決算短信
2025-02-07T15:30
2025年3月期 第3四半期決算短信〔日本基準〕（連結）
天馬株式会社 (7958)
決算評価: 良い主要業績指標
AI財務分析レポート
### 1. 総評
天馬株式会社の2025年3月期第3四半期連結決算（2024年4月1日～2024年12月31日）は、売上高が前年同期比7.4%増の7,605億円、営業利益が28.3%増の160億円と増収大幅増益を達成した。東南アジアの回復と日本の効率化が寄与し、純利益も特別利益により19.9%増の267億円となった。一方、経常利益は営業外収益減少で33.0%減。全体としてサステナブル経営推進が進み、業績は良好だが、中国事業の低迷が課題。
### 2. 業績結果
| 項目 | 金額（百万円） | 前年同期比（％） |
|-------------------|---------------|-----------------|
| 売上高（営業収益）| 76,051 | 7.4 |
| 営業利益 | 1,597 | 28.3 |
| 経常利益 | 2,045 | △33.0 |
| 当期純利益 | 2,670 | 19.9 |
| 1株当たり当期純利益（EPS） | 130.73円 | - |
| 配当金 | 中間40円（期末予想42円、年間82円） | - |
**業績結果に対するコメント**：
売上高増加は東南アジア（+13.0%、4,407億円、セグメント利益+56.7%）と日本（+3.5%、1,567億円、+28.7%）の工業品・ハウスウエア分野が主因。中国は生産シフトで-8.9%（1,464億円、利益-62.4%）、北米新連結子会社で168億円（損失111百万円）。営業利益増は生産効率化・物流最適化効果。経常利益減は営業外収益（投資有価証券売却益等）の前期高水準反動。純利益増は関係会社清算益1,080百万円、固定資産売却益431百万円が特筆。
### 3. 貸借対照表（バランスシート）
【資産の部】
| 科目 | 金額（百万円） | 前期比（％） |
|-----------------------|---------------|-------------|
| 流動資産 | 60,717 | 4.9 |
| 現金及び預金 | 29,636 | △0.7 |
| 受取手形及び売掛金 | 20,464 | 18.0 |
| 棚卸資産 | 8,547 | △3.4 |
| その他 | 2,080 | 19.1 |
| 固定資産 | 43,933 | △0.2 |
| 有形固定資産 | 31,085 | △2.0 |
| 無形固定資産 | 4,005 | 17.2 |
| 投資その他の資産 | 8,843 | △0.5 |
| **資産合計** | 104,650 | 2.7 |
【負債の部】
| 科目 | 金額（百万円） | 前期比（％） |
|-----------------------|---------------|-------------|
| 流動負債 | 17,978 | 25.8 |
| 支払手形及び買掛金 | 11,549 | 29.7 |
| 短期借入金 | 記載なし | - |
| その他 | 6,429 | 20.4 |
| 固定負債 | 6,719 | 2.4 |
| 長期借入金 | 記載なし | - |
| その他 | 6,719 | 2.4 |
| **負債合計** | 24,697 | 18.4 |
【純資産の部】
| 科目 | 金額（百万円） | 前期比（％） |
|-----------------------------|---------------|-------------|
| 株主資本 | 65,758 | △2.4 |
| 資本金 | 19,225 | 0.0 |
| 利益剰余金 | 42,820 | 2.2 |
| その他の包括利益累計額 | 14,195 | 3.8 |
| **純資産合計** | 79,953 | △1.4 |
| **負債純資産合計** | 104,650 | 2.7 |
**貸借対照表に対するコメント**：
自己資本比率76.4%（前期79.5%）と高水準を維持し、財務安全性が高い。流動比率3.38倍（流動資産/流動負債）、当座比率1.65倍（現金等/流動負債）と流動性も良好。資産は売掛金増（+311億円）で拡大、固定資産は機械装置減価（-112億円）。負債増は買掛金等（+265億円）の売上連動。純資産減は自己株式消却（資本剰余金-426億円、自己株式-170億円）による株主還元効果。
### 4. 損益計算書
| 科目 | 金額（百万円） | 前期比（％） | 売上高比率（％） |
|------------------|---------------|-------------|-----------------|
| 売上高（営業収益）| 76,051 | 7.4 | 100.0 |
| 売上原価 | 65,525 | 7.7 | 86.2 |
| **売上総利益** | 10,526 | 5.7 | 13.8 |
| 販売費及び一般管理費 | 8,929 | 2.4 | 11.7 |
| **営業利益** | 1,597 | 28.3 | 2.1 |
| 営業外収益 | 657 | △66.5 | 0.9 |
| 営業外費用 | 209 | 34.6 | 0.3 |
| **経常利益** | 2,045 | △33.0 | 2.7 |
| 特別利益 | 1,510 | 590.0 | 2.0 |
| 特別損失 | 16 | △95.6 | 0.0 |
| 税引前当期純利益 | 3,539 | 21.7 | 4.7 |
| 法人税等 | 869 | 27.7 | 1.1 |
| **当期純利益** | 2,670 | 19.9 | 3.5 |
**損益計算書に対するコメント**：
売上総利益率13.8%（前期14.1%）と微減も、販管費抑制で営業利益率2.1%（前期1.8%）に改善、ROE（純資産ベース簡易算）約3.3%。コスト構造は売上原価86.2%が主で原材料高騰影響も効率化で吸収。変動要因は営業外収益減（為替差益・売却益反動）と特別利益増（清算益等）。収益性向上傾向。
### 5. キャッシュフロー（記載があれば）
記載なし。
### 6. 今後の展望
通期業績予想（2024年4月～2025年3月）：売上高10,000億円（+7.6%）、営業利益220億円（+61.6%）、経常利益280億円（△29.7%）、純利益350億円（+13.2%）、EPS172円。修正なし。第4次中期経営計画（～2027年3月）でサステナブル経営推進（マテリアリティ施策、事業ポートフォリオ変革、不採算事業再建）。成長機会は東南アジア・インバウンド需要。リスクは中国内需低迷、物価高、為替変動、米国政策不透明。
### 7. その他の重要事項
- **セグメント別業績**: 日本（売上1,567億円+3.5%、利益57億円+28.7%）、中国（1,464億円-8.9%、25億円-62.4%）、東南アジア（4,407億円+13.0%、180億円+56.7%）、北米（167億円、新規連結、損失11億円）。
- **配当方針**: 年間82円（中間40円、期末42円）、安定配当継続。
- **株主還元施策**: 自己株式取得（957,600株、26億円）、消却（200万株）。
- **M&Aや大型投資**: 北米子会社（Tenma America等）2023年5月取得で連結化。インドネシア子会社第1四半期追加。
- **人員・組織変更**: 中国人員見直し・自動化推進。会計方針変更（税効果会計改正適用、影響なし）。