決算短信
2025-11-12T15:00
2026年３月期 第２四半期（中間期）決算短信〔日本基準〕(連結)
DOWAホールディングス株式会社 (5714)
決算評価: 悪い主要業績指標
AI財務分析レポート
### 1. 総評
DOWAホールディングス株式会社、2026年3月期第2四半期（中間期、2025年4月1日～2025年9月30日）。
当期の連結業績は売上高10.0%減、営業利益45.3%減と大幅悪化し、全体として低調。貴金属相場上昇がプラス要因となったが、デリバティブ評価損失の拡大や電子材料部門の販売減少、コスト増（人件費・減価償却費）が重しとなった。総資産は増加も純資産微増、自己資本比率は58.5%と安定を維持。
### 2. 業績結果
| 項目 | 金額（百万円） | 前年同期比（％） |
|-------------------|---------------|-----------------|
| 売上高（営業収益）| 317,188 | △10.0 |
| 営業利益 | 11,750 | △45.3 |
| 経常利益 | 15,612 | △42.2 |
| 当期純利益（親会社株主帰属中間純利益）| 13,625 | △33.6 |
| 1株当たり当期純利益（EPS）| 228.79円 | - |
| 配当金 | -（第2四半期末） / 通期予想183.00円 | - |
**業績結果に対するコメント**：
売上高減少は電子材料部門（△59.6%）の需要調整と競争激化が主因。一方、環境・リサイクル（+15.6%）や製錬（+9.8%）は堅調も、営業利益は全セグメントで減益。特に製錬部門でデリバティブ評価損失と原料コスト悪化が73.1%減益を招いた。貴金属相場上昇が寄与したが、為替変動とコスト増が全体を圧迫。特筆は熱処理部門の利益増（+42.7%）。
### 3. 貸借対照表（バランスシート）
【資産の部】
| 科目 | 金額（百万円） | 前期比（百万円） |
|-----------------------|---------------|-----------------|
| 流動資産 | 375,006 | +7,967 |
| 現金及び預金 | 43,399 | △178 |
| 受取手形及び売掛金 | 94,127 | +1,853 |
| 棚卸資産 | 225,207 | +12,266 |
| その他 | 12,519 | △6,005 |
| 固定資産 | 307,248 | +750 |
| 有形固定資産 | 209,114 | +478 |
| 無形固定資産 | 8,179 | △730 |
| 投資その他の資産 | 89,953 | +2,002 |
| **資産合計** | 682,255 | +8,718 |
【負債の部】
| 科目 | 金額（百万円） | 前期比（百万円） |
|-----------------------|---------------|-----------------|
| 流動負債 | 208,370 | +6,712 |
| 支払手形及び買掛金 | 49,345 | +361 |
| 短期借入金 | 27,191 | △2,795 |
| その他 | 131,833 | +8,146 |
| 固定負債 | 56,833 | +991 |
| 長期借入金 | 13,314 | +1,034 |
| その他 | 43,519 | △43 |
| **負債合計** | 265,204 | +7,703 |
【純資産の部】
| 科目 | 金額（百万円） | 前期比（百万円） |
|----------------------------|---------------|-----------------|
| 株主資本 | 362,620 | +5,317 |
| 資本金 | 36,437 | 0 |
| 利益剰余金 | 306,647 | +4,648 |
| その他の包括利益累計額 | 36,725 | △4,373 |
| **純資産合計** | 417,050 | +1,014 |
| **負債純資産合計** | 682,255 | +8,718 |
**貸借対照表に対するコメント**：
自己資本比率58.5%（前期末59.2%）と高水準を維持し、安全性は良好。流動比率約1.8倍（流動資産/流動負債）と当座比率も安定。資産構成は棚卸資産中心（原材料増加）、負債は社債発行（+10,000）と有利子負債増が特徴。主な変動は棚卸資産+12,266（在庫増）、投資有価証券+2,360（相場上昇）。
### 4. 損益計算書
| 科目 | 金額（百万円） | 前期比（％） | 売上高比率（％） |
|------------------|---------------|-------------|-----------------|
| 売上高（営業収益）| 317,188 | △10.0 | 100.0 |
| 売上原価 | 278,508 | △8.5 | 87.9 |
| **売上総利益** | 38,680 | △19.6 | 12.2 |
| 販売費及び一般管理費 | 26,930 | +1.2 | 8.5 |
| **営業利益** | 11,750 | △45.3 | 3.7 |
| 営業外収益 | 5,720 | △23.0 | 1.8 |
| 営業外費用 | 1,859 | △2.4 | 0.6 |
| **経常利益** | 15,612 | △42.2 | 4.9 |
| 特別利益 | 1,708 | △46.5 | 0.5 |
| 特別損失 | 978 | +27.4 | 0.3 |
| 税引前当期純利益 | 16,342 | △44.4 | 5.2 |
| 法人税等 | 1,997 | △75.7 | 0.6 |
| **当期純利益** | 14,345 | - | 4.5 |
**損益計算書に対するコメント**：
売上総利益率12.2%（前期13.6%）と低下、営業利益率3.7%（同6.1%）に悪化。ROEは算出不能（純資産変動考慮）だが利益減で低下見込み。コスト構造は売上原価依存（87.9%）、販管費横ばい。主変動要因は売上原価減少も総利益圧縮、デリバティブ損失と持分法投資損益悪化。
### 5. キャッシュフロー（記載があれば）
- 営業活動によるキャッシュフロー: +19,317百万円（前年同期比+22,371百万円）
- 投資活動によるキャッシュフロー: △12,140百万円（同支出減2,430百万円）
- 財務活動によるキャッシュフロー: △6,370百万円（同支出減9,455百万円）
- フリーキャッシュフロー: +7,177百万円（営業+投資）
現金及び現金同等物期末残高: 41,417百万円（前期末比+168百万円）。営業CF堅調（税引前利益・棚卸増調整）。
### 6. 今後の展望
- 会社が公表している業績予想: 通期売上高696,000百万円（+2.6%）、営業利益28,500百万円（△11.6%）、経常利益43,000百万円（△1.4%）、純利益31,000百万円（+14.3%）、EPS520.54円（上方修正）。
- 中期経営計画や戦略: 「中期計画2027」開始。「循環のクオリティ追求」、循環型ビジネス強化。
- リスク要因: 貴金属相場・為替変動、デリバティブ損失、原料コスト。
- 成長機会: 自動車生産回復、廃棄物処理堅調、新規製品（LED等）。
### 7. その他の重要事項
- セグメント別業績: 環境・リサイクル（売上+15.6%、利益△10.8%）、製錬（売上+9.8%、利益△73.1%）、電子材料（売上△59.6%、赤字転落）、金属加工（売上+7.3%、利益△30.5%）、熱処理（売上+6.9%、利益+42.7%）。
- 配当方針: 通期183円（前期150円、上方修正）。
- 株主還元施策: 配当予想修正。
- M&Aや大型投資: 連結範囲変更（除外: DMMパルマー株式会社）。
- 人員・組織変更: 記載なし。