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### 企業名: インスペック株式会社 ### 決算評価: 悪い ### 簡潔な要約 インスペック株式会社（証券コード：6656）の2026年4月期中間決算（2025年5月～10月）は、売上高372百万円（前年同期比△62.9%）、営業損失205百万円（前年同期：営業利益1百万円）と大幅な減収減益を記録しました。半導体検査装置の納期が下期に集中したことが主因で、受注残高は2,121百万円（前年比180.4%増）と堅調ですが、中間期の業績悪化が顕著です。財務体質は短期借入金600百万円増加により悪化し、自己資本比率は16.2%（前年同期24.9%）まで低下。通期予想は売上高2,300百万円（前年比+2.8%）、営業利益120百万円を維持しています。 --- ## 詳細な財務分析レポート ### 1. 総評 - **会社名**: インスペック株式会社 - **決算期間**: 2025年5月1日～2025年10月31日（2026年4月期中間決算） - **総合評価**: 半導体検査装置の納期遅延により売上高が前年比62.9%減少し、営業損失205百万円に転落。財務体質は短期借入金依存で悪化し、流動性リスクが顕在化。 - **主な変化点**: - 売上高が1,005百万円→372百万円に急減 - 自己資本比率が24.9%→16.2%に悪化 - 短期借入金が1,000百万円→1,600百万円に増加 ### 2. 業績結果 | 科目 | 2026年4月期中間期 | 前年同期 | 増減率 | |------|-------------------|----------|--------| | 売上高 | 372百万円 | 1,005百万円 | △62.9% | | 営業利益 | △205百万円 | 1百万円 | - | | 経常利益 | △214百万円 | 13百万円 | - | | 当期純利益 | △216百万円 | 10百万円 | - | | EPS | △53.86円 | 2.51円 | - | | 配当金 | 0円 | 0円 | - | **業績結果に対するコメント**: - **減収要因**: 受注案件の大規模化により納期が下期に集中し、中間期の売上計上が減少。 - **損失拡大**: 売上減少に伴う固定費負担増（販管費366百万円、売上高比98.2%）が損失を拡大。 - **受注動向**: 中間期末受注残高2,121百万円（前年比180.4%増）と堅調で、AIサーバー需要を背景に通期回復が見込まれる。 ### 3. 貸借対照表（単位: 百万円） #### 【資産の部】 | 科目 | 金額 | 前期比 | |------|------|--------| | **流動資産** | 2,353 | +5.5% | | 現金及び預金 | 427 | △20.9% | | 売掛金等 | 491 | △36.3% | | 棚卸資産 | 1,249 | +153.1% | | **固定資産** | 928 | +20.3% | | 有形固定資産 | 886 | +20.4% | | 建設仮勘定 | 196 | +931.1% | | **資産合計** | 3,281 | +9.3% | #### 【負債の部】 | 科目 | 金額 | 前期比 | |------|------|--------| | **流動負債** | 1,999 | +39.5% | | 短期借入金 | 1,600 | +60.0% | | **固定負債** | 534 | △12.4% | | **負債合計** | 2,534 | +24.1% | #### 【純資産の部】 | 科目 | 金額 | 前期比 | |------|------|--------| | 資本金 | 814 | 0.0% | | 利益剰余金 | △496 | △77.1% | | **純資産合計** | 747 | △22.1% | | **負債純資産合計** | 3,281 | +9.3% | **貸借対照表に対するコメント**: - **流動性悪化**: 流動比率117.7%（前年155.6%）で短期支払能力が低下。 - **借入依存**: 短期借入金が1,600百万円に増加し、有利子負債比率84.3%に悪化。 - **資産構成**: 棚卸資産が624百万円増加し、仕掛品の滞留がキャッシュフローを圧迫。 ### 4. 損益計算書（単位: 百万円） | 科目 | 金額 | 前期比 | 売上高比率 | |------|------|--------|-----------| | 売上高 | 372 | △62.9% | 100.0% | | 売上原価 | 212 | △63.8% | 56.9% | | **売上総利益** | 160 | △61.6% | 43.1% | | 販管費 | 366 | △12.3% | 98.2% | | **営業利益** | △205 | - | △55.1% | | **経常利益** | △214 | - | △57.5% | | **当期純利益** | △216 | - | △58.1% | **損益計算書に対するコメント**: - **収益性悪化**: 売上高営業利益率△55.1%（前年+0.1%）で大幅赤字に転落。 - **コスト構造**: 販管費比率98.2%と過剰な固定費が損失要因。 - **原価管理**: 売上原価率56.9%は前年同水準だが、売上減少で粗利益が160百万円に半減。 ### 5. キャッシュフロー | 科目 | 金額（百万円） | |------|----------------| | 営業CF | △577 | | 投資CF | △33 | | 財務CF | +517 | | フリーCF | △610 | **コメント**: 営業活動で577百万円の資金流出が発生し、短期借入金600百万円の増加で財務CFがプラスに転じる異常事態。 ### 6. 今後の展望 - **業績予想**: 通期売上高2,300百万円（+2.8%）、営業利益120百万円を維持。 - **成長戦略**: AIサーバー向け半導体検査装置の需要拡大を追い風に受注獲得を強化。 - **リスク要因**: - 短期借入金依存による金利負担増 - 納期管理失敗による収益変動リスク - 自己資本比率16.2%の財務脆弱性 ### 7. その他の重要事項 - **大型受注**: 2025年11月にロールtoロール型検査装置の大型案件を獲得（売上計上は2027年4月期以降）。 - **配当方針**: 無配を継続（2026年4月期予想配当0円）。 - **設備投資**: 建設仮勘定が177百万円増加し、生産能力拡大を推進。 （注）数値は決算短信に基づき百万円単位で表記。増減率は前年同期比。