決算短信
2025-08-05T15:30
2025年12月期 第2四半期（中間期）決算短信〔日本基準〕（連結）
小林製薬株式会社 (4967)
決算評価: 悪い主要業績指標
AI財務分析レポート
### 1. 総評
小林製薬株式会社の2025年12月期第2四半期（中間期、2025年1月1日～6月30日）連結決算は、紅麹関連製品の健康被害による回収・広告停止影響が続き、売上高5.6%減、営業利益29.8%減と減益となった。主要セグメントのヘルスケア・通販が低迷した一方、特別損失縮小で純利益は大幅増。総資産は前期末比4,658百万円減の260,710百万円、純資産208,242百万円（自己資本比率79.6%）と堅調を維持。前期比主な変化点は売上債権減少（16,469百万円減）と棚卸資産増加（約7,253百万円増）。
### 2. 業績結果
| 項目 | 金額（百万円） | 前年同期比（％） |
|-------------------|---------------|-----------------|
| 売上高（営業収益）| 69,018 | △5.6 |
| 営業利益 | 6,648 | △29.8 |
| 経常利益 | 7,245 | △30.6 |
| 当期純利益 | 3,167 | 120.5 |
| 1株当たり当期純利益（EPS） | 42.61円 | - |
| 配当金 | 第2四半期末44.00円（通期予想合計104.00円） | - |
**業績結果に対するコメント**：
減収減益の主因は紅麹問題による広告停止・回収影響で、国内ヘルスケアセグメントが8.9%減、通販45.8%減。日用品3.2%増、カイロ35.2%増で一部カバーも、国際事業（米国増、中国・東南アジア減）全体6.4%減。その他事業も6.2%減。純利益増は特別損失（製品回収関連2,912百万円、前年7,726百万円）が縮小したため。特筆は広告再開（6月～）によるヘルスケア第2四半期増収転換とインバウンド需要。
### 3. 貸借対照表（バランスシート）
【資産の部】
| 科目 | 金額（百万円） | 前期比（百万円） |
|-----------------------|---------------|-----------------|
| 流動資産 | 135,971 | △8,497 |
| 現金及び預金 | 56,288 | 5,415 |
| 受取手形及び売掛金 | 32,973 | △16,469 |
| 棚卸資産 | 30,654 | 6,504* |
| その他 | 16,056 | △5,047** |
| 固定資産 | 124,738 | 3,838 |
| 有形固定資産 | 73,447 | 5,999 |
| 無形固定資産 | 17,861 | △2,813 |
| 投資その他の資産 | 33,429 | 652 |
| **資産合計** | 260,710 | △4,658 |
*棚卸資産=商品及び製品21,648+仕掛品2,421+原材料及び貯蔵品6,584（前期比主に商品及び製品増）。
**その他=有価証券13,386（△1,486）+その他流動資産等。
【負債の部】
| 科目 | 金額（百万円） | 前期比（百万円） |
|-----------------------|---------------|-----------------|
| 流動負債 | 46,505 | 82 |
| 支払手形及び買掛金 | 15,408* | 838 |
| 短期借入金 | 記載なし | - |
| その他 | 31,097 | △756** |
| 固定負債 | 5,962 | 489 |
| 長期借入金 | 記載なし | - |
| その他 | 5,962 | 489 |
| **負債合計** | 52,467 | 570 |
*支払手形及び買掛金+電子記録債務9,103+6,304。
**その他=未払金15,795（△1,322）+製品回収関連損失引当金4,186（216）等。
【純資産の部】
| 科目 | 金額（百万円） | 前期比（百万円） |
|--------------------------|---------------|-----------------|
| 株主資本 | 186,227 | △1,218 |
| 資本金 | 3,450 | 0 |
| 利益剰余金 | 207,022 | △1,218 |
| その他の包括利益累計額 | 21,273 | △4,060 |
| **純資産合計** | 208,242 | △5,229 |
| **負債純資産合計** | 260,710 | △4,658 |
**貸借対照表に対するコメント**：
自己資本比率79.6%（前期80.2%）と高水準で財務安全性が高い。流動比率約2.9倍（135,971/46,505）、当座比率約2.8倍（現金等中心）と流動性も良好。資産構成は固定資産中心（48%）、棚卸増と建設仮勘定増（6,004百万円）で投資継続。負債は製品回収引当金増。主変動は売掛金減（回収改善）と為替換算調整勘定減（4,401百万円）。
### 4. 損益計算書
| 科目 | 金額（百万円） | 前期比（百万円） | 売上高比率（％） |
|------------------|---------------|-----------------|---------------|
| 売上高（営業収益）| 69,018 | △4,118 | 100.0 |
| 売上原価 | 32,873 | 494 | 47.6 |
| **売上総利益** | 36,145 | △4,612 | 52.4 |
| 販売費及び一般管理費 | 29,496 | △1,789 | 42.7 |
| **営業利益** | 6,648 | △2,823 | 9.6 |
| 営業外収益 | 1,117 | △46 | 1.6 |
| 営業外費用 | 519 | 319 | 0.8 |
| **経常利益** | 7,245 | △3,189 | 10.5 |
| 特別利益 | 179 | 175 | 0.3 |
| 特別損失 | 3,175 | △5,008 | 4.6 |
| 税引前当期純利益 | 4,248 | 1,993 | 6.2 |
| 法人税等 | 1,085 | △533? | 1.6 |
| **当期純利益** | 3,163 | 1,727 | 4.6 |
**損益計算書に対するコメント**：
売上総利益率52.4%（前期55.7%）と低下、販管費抑制で営業利益率9.6%（前期13.0%）。経常利益率10.5%（14.3%）。ROEは純利益増も包括利益△896百万円で圧縮。コスト構造は原価率上昇（原材料高）と販管費（広告停止影響）抑制。主変動は特別損失減（回収関連）と売上減。
### 5. キャッシュフロー（記載があれば）
- 営業活動によるキャッシュフロー: 14,206百万円（前年同期5,522百万円、主に売上債権減少15,714百万円）
- 投資活動によるキャッシュフロー: △8,361百万円（前年同期△14,879百万円、有形固定資産取得5,590百万円）
- 財務活動によるキャッシュフロー: △4,508百万円（前年同期△4,438百万円、配当支払4,382百万円）
- フリーキャッシュフロー: 5,845百万円（営業+投資）
現金残高47,032百万円（前期比+1,058百万円）。
### 6. 今後の展望
- 会社公表業績予想（通期、変更なし）: 売上171,000百万円（+3.3%）、営業利益14,000百万円（△43.7%）、経常15,300百万円（△43.0%）、純利益10,500百万円（+4.3%）、EPS141.25円。
- 中期計画: 記載なし。再発防止・信頼回復重視。新製品投入・値上げ継続。
- リスク要因: 紅麹補償継続、原材料高・地政学リスク、為替変動。
- 成長機会: 広告再開、インバウンド拡大、米国Focus社サプリ新製品、東南アジア回復。
### 7. その他の重要事項
- セグメント別業績: 国内売上53,660百万円（△5.4%、利益8,194百万円△16.2%）、国際17,755百万円（△6.4%、損失1,496百万円拡大）、その他3,106百万円（△6.2%、利益69百万円△60.9%）。
- 配当方針: 中間44円（前年43円）、通期予想104円（前年102円）。
- 株主還元施策: 配当増額継続。
- M&Aや大型投資: 2023年Focus社買収効果。建設仮勘定増で設備投資。
- 人員・組織変更: 記載なし。会計方針変更（基準改正）有。紅麹再発防止取り組み中。