適時開示情報 要約速報

### 1. 総評 - **会社名**: ヤーマン株式会社 - **決算期間**: 2025年5月1日～2025年10月31日（第2四半期） - **総合評価**: 戦略的投資と構造改革の過渡期で売上高9.5%減、営業損失1,160百万円と深刻な減益。海外展開（中国医療機器認可取得）や新製品投入は成長基盤と評価されるが、国内販路の低迷が収益を圧迫。自己資本比率87.4%と財務基盤は堅実。 - **主な変化点**: - 売上高が前期比1,207百万円減少。 - 営業利益が1,803百万円悪化（利益→損失）。 - 現金預金が1,580百万円減少（投資・運転資金増）。 --- ### 2. 業績結果 | 科目 | 2025年12月期中間期（百万円） | 前年同期比 | 増減率 | |------|-----------------------------|------------|--------| | 売上高 | 11,511 | 12,718 | △9.5% | | 営業利益 | △1,160 | 643 | △280.4% | | 経常利益 | △1,130 | 285 | △496.5% | | 当期純利益 | △1,196 | 6 | △20,033% | | EPS（円） | △21.75 | 0.12 | △18,225% | | 配当金（1株当たり） | 4.25円 | 4.25円 | 0% | **業績コメント**: - **減益要因**: - 国内通販部門のテレビ通販不振（売上46.1%減）、店販部門の新規取引先開拓遅れ（売上20.5%減）。 - 中国向け貸倒引当金戻し入れが前年に存在（当期は非発生）。 - 販管費増（広告宣伝費+530百万円、のれん償却費+48百万円）。 - **事業セグメント**: - 海外部門のみ売上3.9%増も利益99.3%減（広告費増）。 - 直販部門は売上4.9%増も利益41.8%減（買収子会社の統合コスト）。 --- ### 3. 貸借対照表（単位: 百万円） #### 【資産の部】 | 科目 | 2025年10月期 | 前期比増減 | |------|--------------|------------| | **流動資産** | 24,355 | △1,285 | | 現金及び預金 | 15,388 | △1,580 | | 受取手形・売掛金 | 3,314 | △629 | | 商品・製品 | 3,454 | +673 | | **固定資産** | 3,751 | △45 | | 有形固定資産 | 762 | +1 | | 無形固定資産 | 1,132 | △125 | | **資産合計** | **28,107** | **△1,329** | #### 【負債の部】 | 科目 | 2025年10月期 | 前期比増減 | |------|--------------|------------| | **流動負債** | 2,996 | +17 | | 支払手形・買掛金 | 1,422 | +392 | | **固定負債** | 558 | △1 | | **負債合計** | **3,554** | **+15** | #### 【純資産の部】 | 科目 | 2025年10月期 | 前期比増減 | |------|--------------|------------| | 資本金 | 1,813 | 0 | | 利益剰余金 | 23,443 | △1,458 | | 自己株式 | △2,887 | 0 | | **純資産合計** | **24,552** | **△1,345** | | **負債純資産合計** | **28,107** | **△1,329** | **貸借対照表コメント**: - **安全性指標**: 自己資本比率87.4%（前期88.0%）、流動比率812%（現預金で流動負債の5.1倍カバー）。 - **変動要因**: 利益剰余金減少（赤字と配当支払）、商品在庫増（新製品投入）、現預金減少（投資・運転資金）。 --- ### 4. 損益計算書（単位: 百万円） | 科目 | 2025年10月期 | 前期比 | 売上高比率 | |------|--------------|--------|-----------| | 売上高 | 11,511 | △9.5% | 100.0% | | 売上原価 | 4,838 | △10.8% | 42.0% | | **売上総利益** | **6,673** | **△8.5%** | **58.0%** | | 販管費 | 7,833 | +17.7% | 68.0% | | **営業利益** | **△1,160** | **△280.4%** | **△10.1%** | | 営業外収益 | 89 | +229.6% | 0.8% | | 営業外費用 | 59 | △84.7% | 0.5% | | **経常利益** | **△1,130** | **△496.5%** | **△9.8%** | | **当期純利益** | **△1,196** | **△20,033%** | **△10.4%** | **損益計算書コメント**: - **収益性悪化**: 売上高営業利益率△10.1%（前期+5.1%）。販管費比率68.0%（前期52.3%）が主因。 - **コスト構造**: 広告宣伝費が売上高の29.7%（前期22.7%）に拡大（中国「618商戦」など）。 --- ### 5. キャッシュフロー（記載なし） - 営業CF・投資CF・財務CFの数値非開示。 --- ### 6. 今後の展望 - **業績予想**: 通期売上高16,500百万円、当期純損失1,400百万円（赤字継続見込み）。 - **成長戦略**: - オンライン×オフライン融合による直営店強化。 - グローバル展開（中国医療機器認可取得、米国・新興市場拡大）。 - **リスク**: 中国市場の規制強化（2026年4月施行）、国内個人消費低迷。 - **中期計画**: 2028年度売上高700億円目標（詳細は2026年3月延期公表）。 --- ### 7. その他の重要事項 - **セグメント別**: 全4部門中3部門で営業利益減少（通販△50.3%、店販△61.5%、海外△99.3%）。 - **配当方針**: 中間配当4.25円/株を維持（通期9.00円予想）。赤字でも安定配当継続。 - **投資計画**: 研究開発・海外展開に継続投資。M&Aや大型投資の記載なし。 - **経営課題**: 国内事業の収益構造改革と新製品（電動歯ブラシ型美顔器など）の販売拡大。 --- **分析責任者**: 財務アナリスト **作成日**: 2025年12月12日 ※本レポートは開示情報に基づき作成し、今後の業績変動リスクを考慮する必要があります。