決算短信
2025-11-04T15:30
2026年３月期 第２四半期（中間期）決算短信〔日本基準〕(連結）
スズデン株式会社 (7480)
決算評価: 悪い主要業績指標
AI財務分析レポート
### 1. 総評
スズデン株式会社の2026年3月期第2四半期（中間期、2025年4月1日～2025年9月30日）の連結業績は、売上高21,100百万円（前年同期比5.5%減）、営業利益872百万円（22.0%減）と減収減益となった。主要顧客の生産部材在庫調整が続き、電機・電子部品販売事業が主力ながら低迷。利益面ではDX化や業務効率化、政策保有株式売却益で一部抑制されたが、売上減の影響を吸収しきれず。総資産は25,745百万円へ減少、自己資本比率は63.0%と高水準を維持。前期比主な変化点は、売上債権・棚卸資産減少による流動資産圧縮と、自己株式取得による純資産減少。
### 2. 業績結果
| 項目 | 当期（百万円） | 前期比（%） |
|-------------------|---------------|-------------|
| 売上高（営業収益）| 21,100 | △5.5 |
| 営業利益 | 872 | △22.0 |
| 経常利益 | 996 | △19.5 |
| 当期純利益 | 732 | △14.2 |
| 1株当たり当期純利益（EPS） | 52.24円 | - |
| 配当金 | 36.00円（第2四半期末） | - |
**業績結果に対するコメント**：
売上減は主力電機・電子部品販売事業（売上20,871百万円、6.0%減）が主因で、FA機器分野（10.2%減）や電子・デバイス機器分野（6.8%減）が低調。一方、情報・通信機器分野（4.3%増）、電設資材分野（1.3%増）は堅調。製造事業は売上228百万円（83.6%増）も営業損失2百万円。利益減は売上総利益減少を販売管理費削減（微減）と特別利益（投資有価証券売却益33.9百万円、負ののれん48.5百万円）で一部相殺したが不十分。特筆はベル株式会社の完全子会社化（連結範囲拡大）。
### 3. 貸借対照表（バランスシート）
【資産の部】（単位：百万円、四捨五入）
| 科目 | 金額（百万円） | 前期比（百万円） |
|-------------------|---------------|-----------------|
| 流動資産 | 20,119 | △3,250 |
| 現金及び預金 | 6,344 | △1,782 |
| 受取手形及び売掛金 | 6,525 | △942 |
| 棚卸資産 | 3,294 | △304 |
| その他 | 284 | △2 |
| 固定資産 | 5,627 | △108 |
| 有形固定資産 | 4,362 | △97 |
| 無形固定資産 | 114 | △15 |
| 投資その他の資産| 1,151 | △3 |
| **資産合計** | 25,746 | △3,359 |
【負債の部】（単位：百万円、四捨五入）
| 科目 | 金額（百万円） | 前期比（百万円） |
|-------------------|---------------|-----------------|
| 流動負債 | 8,338 | △742 |
| 支払手形及び買掛金 | 3,330 | △419 |
| 短期借入金 | 1,000 | +1,000 |
| その他 | 4,008 | △1,323 |
| 固定負債 | 1,195 | △135 |
| 長期借入金 | 75 | △218 |
| その他 | 1,120 | △83 |
| **負債合計** | 9,533 | △877 |
【純資産の部】（単位：百万円、四捨五入）
| 科目 | 金額（百万円） | 前期比（百万円） |
|-------------------------|---------------|-----------------|
| 株主資本 | 16,057 | △2,497 |
| 資本金 | 1,819 | 0 |
| 利益剰余金 | 15,471 | △180 |
| その他の包括利益累計額 | 156 | +15 |
| **純資産合計** | 16,213 | △2,481 |
| **負債純資産合計** | 25,746 | △3,359 |
**貸借対照表に対するコメント**：
自己資本比率63.0%（前期64.2%）と高く、財務安全性が高い。流動比率約2.4倍（流動資産/流動負債）と当座比率も良好で、短期支払能力に問題なし。資産構成は流動資産78%と商社らしい在庫・売掛中心で、売上減に伴う売掛・棚卸減少が総資産減の主因。負債は短期借入増加も買掛・電子記録債務減少で流動負債圧縮。純資産減は配当支払（912百万円）と自己株式取得（増加2,316百万円）が要因。
### 4. 損益計算書
（単位：百万円、四捨五入。売上高比率は売上高21,100百万円基準）
| 科目 | 金額（百万円） | 前期比（%） | 売上高比率 |
|--------------------|---------------|-------------|-----------|
| 売上高（営業収益） | 21,100 | △5.5 | 100.0% |
| 売上原価 | 17,613 | △5.3 | 83.5% |
| **売上総利益** | 3,488 | △6.7 | 16.5% |
| 販売費及び一般管理費| 2,615 | △0.1 | 12.4% |
| **営業利益** | 872 | △22.0 | 4.1% |
| 営業外収益 | 129 | +4.6 | 0.6% |
| 営業外費用 | 5 | +7.5 | 0.0% |
| **経常利益** | 997 | △19.5 | 4.7% |
| 特別利益 | 82 | +177 | 0.4% |
| 特別損失 | 0 | - | 0.0% |
| 税引前当期純利益 | 1,079 | △15.0 | 5.1% |
| 法人税等 | 346 | △16.3 | 1.6% |
| **当期純利益** | 733 | △14.2 | 3.5% |
**損益計算書に対するコメント**：
売上総利益率16.5%（前期16.7%）と横ばいも絶対額減。営業利益率4.1%（前期5.0%）と低下、販売管理費比率微減（12.4%）でコスト抑制効果。経常利益率4.7%維持。ROEは算出不能（期首純資産基準推定約9%前後、前期比低下）。特別利益（投資有価証券売却・負ののれん）が純利益を支え。変動要因は売上減と原価連動減、販売管理費安定。
### 5. キャッシュフロー（記載があれば）
（単位：百万円、四捨五入）
- 営業活動によるキャッシュフロー: +610百万円（前年同期 +2,066百万円）
- 投資活動によるキャッシュフロー: △2,244百万円（前年同期 +21百万円）
- 財務活動によるキャッシュフロー: △148百万円（前年同期 △1,176百万円）
- フリーキャッシュフロー（営業+投資）: △1,634百万円
営業CFは売上債権減少でプラスも仕入債務減少が圧迫。投資CFはベル株式会社取得支出が主因。
### 6. 今後の展望
- 会社が公表している業績予想: 通期売上46,900百万円（前期比0.6%増）、営業利益1,950百万円（△19.5%）、経常利益2,200百万円（△17.3%）、純利益1,430百万円（△20.1%）、EPS101.97円。修正なし。
- 中期経営計画や戦略: 記載なし（半導体・生成AI関連需要拡大期待、DX化推進）。
- リスク要因: 不安定な国際情勢、物価上昇、顧客在庫調整継続。
- 成長機会: 半導体投資拡大による受注回復、生産活動緩やか回復見込み。
### 7. その他の重要事項
- セグメント別業績: 電機・電子部品販売（売上20,871百万円△6.0%、営業利益875百万円△23.7%）、製造事業（売上228百万円+83.6%、営業損失2百万円）。
- 配当方針: 年間82.00円予想（第2四半期末36.00円）、前期103.00円から減配も安定還元。
- 株主還元施策: 自己株式取得（期末1,983,835株、前期比大幅増）。
- M&Aや大型投資: ベル株式会社完全子会社化（2025年7月7日、連結範囲変更）。
- 人員・組織変更: 記載なし。