決算短信
2025-08-07T13:00
2026年３月期 第１四半期決算短信〔日本基準〕(連結)
日本紙パルプ商事株式会社 (8032)
決算評価: 悪い主要業績指標
AI財務分析レポート
### 1. 総評
日本紙パルプ商事株式会社、2026年3月期第1四半期（2025年4月1日～2025年6月30日）。
当期は売上収益が前年同期比7.1%増と堅調に推移したものの、営業利益43.8%減、経常利益45.2%減、四半期純利益60.0%減と大幅減益となった。海外卸売のM&A効果で売上増を確保した一方、為替差損、価格競争激化、人件費・物流費増が利益を圧迫。総資産は前期末比1.9%減の384,487百万円、純資産は1.0%減の144,178百万円と安定を維持した。
### 2. 業績結果
| 項目 | 当期（百万円） | 前期比（%） |
|-------------------|---------------|-------------|
| 売上収益 | 144,739 | +7.1 |
| 営業利益 | 2,428 | △43.8 |
| 経常利益 | 2,602 | △45.2 |
| 当期純利益（親会社株主帰属） | 1,166 | △60.0 |
| 1株当たり四半期純利益（EPS） | 9.46円 | - |
| 配当金 | －（第1四半期末） | - |
**業績結果に対するコメント**：
売上増は海外卸売（+18.3%）のM&A効果（豪州・欧州子会社）が主因だが、利益減は海外卸売の為替差損・価格競争（△270百万円赤字転落）、国内卸売の数量減・コスト増、環境原材料の需要減（古紙・パルプ軟調）が要因。セグメント経常利益合計は3,202百万円（-40.5%）。特筆は株式分割（1:10、2024年10月）影響を調整したEPS算定。
### 3. 貸借対照表（バランスシート）
【資産の部】
| 科目 | 金額（百万円） | 前期比（百万円） |
|-----------------------|---------------|------------------|
| 流動資産 | 225,729 | △8,224 |
| 現金及び預金 | 15,725 | △3,852 |
| 受取手形及び売掛金 | 139,223 | △1,417 |
| 棚卸資産 | 62,486 | △2,222 |
| その他 | 9,914 | △698 |
| 固定資産 | 158,691 | +480 |
| 有形固定資産 | 99,892 | △662 |
| 無形固定資産 | 10,915 | △450 |
| 投資その他の資産 | 47,883 | +1,591 |
| **資産合計** | 384,487 | △7,747 |
【負債の部】
| 科目 | 金額（百万円） | 前期比（百万円） |
|-----------------------|---------------|------------------|
| 流動負債 | 186,309 | △5,741 |
| 支払手形及び買掛金 | 102,164 | +3,050 |
| 短期借入金 | 43,211 | △4,361 |
| その他 | 40,934 | - |
| 固定負債 | 54,001 | △619 |
| 長期借入金 | 11,211 | △754 |
| その他 | 42,790 | - |
| **負債合計** | 240,309 | △6,361 |
【純資産の部】
| 科目 | 金額（百万円） | 前期比（百万円） |
|----------------------------|---------------|------------------|
| 株主資本 | 114,498 | △402 |
| 資本金 | 16,649 | 0 |
| 利益剰余金 | 103,181 | △402 |
| その他の包括利益累計額 | 18,027 | △1,067 |
| **純資産合計** | 144,178 | △1,387 |
| **負債純資産合計** | 384,487 | △7,747 |
**貸借対照表に対するコメント**：
自己資本比率は34.5%（前期34.2%）と横ばい、安定。流動比率（流動資産/流動負債）は1.21倍（前期1.22倍）と当座安全性は維持。当座比率算出不可（詳細データなし）。資産構成は流動資産59%、固定資産41%。主な変動は投資有価証券+1,596百万円（時価上昇）、現金・棚卸減少、仕入債務増。有利子負債減少で財務健全。
### 4. 損益計算書
| 科目 | 金額（百万円） | 前期比（百万円） | 売上高比率（%） |
|------------------|---------------|------------------|-----------------|
| 売上収益 | 144,739 | +9,572 | 100.0 |
| 売上原価 | 120,005 | +7,296 | 82.9 |
| **売上総利益** | 24,734 | +2,276 | 17.1 |
| 販売費及び一般管理費 | 22,306 | +4,169 | 15.4 |
| **営業利益** | 2,428 | △1,893 | 1.7 |
| 営業外収益 | 1,218 | +38 | 0.8 |
| 営業外費用 | 1,044 | +293 | 0.7 |
| **経常利益** | 2,602 | △2,148 | 1.8 |
| 特別利益 | 10 | △379 | 0.0 |
| 特別損失 | 27 | △51 | 0.0 |
| 税引前当期純利益| 2,586 | △2,475 | 1.8 |
| 法人税等 | 1,157 | △577 | 0.8 |
| **当期純利益** | 1,429 | △1,899 | 1.0 |
**損益計算書に対するコメント**：
売上総利益率17.1%（前期16.6%）と改善も、販管費急増（+23%）で営業利益率1.7%（前期3.2%）に低下。経常利益率1.8%（前期3.5%）。ROE算出不可（詳細データなし）。コスト構造は売上原価83%、販管費15%。主変動は販管費増（人件費・物流費）、営業外費用増（支払利息+141百万円）。全体収益性低下。
### 5. キャッシュフロー（記載があれば）
記載なし（四半期連結キャッシュ・フロー計算書未作成）。減価償却費2,347百万円（前期2,127百万円）。
### 6. 今後の展望
- 会社公表業績予想（通期）：営業利益16,500百万円（+9.5%）、経常利益15,500百万円（△2.0%）、親会社株主帰属純利益8,500百万円（+12.3%）、EPS69.00円。修正なし。
- 中期計画：記載なし。
- リスク要因：紙需要減少（デジタル化）、為替変動、原材料高、M&A統合遅れ。
- 成長機会：海外M&A（高付加価値品）、機能材料新規、板紙堅調。
### 7. その他の重要事項
- セグメント別業績：海外卸売売上77,783百万円（+18.3%）・経常△270百万円、国内卸売48,194百万円（△2.1%）・1,214百万円（△22.2%）、製紙加工12,636百万円（△2.7%）・1,565百万円（△6.5%）、環境原材料5,090百万円（△17.2%）・297百万円（△56.7%）、不動産賃貸1,036百万円（△0.6%）・396百万円（+1.6%）。
- 配当方針：2026年3月期予想年間28.00円（第2四半期末14.00円、期末14.00円）。株式分割調整後。
- 株主還元施策：記載なし。
- M&Aや大型投資：海外補完的・戦略的M&A（豪州、ドイツ・フランス）。
- 人員・組織変更：記載なし。