決算短信
2025-11-11T15:30
2026年3月期 第2四半期（中間期）決算短信〔日本基準〕（非連結）
株式会社坪田ラボ (4890)
決算評価: 悪い主要業績指標
AI財務分析レポート
### 1. 総評
株式会社坪田ラボ、2026年3月期第2四半期（中間期、2025年4月1日～2025年9月30日、非連結）。
当期はR&D投資を継続しパイプライン進捗が良好な一方、売上高が前年同期比78.9%減の102百万円、営業損失351百万円と大幅赤字転落し、業績は低調。マイルストーン収入減少と売上債権回収が主因。総資産は1,888百万円へ縮小したが、自己資本比率は68.4%へ改善し財務安全域は確保。通期黒字予想を維持し、導出交渉加速が成長のカギ。
### 2. 業績結果
| 項目 | 当期（百万円） | 前期比（%） |
|-------------------|---------------|-------------|
| 売上高（営業収益）| 102 | △78.9 |
| 営業利益 | △351 | ― |
| 経常利益 | △333 | ― |
| 当期純利益 | △334 | ― |
| 1株当たり当期純利益（EPS） | △12.98 | ― |
| 配当金 | 0.00 | ― |
**業績結果に対するコメント**：
売上高は前年同期の487百万円から大幅減。主因は売上債権回収（489百万円）とマイルストーン収入減少（ロート製薬・マルホとの契約関連）。売上原価率は微増（13%→13%）だが、販管費が415百万円→441百万円へ拡大（R&D費中心）。営業外収益19百万円（助成金15百万円含む）が損失を緩和も、全体で大幅赤字。単一セグメント（研究開発事業）の眼科・女性疾患領域で臨床試験進捗良好だが、収益化未達。特筆は化粧品事業開始に向けた準備。
### 3. 貸借対照表（バランスシート）
【資産の部】
| 科目 | 金額（百万円） | 前期比（百万円） |
|-------------------|---------------|------------------|
| 流動資産 | 1,840 | △605 |
| 現金及び預金 | 1,388 | △151 |
| 受取手形及び売掛金 | 56 | △490 |
| 棚卸資産 | 286 | 0 |
| その他 | 110 | △35 |
| 固定資産 | 48 | △10 |
| 有形固定資産 | 36 | △8 |
| 無形固定資産 | 6 | △1 |
| 投資その他の資産| 6 | △1 |
| **資産合計** | 1,888 | △615 |
【負債の部】
| 科目 | 金額（百万円） | 前期比（百万円） |
|-------------------|---------------|------------------|
| 流動負債 | 539 | △308 |
| 支払手形及び買掛金 | 18 | △118 |
| 短期借入金 | 22 | △1 |
| その他 | 499 | △189 |
| 固定負債 | 58 | △11 |
| 長期借入金 | 58 | △11 |
| その他 | 記載なし | - |
| **負債合計** | 597 | △319 |
【純資産の部】
| 科目 | 金額（百万円） | 前期比（百万円） |
|-------------------------|---------------|------------------|
| 株主資本 | 1,292 | △295 |
| 資本金 | 844 | △19 |
| 利益剰余金 | △381 | △334 |
| その他の包括利益累計額 | 記載なし | - |
| **純資産合計** | 1,292 | △295 |
| **負債純資産合計** | 1,888 | △615 |
**貸借対照表に対するコメント**：
自己資本比率68.4%（前期末63.4%、+5.0pt）と改善、純資産1,292百万円で財務安定。流動比率342%（1,840/539）、当座比率257%（1,840-286/539）と高い安全性。資産は現金1,388百万円中心で縮小（売掛回収・CF支出）、負債は契約負債・損失引当金減少で軽減。利益剰余金悪化は純損失計上による。R&D企業らしい軽量資産構成。
### 4. 損益計算書
| 科目 | 金額（百万円） | 前期比（百万円） | 売上高比率 |
|------------------|---------------|------------------|------------|
| 売上高（営業収益） | 102 | △385 | 100.0% |
| 売上原価 | 13 | △12 | 13.0% |
| **売上総利益** | 89 | △396 | 87.0% |
| 販売費及び一般管理費 | 441 | △25 | 429.1% |
| **営業利益** | △351 | △421 | △342.4% |
| 営業外収益 | 19 | △17 | 18.5% |
| 営業外費用 | 1 | △5 | 0.7% |
| **経常利益** | △333 | △398 | △324.2% |
| 特別利益 | 記載なし | - | - |
| 特別損失 | 記載なし | - | - |
| 税引前当期純利益 | △333 | △398 | △324.2% |
| 法人税等 | 1 | △19 | 0.7% |
| **当期純利益** | △334 | △379 | △325.0% |
**損益計算書に対するコメント**：
売上総利益率87%（前期99%）と低下も高水準維持。営業利益率△342%と急悪化は販管費比率429%（R&D費増）。経常利益率△324%、ROE計算不可（赤字）。コスト構造は人件・研究費中心で固定費高。変動要因は売上減と販管費増、前期高収益は一時的マイルストーン収入。
### 5. キャッシュフロー（記載があれば）
- 営業活動によるキャッシュフロー: △172百万円（前年同期△506百万円）
- 投資活動によるキャッシュフロー: △7百万円（前年同期△4百万円）
- 財務活動によるキャッシュフロー: △28百万円（前年同期△14百万円）
- フリーキャッシュフロー: △179百万円（営業+投資）
営業CF悪化は純損失・売掛回収益も資産増加分吸収。投資は設備投資少、財務は株式発行38百万円でプラス転換。現金残1,388百万円確保。
### 6. 今後の展望
- 通期業績予想（2026年3月期）：売上高1,400百万円（+3.2%）、営業利益200百万円（△15.1%）、経常利益220百万円（△21.9%）、当期純利益150百万円（△27.1%）、EPS5.85円。修正なし。
- 中期計画：パイプライン拡充（近視TLM-003/TLG-001、ドライアイTLM-001進捗）、導出交渉（TLG-005/021、TLM-017/023）、化粧品事業新収益。
- リスク要因：臨床試験遅延、地政学・為替変動、収益化未達。
- 成長機会：パートナー強化（ロート・マルホ）、グローバルライセンス、インバウンド・サービス需要。
### 7. その他の重要事項
- セグメント別業績：単一セグメント（研究開発事業）、記載省略。
- 配当方針：0.00円、無修正。
- 株主還元施策：記載なし。
- M&Aや大型投資：化粧品製造販売業許可取得、新規活動推進。
- 人員・組織変更：記載なし。発行済株式25,794千株（期中平均25,718千株）。