決算短信
2025-08-01T15:30
2025年12月期 第2四半期（中間期）決算短信〔日本基準〕（連結）
株式会社大塚商会 (4768)
決算評価: 非常に良い主要業績指標
AI財務分析レポート
### 1. 総評
株式会社大塚商会、2025年12月期第2四半期（中間期、2025年1月1日～6月30日）。
当期は堅調なIT投資需要を背景に売上高が22.0%増の695,132百万円、各利益も営業利益26.6%増の49,173百万円など過去最高を更新し、非常に良好な業績を達成した。システムインテグレーション事業の高い伸びが主導。
前期比では売上・利益ともに大幅増、総資産も5.6%増の729,857百万円と拡大、自己資本比率は51.7%と安定。
### 2. 業績結果
| 項目 | 金額（百万円） | 前年同期比（％） |
|-------------------|---------------|-----------------|
| 売上高（営業収益）| 695,132 | 22.0 |
| 営業利益 | 49,173 | 26.6 |
| 経常利益 | 50,099 | 25.7 |
| 当期純利益（親会社株主帰属中間純利益）| 34,127 | 26.7 |
| 1株当たり当期純利益（EPS、中間純利益）| 90.00円 | - |
| 配当金（中間） | 45.00円 | - |
**業績結果に対するコメント**:
増収の主因はシステムインテグレーション事業（売上4,901億円、前年同期比27.8%増）のPC更新需要とパッケージソフトの高成長、サービス＆サポート事業（2,050億円、10.1%増）のストックビジネス（たのめーる、たよれーる）が寄与。販管費増を吸収し利益率向上（営業利益率7.1%→7.1%横ばいも絶対額増）。DX・AI提案の強化が効果発揮。特筆は中間期として3年連続過去最高更新。
### 3. 貸借対照表（バランスシート）
【資産の部】
| 科目 | 金額（百万円） | 前期比（百万円） |
|-----------------------|---------------|-----------------|
| 流動資産 | 618,400 | +49,557 |
| 現金及び預金 | 233,250 | +4,114 |
| 受取手形及び売掛金 | 244,373 | +43,421 |
| 棚卸資産 | 64,912 | -9,506 |
| その他 | 75,865 | +10,528 |
| 固定資産 | 111,456 | +6,396 |
| 有形固定資産 | 35,961 | +1,048 |
| 無形固定資産 | 24,260 | +3,977 |
| 投資その他の資産 | 51,234 | +1,371 |
| **資産合計** | 729,857 | +55,954 |
【負債の部】
| 科目 | 金額（百万円） | 前期比（百万円） |
|-----------------------|---------------|-----------------|
| 流動負債 | 339,790 | +50,098 |
| 支払手形及び買掛金 | 201,301 | +41,407 |
| 短期借入金 | 4,300 | 0 |
| その他 | 134,189 | +8,691 |
| 固定負債 | 8,386 | -578 |
| 長期借入金 | 1,700 | 0 |
| その他 | 6,686 | -578 |
| **負債合計** | 348,176 | +49,520 |
【純資産の部】
| 科目 | 金額（百万円） | 前期比（百万円） |
|----------------------------|---------------|-----------------|
| 株主資本 | 369,700 | +3,791 |
| 資本金 | 10,374 | 0 |
| 利益剰余金 | 343,214 | +3,792 |
| その他の包括利益累計額 | 7,404 | +2,515 |
| **純資産合計** | 381,680 | +6,433 |
| **負債純資産合計** | 729,857 | +55,954 |
**貸借対照表に対するコメント**:
自己資本比率51.7%（前期55.0%）と高水準を維持も売掛金増でやや低下。流動比率182.0（618,400/339,790、前期196.3）と当座比率も良好で安全性高い。資産は受取手形・売掛金等の増加（+43,421百万円）が主で売上増反映、棚卸資産減少は効率化示唆。負債は買掛金系増加（+41,407百万円）が売上連動。純資産は利益剰余金増が寄与。
### 4. 損益計算書
| 科目 | 金額（百万円） | 前期比（百万円） | 売上高比率（％） |
|------------------|---------------|-----------------|---------------|
| 売上高（営業収益）| 695,132 | +125,410 | 100.0 |
| 売上原価 | 566,364 | +109,970 | 81.5 |
| **売上総利益** | 128,768 | +15,441 | 18.5 |
| 販売費及び一般管理費| 79,594 | +5,110 | 11.4 |
| **営業利益** | 49,173 | +10,330 | 7.1 |
| 営業外収益 | 1,249 | -2 | 0.2 |
| 営業外費用 | 323 | +81 | 0.0 |
| **経常利益** | 50,099 | +10,247 | 7.2 |
| 特別利益 | 5 | -6 | 0.0 |
| 特別損失 | 15 | -70 | 0.0 |
| 税引前当期純利益 | 50,089 | +10,311 | 7.2 |
| 法人税等 | 15,495 | +2,964 | 2.2 |
| **当期純利益** | 34,593 | +7,346 | 5.0 |
**損益計算書に対するコメント**:
売上総利益率18.5%（同）と安定、販管費増（+6.9%）を上回る売上総利益増で営業利益率7.1%維持。経常利益率7.2%と収益性向上。ROE（参考、通期ベース想定）は高水準継続。コスト構造は売上原価比率81.5%が主力、変動要因は売上増連動の原価・販管費増だが粗利拡大優位。特別損失微減も影響軽微。
### 5. キャッシュフロー（記載があれば）
- 営業活動によるキャッシュフロー: +451百万円（前年同期比-73百万円、主に売上債権増加）
- 投資活動によるキャッシュフロー: -91百万円（前年同期比-47百万円、主にソフトウェア取得増）
- 財務活動によるキャッシュフロー: -305百万円（前年同期比-47百万円、主に配当金支払増）
- フリーキャッシュフロー: +360百万円（営業+投資）
現金及び現金同等物残高: 2,350百万円（前期比+55百万円）。
### 6. 今後の展望
- 会社が公表している業績予想: 通期売上高1,261,000百万円（前期比13.8%増）、営業利益86,200百万円（15.9%増）、経常利益86,600百万円（14.1%増）、純利益58,700百万円（9.8%増）、EPS154.80円（上方修正）。
- 中期経営計画や戦略: 「お客様に寄り添い、DXとAIでお客様と共に成長する」スローガン。オフィスまるごと提案、AI活用営業支援、中堅・中小向けDX推進、ESG/SDGs貢献。
- リスク要因: 世界経済下振れ（米通商政策）、物価高、個人消費減速、金融変動。
- 成長機会: Windows10終了に伴うPC更新、デジタル化・AI投資、省人化需要。
### 7. その他の重要事項
- セグメント別業績: システムインテグレーション事業売上4,901億円（27.8%増、通期予想8,509億円16.9%増）、サービス＆サポート事業2,050億円（10.1%増、通期4,101億円8.0%増）。期首に子会社業績管理区分変更（影響軽微）。
- 配当方針: 経営基盤強化と安定的配当継続。中間45円、通期予想85円（前期80円、売上1兆円記念5円含む）。
- 株主還元施策: 中間配当実施。
- M&Aや大型投資: 記載なし。
- 人員・組織変更: 記載なし（営業プロセスAI支援、DX内部推進）。株式分割（2024年4月1日、1:2）調整済み。