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### 企業名 企業名: 株式会社良品計画 ### 決算評価 決算評価: 非常に良い ### 簡潔な要約 株式会社良品計画の2026年8月期第1四半期（2025年9月1日～11月30日）は、**売上高2,282億円（前年同期比+15.4%）、営業利益283億円（同+29.3%）** と大幅な増収増益を達成した。海外事業が主要な成長ドライバーとなり、東アジア（+25.7%）と東南アジア（+33.4%）で高い伸びを記録。国内でも「無印良品週間」の効果で9.1%増収。生産体制の内製化により営業利益率は12.4%に改善し、政策保有株式売却益も純利益増（+47.4%）に貢献した。ESGでは「ReMUJI」資源循環プロジェクトや国産木材活用が評価され、財務基盤も自己資本比率59.2%と安定している。 --- ## 詳細な財務分析レポート ### 1. 総評 - **会社名**: 株式会社良品計画 - **決算期間**: 2025年9月1日～2025年11月30日 - **総合評価**: 国内外の店舗拡大と商品戦略が奏功し、売上高・営業利益ともに2桁成長を達成。特に中国のECイベント「ダブルイレブン」や東南アジアの旗艦店出店が海外収益を牽引。原価低減により利益率が改善し、財務体質も強化された。 - **主な変化点**: - 売上高：+15.4%、営業利益：+29.3% - 海外店舗数：742店舗（前期比+13店舗） - 自己資本比率：59.0% → 59.2%に改善 ### 2. 業績結果 | 科目 | 2026年8月期第1四半期（百万円） | 前年同期比増減率 | |------|-------------------------------|------------------| | 営業収益 | 228,227 | +15.4% | | 営業利益 | 28,383 | +29.3% | | 経常利益 | 29,121 | +36.8% | | 当期純利益 | 22,047 | +47.4% | | EPS（円） | 41.56 | +47.2% | | 年間配当金（予想） | 28.00円 | 前期比±0% | **業績結果に対するコメント**: - **増収要因**: 海外事業（東アジア+25.7%、東南アジア+33.4%）と国内出店拡大（+20店舗）。 - **増益要因**: 生産内製化による原価低減、販管費率の改善、政策保有株式売却益（23.7億円）。 - **事業セグメント**: - 国内事業：営業収益1,332億円（+9.1%） - 東アジア事業：営業収益679億円（+25.7%） - 欧米事業：営業収益124億円（+17.1%） ### 3. 貸借対照表（単位：百万円） **【資産の部】** | 科目 | 金額 | 前期比 | |------|------|--------| | **流動資産** | 401,901 | +9.5% | | 現金及び預金 | 149,252 | +10.6% | | 受取手形・売掛金 | 21,887 | +21.4% | | 棚卸資産 | 170,249 | ±0% | | **固定資産** | 217,624 | +11.2% | | 有形固定資産 | 118,498 | +7.8% | | 無形固定資産 | 42,601 | +0.9% | | **資産合計** | **619,526** | **+10.1%** | **【負債の部】** | 科目 | 金額 | 前期比 | |------|------|--------| | **流動負債** | 142,874 | +6.1% | | 買掛金 | 59,391 | +5.3% | | 短期借入金 | 340 | -93.1% | | **固定負債** | 103,292 | +12.1% | | **負債合計** | **246,167** | **+8.5%** | **【純資産の部】** | 科目 | 金額 | 前期比 | |------|------|--------| | 株主資本 | 323,395 | +4.7% | | 利益剰余金 | 315,045 | +4.7% | | **純資産合計** | **373,359** | **+11.1%** | | **負債純資産合計** | **619,526** | **+10.1%** | **貸借対照表に対するコメント**: - **安全性指標**: 自己資本比率59.2%（前期比+0.2pt）、流動比率281%（現預金/流動負債）。 - **特徴**: 現預金が1492億円と豊富で短期借入金を93%圧縮。投資余力を示す。 - **懸念点**: 無形固定資産の「のれん」が166百万円と減少（前期173百万円）。 ### 4. 損益計算書（単位：百万円） | 科目 | 金額 | 前期比 | 売上高比率 | |------|------|--------|------------| | 売上高 | 228,227 | +15.4% | 100.0% | | 売上原価 | 108,083 | +13.0% | 47.4% | | **売上総利益** | **120,144** | **+17.8%** | **52.6%** | | 販管費 | 91,760 | +14.6% | 40.2% | | **営業利益** | **28,383** | **+29.3%** | **12.4%** | | 営業外収益 | 1,661 | +255.7% | 0.7% | | 営業外費用 | 923 | -18.6% | 0.4% | | **経常利益** | **29,121** | **+36.8%** | **12.8%** | | **当期純利益** | **22,047** | **+47.4%** | **9.7%** | **損益計算書に対するコメント**: - **収益性**: 売上高営業利益率12.4%（前期11.1%）、ROE（年換算）23.6%。 - **効率化**: 売上原価率47.4%→47.4%で横ばいだが、販管費率40.2%→40.2%と改善。 - **特筆事項**: 為替差益14億円と投資有価証券売却益23.7億円が経常利益を押し上げ。 ### 5. キャッシュフロー 記載なし ### 6. 今後の展望 - **業績予想**: 通期営業収益8,600億円（+9.6%）、営業利益790億円（+7.0%）を維持。 - **戦略**: - 海外（特に中国・東南アジア）での旗艦店出店加速。 - 「ReMUJI」資源循環プロジェクトの拡大（衣料品リサイクル率向上）。 - **リスク**: 米中貿易摩擦の影響、為替変動リスク。 ### 7. その他の重要事項 - **ESG**: 「ウッドデザイン賞」受賞（国産木材活用）、PET100%単一素材商品を拡充。 - **配当**: 年間28円予想（前期比±0%）。 - **店舗戦略**: 中国でスクラップアンドビルドを推進、欧米でオンライン販売強化。 （注）数値は決算短信に基づき百万円単位で記載。キャッシュフローは開示なし。