決算短信
2025-05-13T15:30
2025年３月期 決算短信〔日本基準〕（連結）
株式会社明電舎 (6508)
決算評価: 非常に良い主要業績指標
AI財務分析レポート
### 1. 総評
株式会社明電舎、2025年3月期連結決算（2024年4月1日～2025年3月31日）。
当期は売上高が前期比4.6%増の301,101百万円、営業利益が69.0%増の21,512百万円と大幅増益を達成し、中期経営計画2024の最終年度として計画完遂。電力インフラ・フィールドエンジニアリング事業の好調が牽引し、利益率が営業利益率4.4%→7.1%、経常利益率4.2%→6.3%と大幅改善。総資産341,347百万円（+2.0%）、純資産142,212百万円（+9.8%）に増加、自己資本比率40.7%（+2.9pt）と財務体質強化。一方、投資活動の継続と財務活動の資金返済が進む。
### 2. 業績結果
| 項目 | 当期（百万円） | 前期比（%） |
|-------------------|---------------|-------------|
| 売上高（営業収益）| 301,101 | +4.6 |
| 営業利益 | 21,512 | +69.0 |
| 経常利益 | 21,192 | +58.3 |
| 当期純利益 | 18,487 | +65.0 |
| 1株当たり当期純利益（EPS） | 407.51円 | +65.0 |
| 配当金 | 123.00円 | +64.0 |
**業績結果に対するコメント**：
売上高は電力インフラ（+10.2%）、社会システム（+10.0%）、フィールドエンジニアリング（+17.2%）の伸長で全体+4.6%増。一方、産業電子モビリティはEVシフト鈍化で-8.5%。利益急増は全セグメント増益、特にフィールドエンジニアリング（営業利益+3,281百万円改善）と電力インフラの収益性向上（海外変電・国内電力需要）。資材高騰改善と保守需要堅調が寄与。特筆は過去最高更新セグメント多数で、中期計画達成。
### 3. 貸借対照表（バランスシート）
【資産の部】
| 科目 | 金額（百万円） | 前期比 |
|-----------------------|---------------|------------|
| 流動資産 | 217,116 | +8,613 (+4.1%) |
| 現金及び預金 | 30,679 | +11,695 (+61.6%) |
| 受取手形及び売掛金 | 104,591 | -1,794 (-1.7%) ※受取手形、売掛金及び契約資産 |
| 棚卸資産 | 67,810 | +1,307 (+2.0%) ※商品+仕掛品+原材料 |
| その他 | 14,554 | -2,152 (-12.9%) ※電子記録債権等含む |
| 固定資産 | 124,230 | -2,054 (-1.6%) |
| 有形固定資産 | 75,061 | -302 (-0.4%) |
| 無形固定資産 | 6,693 | -957 (-12.5%) |
| 投資その他の資産 | 42,476 | -794 (-1.8%) |
| **資産合計** | 341,347 | +6,560 (+2.0%) |
【負債の部】
| 科目 | 金額（百万円） | 前期比 |
|-----------------------|---------------|--------------|
| 流動負債 | 118,069 | -6,173 (-4.7%) |
| 支払手形及び買掛金 | 34,504 | -2,116 (-5.3%) ※支払手形及び買掛金+電子記録債務 |
| 短期借入金 | 11,095 | +1,183 (+13.2%) ※短期借入金+CP |
| その他 | 72,470 | -5,240 (-6.7%) ※未払等 |
| 固定負債 | 81,065 | +449 (+0.6%) ※一部記載 |
| 長期借入金 | 27,470 | -1,297 (-4.5%) |
| その他 | 53,595 | +1,746 (+3.4%) ※退職給付等 |
| **負債合計** | 199,134 | -6,164 (-3.0%) |
【純資産の部】
| 科目 | 金額（百万円） | 前期比 |
|-------------------------|---------------|--------------|
