリオ再編の影響。 --- ### 4. 損益計算書（単位: 百万円） | 科目 | 金額 | 前期比 | 売上高比率 | |--------------------------|---------|---------|------------| | 売上高（営業収益） | 16,056 | +5.6% | 100.0% | | 売上総利益 | 記載なし| - | - | | 営業利益 | 8,593 | +8.5% | 53.5% | | 経常利益 | 7,497 | +7.9% | 46.7% | | 当期純利益 | 7,496 | +7.9% | 46.7% | **損益計算書に対するコメント**: - 売上高営業利益率53.5%（前期比+1.4pt）と収益性が改善。 - ROEは3.1%（前期比+0.3pt）で緩やかな上昇。 - コスト構造は安定し、物件取得に伴う固定費増加を賃料上昇で吸収。 --- ### 5. キャッシュフロー（単位: 百万円） | 科目 | 2025年11月期 | |--------------------------|--------------| | 営業活動キャッシュフロー | 12,325 | | 投資活動キャッシュフロー | △4,904 | | 財務活動キャッシュフロー | △11,025 | | 現金同等物期末残高 | 33,035 | --- ### 6. 今後の展望 - **業績予想**: - 2026年5月期: 営業収益15,672百万円（△2.4%）、当期純利益7,172百万円（△4.3%） - 2026年11月期: 営業収益15,131百万円（△3.5%）、当期純利益6,440百万円（△10.2%） - **リスク要因**: 米中対立・中東情勢の悪化、金利上昇による賃貸需要減退。 - **成長機会**: 東京都心オフィス市場の賃料上昇傾向を活用した収益改善。 --- ### 7. その他の重要事項 - **配当方針**: 継続的な全額分配を維持（2026年5月期予想分配金7,250円）。 - **ESG戦略**: 2030年GHG排出量42%削減（SBT認定）、2050年カーボンニュートラル目標。 - **ポートフォリオ**: 環境認証物件比率67.0%から2030年までに100%へ拡大を計画。 - **資金調達**: 投資法人債発行枠96,200百万円を活用し、低利融資による財務体質強化。 （注）詳細なBS/PL科目は開示情報に記載がないため省略。