決算短信
2025-11-05T10:40
2026年３月期 第２四半期（中間期）決算短信〔日本基準〕（連結）
株式会社MARUWA (5344)
決算評価: 悪い主要業績指標
AI財務分析レポート
### 1. 総評
株式会社MARUWAの2026年3月期第2四半期（中間期、2025年4月1日～2025年9月30日）連結決算は、売上高・利益ともに前年同期比減少となり減収減益となった。車載・半導体関連の市況軟化が影響したが、情報通信関連は高水準を維持。総資産は増加し、自己資本比率は91.5%と極めて高い水準を維持した。前期比主な変化点は、売上高4.9%減、営業利益15.2%減に対し、固定資産が設備投資で増加、負債が減少した点。
### 2. 業績結果
| 項目 | 金額（百万円） | 前年同期比 |
|-------------------|---------------|------------|
| 売上高 | 33,115 | △4.9% |
| 営業利益 | 10,843 | △15.2% |
| 経常利益 | 11,123 | △7.3% |
| 当期純利益 | 7,413 | △12.2% |
| 1株当たり当期純利益（EPS） | 600.78円 | - |
| 配当金 | 51.00円（第2四半期末） | +8.00円 |
**業績結果に対するコメント**：
売上高減はセラミック部品事業（全体の87%）の車載・半導体関連市況軟化（前年同期比5.8%減）が主因。一方、照明機器事業は1.5%増と堅調。営業利益減は販売費及び一般管理費増（6,245百万円、前年同期5,930百万円）と売上総利益率低下（51.6%→51.6%横ばいだが絶対額減）が要因。特別利益・損失は縮小し経常利益減幅は小幅。EPSは発行株式安定で比例減。特筆は生成AI関連の好調基調。
### 3. 貸借対照表（バランスシート）
【資産の部】
| 科目 | 金額（百万円） | 前期比 |
|-----------------------|---------------|-----------------|
| 流動資産 | 99,535 | △755 (△0.8%) |
| 現金及び預金 | 72,499 | +706 (+1.0%) |
| 受取手形及び売掛金 | 12,362 | △1,757 (△12.4%) ※電子記録債権含む |
| 棚卸資産 | 12,623 | +778 (+6.6%) |
| その他 | 2,048 | △784 (△27.7%) |
| 固定資産 | 48,380 | +6,385 (+15.2%)|
| 有形固定資産 | 46,002 | +6,646 (+14.5%)|
| 無形固定資産 | 438 | △6 (△1.4%) |
| 投資その他の資産 | 1,939 | △255 (△11.6%) |
| **資産合計** | 147,915 | +5,630 (+4.0%) |
【負債の部】
| 科目 | 金額（百万円） | 前期比 |
|-----------------------|---------------|-----------------|
| 流動負債 | 12,039 | △1,894 (△13.6%)|
| 支払手形及び買掛金 | 4,004 | +139 (+3.6%) ※電子記録債務含む |
| 短期借入金 | 記載なし | - |
| その他 | 8,035 | △2,033 (△20.2%) ※未払法人税等等含む |
| 固定負債 | 515 | +17 (+3.5%) |
| 長期借入金 | 記載なし | - |
| その他 | 515 | +17 (+3.5%) |
| **負債合計** | 12,555 | △1,876 (△13.0%)|
【純資産の部】
| 科目 | 金額（百万円） | 前期比 |
|--------------------------|---------------|-----------------|
| 株主資本 | 133,085 | +6,828 (+5.4%) |
| 資本金 | 8,646 | 0 (0%) |
| 利益剰余金 | 112,538 | +6,833 (+6.5%) |
| その他の包括利益累計額 | 2,274 | +678 (+42.5%) |
| **純資産合計** | 135,360 | +7,506 (+5.9%) |
| **負債純資産合計** | 147,915 | +5,630 (+4.0%) |
**貸借対照表に対するコメント**：
自己資本比率91.5%（前年度末89.9%）と極めて高く、財務安全性は優秀。流動比率8.27倍（99,535/12,039、前期7.20倍）と当座比率も高水準で流動性に問題なし。資産構成は流動67%、固定33%で設備投資（建設仮勘定10,514百万円）活発。負債減は未払法人税等減少。主な変動は固定資産増（投資）と売掛金減（回収改善）。
### 4. 損益計算書
| 科目 | 金額（百万円） | 前期比 | 売上高比率 |
|------------------|---------------|-----------|------------|
| 売上高（営業収益） | 33,115 | △4.9% | 100.0% |
| 売上原価 | 16,026 | △0.5% | 48.4% |
| **売上総利益** | 17,088 | △8.7% | 51.6% |
| 販売費及び一般管理費 | 6,245 | +5.3% | 18.9% |
| **営業利益** | 10,843 | △15.2% | 32.7% |
| 営業外収益 | 413 | +74.3% | 1.2% |
| 営業外費用 | 133 | △87.1% | 0.4% |
| **経常利益** | 11,123 | △7.3% | 33.6% |
| 特別利益 | 49 | △98.1% | 0.1% |
| 特別損失 | 75 | △96.9% | 0.2% |
| 税引前当期純利益| 11,097 | △8.5% | 33.5% |
| 法人税等 | 3,684 | △0.1% | 11.1% |
| **当期純利益** | 7,413 | △12.2% | 22.4% |
**損益計算書に対するコメント**：
売上総利益率51.6%（前年同期53.8%）と低下も原価率改善（48.4%←46.2%）。営業利益率32.7%（前37.7%）減は販管費増が影響。経常利益率33.6%（34.5%）は営業外収益増・費用減で減速抑制。ROEは高水準推定（純利益率22.4%）。コスト構造は原価48%、販管19%と効率的。前期比変動要因は売上減と販管費増、為替差損縮小。
### 5. キャッシュフロー（記載があれば）
- 営業活動によるキャッシュフロー: 9,077百万円（前年同期11,109百万円）
- 投資活動によるキャッシュフロー: △8,100百万円（前年同期△1,446百万円）
- 財務活動によるキャッシュフロー: △584百万円（前年同期△531百万円）
- フリーキャッシュフロー: 977百万円（営業+投資）
営業CF堅調だが投資CF増（設備投資8,471百万円）。現金残高72,280百万円（期首71,568百万円）と安定。
### 6. 今後の展望
- 会社が公表している業績予想: 通期売上高75,100百万円（+4.5%）、営業利益27,000百万円（+0.3%）、修正あり（経常利益等未開示）。
- 中期経営計画や戦略: 2028年度売上1,000億円目標、順調。自動化・歩留まり向上、次世代高速通信・生成AI・SiC製品拡大。
- リスク要因: 地政学リスク、EV市況変動、為替（1ドル144円想定）。
- 成長機会: 下期車載・半導体回復、次期高速通信モデル立ち上げ、LED照明需要（2027年蛍光灯禁止）。
### 7. その他の重要事項
- セグメント別業績: セラミック部品（売上28,950百万円△5.8%、利益10,945百万円△16.0%）、照明機器（売上4,164百万円+1.5%、利益702百万円+42.4%）。
- 配当方針: 年間102円（前94円、+8円増配）、第2四半期末51円。
- 株主還元施策: 増配継続。
- M&Aや大型投資: 記載なし（設備投資活発）。
- 人員・組織変更: 記載なし。