| 株主資本 | - | - | ※詳細記載なし（参考:自己資本138,777） |
| 資本金 | - | - |
| 利益剰余金 | - | - |
| その他の包括利益累計額 | - | - |
| **純資産合計** | 142,212 | +12,724 (+9.8%) |
| **負債純資産合計** | 341,347 | +6,560 (+2.0%) |
**貸借対照表に対するコメント**：
自己資本比率40.7%（前期37.8%）と向上、純資産増は当期純利益計上主因。流動比率（流動資産/流動負債）1.84倍（前期1.68倍）と安全性向上、現金・預金急増で当座比率も強化。資産構成は流動資産63.6%（+0.9pt）と商社的在庫・売掛中心、固定資産減少は投資有価証券売却。負債は短期資金（CP・借入）減少で財務健全化、退職給付債務微増。
### 4. 損益計算書
| 科目 | 金額（百万円） | 前期比 | 売上高比率 |
|------------------|---------------|--------|-----------|
| 売上高（営業収益） | 301,101 | +4.6 | 100.0% |
| 売上原価 | 記載なし | - | - |
| **売上総利益** | 記載なし | - | - |
| 販売費及び一般管理費 | 記載なし | - | - |
| **営業利益** | 21,512 | +69.0 | 7.1% |
| 営業外収益 | 記載なし | - | - |
| 営業外費用 | 記載なし | - | - |
| **経常利益** | 21,192 | +58.3 | 7.0% |
| 特別利益 | 記載なし | - | - |
| 特別損失 | 記載なし | - | - |
| 税引前当期純利益 | 記載なし | - | - |
| 法人税等 | 記載なし | - | - |
| **当期純利益** | 18,487 | +65.0 | 6.1% |
**損益計算書に対するコメント**：
収益性高く、営業利益率7.1%（+2.7pt）、ROE13.9%（+4.3pt）と改善。コスト構造は資材高騰緩和と工程管理強化が奏功、セグメント別で保守・変電需要が粗利押し上げ。変動要因は海外収益性向上とEV減速オフセット。詳細P/L非開示だが、包括利益16,636百万円（△20.0%）は有価証券評価損影響。
### 5. キャッシュフロー（記載があれば）
- 営業活動によるキャッシュフロー: 35,454百万円（前期8,968百万円）
- 投資活動によるキャッシュフロー: △9,065百万円（前期△7,553百万円）
- 財務活動によるキャッシュフロー: △14,536百万円（前期749百万円）
- フリーキャッシュフロー: 26,389百万円（営業+投資）
営業CF大幅増は利益拡大・売掛回収進展。投資は設備投資継続、財務は社債・CP返済・配当支払い。期末現金29,091百万円（+11,867百万円）と潤沢。
### 6. 今後の展望
- 会社公表業績予想（2026年3月期通期）: 売上335,000百万円（+11.3%）、営業利益20,000百万円（△7.0%）、純利益14,000百万円（△24.3%）、EPS308.60円。
- 中期経営計画: 「中期経営計画2027」着実成長+変化挑戦。製品・事業・技術戦略、グリーン・人的資本・DX強化。
- リスク要因: 原材料高騰、為替、EVシフト鈍化、半導体需給。
- 成長機会: SF6ガス不使用製品、設備更新、海外変電・保守需要、生成AI関連。
### 7. その他の重要事項
- セグメント別業績: 電力インフラ（売上86,437百万円+10.2%、営業利益7,988百万円過去最高）、社会システム（96,323百万円+10.0%、3,034百万円）、産業電子モビリティ（72,079百万円-8.5%、1,132百万円）、フィールドエンジニアリング（49,567百万円+17.2%、9,931百万円過去最高）、不動産（3,235百万円+0.2%）、その他（8,672百万円-16.3%）。
- 配当方針: 業績連動適正配当、配当性向30.2%、純資産配当率4.2%。
- 株主還元施策: 年間123円（中間35円+期末88円）、総額5,579百万円。
- M&Aや大型投資: 連結範囲変更（新規気仙沼環境管理株式会社吸収）。
- 人員・組織変更: 記載なし。役員異動あり（詳細添付資料）。