決算
2025-12-12T15:30
2026年1月期 第3四半期決算短信〔日本基準〕（連結）
ナイガイ株式会社 (8013)
決算評価: 悪い主要業績指標
AI財務分析レポート
### 1. 総評
- **会社名**: ナイガイ株式会社
- **決算期間**: 2025年2月1日～2025年10月31日（第3四半期累計）
- **総合評価**: 売上高は消費者の節約傾向が続く中でEC・量販店販路の拡大により微増したが、営業損失が33%拡大し収益性が悪化。成長分野への先行投資がコスト増の主因で、中期的な収益基盤強化と短期的な損失拡大が併存する過渡期的な業績。
- **前期比の主な変化点**:
- 売上高増加（+1.8%）と営業損失拡大（△401百万円→△303百万円）の「乖離経営」が顕著化
- 流動資産の商品在庫増（+975百万円）と現預金減少（△728百万円）で資金効率が悪化
- 自己資本比率が55.2%→50.6%に低下
### 2. 業績結果
| 科目 | 金額（百万円） | 前年同期比 | 増減率 |
|------|---------------|------------|--------|
| 売上高 | 9,031 | 8,875 | +1.8% |
| 営業利益 | △401 | △303 | △33.0% |
| 経常利益 | △351 | △246 | △42.7% |
| 当期純利益 | △388 | △310 | △25.2% |
| EPS（円） | 記載なし | 記載なし | - |
| 配当金 | 記載なし | 記載なし | - |
**業績結果に対するコメント**:
- **増減要因**:
- 売上増：EC・量販店/OEM販路の拡大（小売事業売上高+13.3%）
- 損失拡大：人件費増（新規増員・賞与充実）＋販促費増（ECモール手数料・マーケティング）
- **事業セグメント**:
- 卸売事業：売上高7,326百万円（△0.6%）、営業損失439百万円（損失拡大）
- 小売事業：売上高1,705百万円（+13.3%）、営業利益38百万円（黒字転換）
- **特記事項**: 新ブランド「Champion」の販売開始（2026年1月～）で卸売回復を模索
### 3. 貸借対照表（単位：百万円）
#### 【資産の部】
| 科目 | 2025/10/31 | 前期比 |
|------|------------|--------|
| **流動資産** | 8,566 | +0.2% |
| 現金及び預金 | 2,809 | △20.6% |
| 受取手形・売掛金 | 2,337 | △3.7% |
| 商品・製品 | 2,810 | +53.2% |
| **固定資産** | 3,584 | +7.3% |
| 有形固定資産 | 224 | +9.3% |
| 投資有価証券 | 3,087 | +5.7% |
| **資産合計** | **12,151** | **+2.2%** |
#### 【負債の部】
| 科目 | 2025/10/31 | 前期比 |
|------|------------|--------|
| **流動負債** | 4,307 | +18.8% |
| 支払手形・買掛金 | 863 | +60.7% |
| 短期借入金 | 1,478 | +22.7% |
| **固定負債** | 1,699 | △0.2% |
| **負債合計** | **6,006** | **+12.8%** |
#### 【純資産の部】
| 科目 | 2025/10/31 | 前期比 |
|------|------------|--------|
| 資本金 | 100 | ±0% |
| 利益剰余金 | △906 | △75.2% |
| 自己株式 | △107 | +568.8% |
| 評価差額金 | 1,443 | +6.7% |
| **純資産合計** | **6,144** | **△6.4%** |
| **負債純資産合計** | **12,151** | **+2.2%** |
**貸借対照表コメント**:
- **安全性指標**: 自己資本比率50.6%（前期比△4.6pt）、流動比率199%（前期比221%）
- **課題**: 現預金減少（△728百万円）と短期借入金増（+273百万円）で短期支払能力に黄信号
- **特徴**: 投資有価証券3,087百万円（総資産の25.4%）で財務柔軟性を維持
### 4. 損益計算書（単位：百万円）
| 科目 | 金額 | 前期比 | 売上高比率 |
|------|------|--------|-----------|
| 売上高 | 9,031 | +1.8% | 100.0% |
| 売上原価 | 5,768 | +2.1% | 63.9% |
| **売上総利益** | **3,263** | **+1.1%** | **36.1%** |
| 販管費 | 3,664 | +3.7% | 40.6% |
| **営業利益** | **△401** | **△33.0%** | **△4.4%** |
| 営業外収益 | 75 | △6.3% | 0.8% |
| 営業外費用 | 25 | +13.6% | 0.3% |
| **経常利益** | **△351** | **△42.7%** | **△3.9%** |
| 特別損失 | 15 | △66.7% | 0.2% |
| **当期純利益** | **△388** | **△25.2%** | **△4.3%** |
**損益計算書コメント**:
- **収益性悪化**: 売上高営業利益率△4.4%（前期△3.4%）
- **コスト構造**: 販管費率40.6%（前期39.8%）で固定費増加が顕著
- **変動要因**: 売上原価率63.9%→63.9%で横ばいだが、販管費増が損失拡大の主因
### 5. キャッシュフロー
- 記載なし（四半期連結キャッシュフロー計算書未作成）
- 参考：減価償却費32百万円（前期比△25.6%）
### 6. 今後の展望
- **業績予想**: 通期予想を据え置き（2025年3月時点の数値維持）
- **戦略**: 第6次中期計画「N-Challenge 2027」に基づくEC・量販店拡大継続
- **リスク**: 消費低迷の長期化、投資回収遅延
- **機会**: 新ブランド「Champion」販売開始、直営店拡大（ニュウマン高輪店等）
### 7. その他の重要事項
- **セグメント別業績**: 小売事業が黒字転換（営業利益38百万円）
- **配当方針**: 未記載（損失継続により無配の可能性）
- **M&A**: 記載なし
- **人員戦略**: 新規増員による人件費増（戦略的投資の一環）
（注）数値は決算短信に基づき百万円単位で作成。記載のない項目は「記載なし」と判断。