決算短信
2025-02-12T15:30
2024年12月期決算短信〔日本基準〕(連結)
株式会社コーセー (4922)
決算評価: 悪い主要業績指標
AI財務分析レポート
### 1. 総評
株式会社コーセー、2024年12月期（2024年1月1日～2024年12月31日）。
当期の連結業績は売上高が前期比7.4%増と成長したものの、中国事業の構造改革に伴う特別損失により当期純利益が大幅減益となった。営業・経常利益は増益を確保し、国内・北米中心の売上拡大が光る一方、アジア市場の低迷が課題。総資産は増加し、自己資本比率は高水準を維持。全体として成長基調ながら利益圧迫が目立つ期となった。
主な変化点：売上高+22,351百万円増、営業利益+1,378百万円増、当期純利益-4,153百万円減。
### 2. 業績結果
| 項目 | 当期（百万円） | 前期比（%） |
|-------------------|---------------|-------------|
| 売上高（営業収益）| 322,758 | +7.4 |
| 営業利益 | 17,364 | +8.6 |
| 経常利益 | 21,646 | +6.9 |
| 当期純利益 | 7,510 | △35.6 |
| 1株当たり当期純利益（EPS） | 131.62円 | - |
| 配当金 | 140.00円 | 横ばい |
**業績結果に対するコメント**：
売上高増は化粧品事業（+6.2%、255,349百万円）とコスメタリー事業（+12.3%、64,719百万円）の寄与が大きく、日本（+11.4%）と北米（+21.1%）で伸長した一方、アジア（△23.0%）で中国市場低迷が響いた。利益面では原価率上昇（プロダクトミックス変化・廃棄増）を販売費コントロールで吸収し営業・経常増益も、特別損失により純利益大幅減。海外売上比率34.5%に上昇。特筆は「タルト」「雪肌精」の好調とコスメタリーの営業利益率10.8%。
### 3. 貸借対照表（バランスシート）
【資産の部】
| 科目 | 金額（百万円） | 前期比 |
|------------------|---------------|------------|
| 流動資産 | 記載なし | - |
| 現金及び預金 | 記載なし | - |
| 受取手形及び売掛金 | 記載なし (+5,615) | - |
| 棚卸資産 | 記載なし (-1,084原材料) | - |
| その他 | 記載なし | - |
| 固定資産 | 記載なし | - |
| 有形固定資産 | 記載なし (土地+1,467, 建設仮勘定+11,645, 機械装置-925) | - |
| 無形固定資産 | 記載なし (のれん+9,888) | - |
| 投資その他の資産 | 記載なし (投資有価証券+911, 繰延税金資産+1,115) | - |
| **資産合計** | 383,121 | +11,463 |
【負債の部】
| 科目 | 金額（百万円） | 前期比 |
|------------------|---------------|------------|
| 流動負債 | 記載なし | - |
| 支払手形及び買掛金 | 記載なし (-1,271) | - |
| 短期借入金 | 記載なし | - |
| その他 | 記載なし (未払法人税等+1,853, 未払費用+1,816, 電子記録債務-3,631) | - |
| 固定負債 | 記載なし | - |
| 長期借入金 | 記載なし | - |
| その他 | 記載なし | - |
| **負債合計** | 記載なし (+3,870) | - |
【純資産の部】
| 科目 | 金額（百万円） | 前期比 |
|--------------------------|---------------|------------|
| 株主資本 | 記載なし (自己資本272,295) | - |
| 資本金 | 記載なし | - |
| 利益剰余金 | 記載なし | - |
| その他の包括利益累計額 | 記載なし | - |
| **純資産合計** | 290,630 | +7,592 |
| **負債純資産合計** | 383,121 | +11,463 |
**貸借対照表に対するコメント**：
自己資本比率71.1%（前期71.6%）と高水準を維持、自己資本272,295百万円。有利子負債11,224百万円、デット・エクイティ・レシオ0.04倍と低リスク。流動比率337.7%（前期+27.9pt減）、当座比率230.4%（前期+22.0pt減）と流動性低下も十分安全。資産増は受取債権・のれん・建設仮勘定主導、負債増は未払金。現金減少もキャッシュリッチ。
### 4. 損益計算書
| 科目 | 金額（百万円） | 前期比 | 売上高比率 |
|---------------|---------------|--------|-----------|
| 売上高（営業収益） | 322,758 | +7.4 | 100.0% |
| 売上原価 | 記載なし | - | - |
| **売上総利益**| 記載なし | - | - |
| 販売費及び一般管理費 | 記載なし | - | - |
| **営業利益** | 17,364 | +8.6 | 5.4% |
| 営業外収益 | 記載なし | - | - |
| 営業外費用 | 記載なし | - | - |
| **経常利益** | 21,646 | +6.9 | 5.7% |
| 特別利益 | 記載なし | - | - |
| 特別損失 | 記載なし (中国構造改革) | - | - |
| 税引前当期純利益 | 記載なし | - | - |
| 法人税等 | 記載なし | - | - |
| **当期純利益**| 7,510 | △35.6| 2.8% |
**損益計算書に対するコメント**：
営業利益率5.4%（前期5.3%）、経常利益率5.7%（同5.5%）と微改善も純利益率2.8%（同4.4%）に低下。ROE記載なし。原価率上昇（廃棄増・規制対応）が圧迫要因も販売費抑制でカバー。為替差益が経常を押し上げ。特別損失が純利益を直撃。セグメントではコスメタリー利益率10.8%が優秀。
### 5. キャッシュフロー（記載があれば）
- 営業活動によるキャッシュフロー: 18,379百万円（前期30,443百万円、△39.6%）
- 投資活動によるキャッシュフロー: △8,932百万円（前期△11,227百万円）
- 財務活動によるキャッシュフロー: △8,684百万円（前期△9,677百万円）
- フリーキャッシュフロー: 9,447百万円（営業+投資）
現金及び現金同等物期末残高: 107,757百万円（+2.0%）。
### 6. 今後の展望
- 会社が公表している業績予想: 2025年12月期通期売上高336,000百万円（+4.1%）、営業利益20,000百万円（+15.2%）、経常利益20,700百万円（△4.4%）、純利益13,800百万円（+83.7%）、EPS241.83円。
- 中期経営計画や戦略: 中長期ビジョン「VisionforLifelongBeauty Partner―Milestone2030」（フェーズ1: 日本収益性向上・アジア投資）。
- リスク要因: 中国消費低迷、物価上昇、為替変動。
- 成長機会: 国内インバウンド、北米「タルト」拡大、プレステージブランド強化。
### 7. その他の重要事項
- セグメント別業績: 化粧品（売上255,349百万円+6.2%、営業利益15,052百万円△15.8%）、コスメタリー（64,719百万円+12.3%、6,980百万円+137.3%）、その他（2,689百万円+16.9%、1,427百万円+45.9%）。
- 配当方針: 年140円維持（配当性向106.4%、純資産配当率3.0%）。
- 株主還元施策: 配当継続。
- M&Aや大型投資: 新規連結4社（PURICO.,LTD.等）、子会社株式取得11,588百万円。
- 人員・組織変更: 記載なし。