決算
2025-12-17T15:30
2025年10月期 決算短信（REIT）
KDX不動産投資法人 (8972)
決算評価: 良い主要業績指標
AI財務分析レポート
### 1. 総評
- **会社名**: KDX不動産投資法人
- **決算期間**: 2025年5月1日～2025年10月31日（6ヶ月）
- **総合評価**: 売上高・利益ともに前期比で微増し、ポートフォリオ再編を通じた資産効率の改善が進んだ。特に商業施設と宿泊施設の高稼働率（99.5%・100%）が収益を牽引し、財務基盤の安定性（自己資本比率50.4%）も維持されている。
- **主な変化点**: 新規物件取得（10,989百万円）と非中核資産譲渡（19,740百万円）を実施し、キャッシュフローを活用した戦略的な資産入れ替えを推進。
### 2. 業績結果
| 科目 | 2025年10月期（百万円） | 前期比増減率 |
|----------------|------------------------|--------------|
| 売上高 | 39,877 | +2.7% |
| 営業利益 | 19,753 | +1.5% |
| 経常利益 | 16,976 | +0.7% |
| 当期純利益 | 16,976 | +0.7% |
| 1口当たり純利益（EPS） | 4,202円 | +1.2% |
| 1口当たり分配金 | 4,105円 | +1.5% |
**業績結果に対するコメント**:
- **増減要因**: 商業施設・宿泊施設の安定賃料収入と高稼働率が収益を支えた一方、金利上昇の影響で営業外費用が増加。
- **事業セグメント**: 物流施設（稼働率100%）と宿泊施設が高い収益性を維持。オフィスビル（稼働率99.2%）も堅調。
- **特記事項**: 分配金原資に一時差異等調整積立金622百万円を加算し、高い配当性向（97.7%）を実現。
### 3. 貸借対照表（単位: 百万円）
**【資産の部】**
| 科目 | 金額 | 前期比 |
|------------------------|-----------|--------|
| **流動資産** | 記載なし | - |
| 現金及び預金 | 79,374 | +28.4% |
| **固定資産** | 記載なし | - |
| 有形固定資産 | 記載なし | - |
| **資産合計** | 1,254,659 | +0.7% |
**【負債の部】**
| 科目 | 金額 | 前期比 |
|------------------------|-----------|--------|
| **流動負債** | 記載なし | - |
| 短期借入金 | 記載なし | - |
| **固定負債** | 記載なし | - |
| 長期借入金 | 537,430 | +0.9% |
| 投資法人債 | 28,000 | - |
| **負債合計** | 565,430 | +0.8% |
**【純資産の部】**
| 科目 | 金額 | 前期比 |
|------------------------|-----------|--------|
| 株主資本 | 632,304 | +0.1% |
| 利益剰余金 | 記載なし | - |
| **純資産合計** | 632,304 | +0.1% |
| **負債純資産合計** | 1,254,659 | +0.7% |
**貸借対照表に対するコメント**:
- **自己資本比率**: 50.4%（前期50.7%）と安定水準を維持。
- **安全性指標**: 現金残高79,374百万円（前期比+28.4%）で流動性が改善。
- **負債構造**: 長期固定化負債比率92.9%、有利子負債比率45.1%と健全。
### 4. 損益計算書（単位: 百万円）
| 科目 | 金額 | 前期比 | 売上高比率 |
|--------------------------|-----------|--------|------------|
| 売上高 | 39,877 | +2.7% | 100.0% |
| 売上原価 | 記載なし | - | - |
| **売上総利益** | 記載なし | - | - |
| 販管費 | 記載なし | - | - |
| **営業利益** | 19,753 | +1.5% | 49.5% |
| 営業外費用 | 記載なし | - | - |
| **経常利益** | 16,976 | +0.7% | 42.6% |
| **当期純利益** | 16,976 | +0.7% | 42.6% |
**損益計算書に対するコメント**:
- **収益性指標**: 売上高営業利益率49.5%（前期50.1%）で微減も高水準維持。
- **コスト構造**: 金利上昇により営業外費用が増加したが、物件稼働率の高さが収益を補完。
- **変動要因**: 減価償却費の増加が利益率を圧縮。
### 5. キャッシュフロー
| 科目 | 金額（百万円） |
|----------------------------|----------------|
| 営業活動によるキャッシュフロー | 40,909 |
| 投資活動によるキャッシュフロー | △14,552 |
| 財務活動によるキャッシュフロー | △8,838 |
| 現金期末残高 | 79,374 |
### 6. 今後の展望
- **業績予想**:
- 2026年4月期: 営業収益38,936百万円（△2.4%）、分配金4,166円
- 2026年10月期: 営業収益40,008百万円（+2.8%）、分配金4,227円
- **成長戦略**:
- 物流施設「KDXロジスティクス昭島Ⅰ」（6,137百万円）と商業施設「イーアス高尾」（26,300百万円）を取得予定。
- 有利子負債比率を45%程度に維持しつつ、長期固定金利負債の割合を高める財務戦略を継続。
- **リスク要因**: 金利上昇による支払利息の増加と不動産市況の変動。
### 7. その他の重要事項
- **配当方針**: 高い配当性向（97.7%）を維持し、1口当たり分配金を段階的に増額。
- **大型投資**: 2026年1月に商業施設「イーアス高尾」を26,300百万円で取得予定。
- **ポートフォリオ**: 343物件を保有し、用途分散（オフィス・商業・物流・宿泊）によるリスク低減を推進。
（注）数値は決算短信に基づき百万円単位で記載。不明な項目は「記載なし」と表記。