決算短信
2025-11-13T14:00
2026年３月期 第２四半期（中間期）決算短信［日本基準］（連結）
藤倉化成株式会社 (4620)
決算評価: 良い主要業績指標
AI財務分析レポート
### 1. 総評
藤倉化成株式会社の2026年3月期第2四半期（中間期、2025年4月1日～2025年9月30日、連結）決算は、売上高が前年同期比7.1%減の26,958百万円と減少した一方、営業利益は39.8%増の1,017百万円、親会社株主に帰属する中間純利益は19.7%増の857百万円と大幅増益を達成し、総合的に「良い」業績となった。売上減はコーティング・合成樹脂セグメントの低調が主因だが、コスト削減と塗料・化成品セグメントの貢献で利益率が改善。総資産は4.7%増の61,798百万円、自己資本比率は69.1%と安定を維持した。
### 2. 業績結果
| 項目 | 当期（百万円） | 前年同期比（%） |
|-------------------|---------------|-----------------|
| 売上高（営業収益）| 26,958 | △7.1 |
| 営業利益 | 1,017 | 39.8 |
| 経常利益 | 1,182 | 9.0 |
| 当期純利益（親会社株主帰属）| 857 | 19.7 |
| 1株当たり当期純利益（EPS）| 28.95円 | - |
| 配当金（第2四半期末）| 9.00円 | 横ばい |
**業績結果に対するコメント**：
売上高減少はコーティングセグメント（137億58百万円、10.4%減）の国内自動車向け低調と合成樹脂セグメント（22億60百万円、38.5%減）の北米・アクリル樹脂販売不振が主因。一方、塗料セグメント（64億45百万円、12.1%増）はリフォーム用堅調、電子材料（20億39百万円、4.9%増）は車載向け好調、化成品（24億58百万円、6.7%増）は粘着剤新商品寄与で営業利益が全般的に増加（塗料269%増、化成品232.5%増）。合成樹脂は営業損失28百万円に転落。全体として売上原価率改善（69.6%→69.5%）と販管費削減（7,567百万円→7,186百万円）が利益押し上げ要因。
### 3. 貸借対照表（バランスシート）
【資産の部】
（単位：百万円、前期末：2025年3月31日、当期末：2025年9月30日）
| 科目 | 金額（百万円） | 前期比（%） |
|-----------------------|---------------|-------------|
| 流動資産 | 33,396 | △1.8 |
| 現金及び預金 | 13,650 | △1.9 |
| 受取手形及び売掛金 | 10,350 | 1.6 |
| 棚卸資産 | 8,315 | △0.1 |
| その他 | 1,318 | 5.8 |
| 固定資産 | 28,402 | 13.4 |
| 有形固定資産 | 13,949 | △3.6 |
| 无形固定資産 | 1,274 | △8.8 |
| 投資その他の資産 | 13,179 | 43.5 |
| **資産合計** | 61,798 | 4.7 |
【負債の部】
| 科目 | 金額（百万円） | 前期比（%） |
|-----------------------|---------------|-------------|
| 流動負債 | 11,725 | △0.8 |
| 支払手形及び買掛金 | 5,820 | 2.0 |
| 短期借入金 | 2,647 | 8.7 |
| その他 | 3,258 | △3.4 |
| 固定負債 | 5,138 | 27.4 |
| 長期借入金 | - | 記載なし |
| その他 | 5,138 | 27.4 |
| **負債合計** | 16,863 | 6.4 |
【純資産の部】
| 科目 | 金額（百万円） | 前期比（%） |
|----------------------------|---------------|-------------|
| 株主資本 | 33,345 | 0.3 |
| 資本金 | 5,352 | 0.0 |
| 利益剰余金 | 23,971 | 2.5 |
| その他の包括利益累計額 | 9,371 | 22.7 |
| **純資産合計** | 44,935 | 4.0 |
| **負債純資産合計** | 61,798 | 4.7 |
**貸借対照表に対するコメント**：
自己資本比率は69.1%（前期69.3%）と高水準を維持し、財務安全性が高い。流動比率は約2.8倍（流動資産/流動負債）と潤沢、当座比率も良好。資産構成は流動資産54%、固定資産46%で投資有価証券増（5,430→9,400百万円）が固定資産拡大の主因。負債は固定負債の繰延税金負債増（545→1,762百万円）が特徴。純資産増は利益積み上げと有価証券評価差額金増（2,171→4,918百万円）による。
### 4. 損益計算書
（単位：百万円、売上高比率は当期基準）
| 科目 | 金額（百万円） | 前期比（%） | 売上高比率（%） |
|------------------|---------------|-------------|-----------------|
| 売上高（営業収益）| 26,958 | △7.1 | 100.0 |
| 売上原価 | 18,755 | △9.5 | 69.6 |
| **売上総利益** | 8,203 | △1.1 | 30.4 |
| 販売費及び一般管理費 | 7,186 | △5.0 | 26.7 |
| **営業利益** | 1,017 | 39.8 | 3.8 |
| 営業外収益 | 356 | △18.1 | 1.3 |
| 営業外費用 | 191 | 146.9 | 0.7 |
| **経常利益** | 1,182 | 9.0 | 4.4 |
| 特別利益 | 記載なし | - | - |
| 特別損失 | 記載なし | - | - |
| 税引前当期純利益 | 1,182 | 9.0 | 4.4 |
| 法人税等 | 277 | △7.4 | 1.0 |
| **当期純利益** | 905 | 15.2 | 3.4 |
**損益計算書に対するコメント**：
売上総利益率30.4%（横ばい）、営業利益率3.8%（前期2.5%）と収益性向上。販管費率低下が寄与。ROEは試算約4.0%（年率化ベース）と安定。コスト構造は売上原価中心（69.6%）、為替差損発生が営業外費用増要因。前期比変動は原価・販管費効率化が利益拡大の鍵。
### 5. キャッシュフロー（記載があれば）
（単位：百万円）
- 営業活動によるキャッシュフロー: 1,549（前年同期708）
- 投資活動によるキャッシュフロー: △777（前年同期△1,161）
- 財務活動によるキャッシュフロー: △728（前年同期記載一部、自己株式取得・配当支出主因）
- フリーキャッシュフロー: 772（営業+投資）
営業CFは税引前利益・減価償却費寄与で大幅増。投資CF改善は定期預金変動縮小。
### 6. 今後の展望
- 会社が公表している業績予想: 通期売上53,500百万円（△3.7%）、営業利益1,600百万円（22.5%増）、経常利益1,800百万円（△11.5%）、純利益1,200百万円（134.8%増）、EPS40.55円。修正なし。
- 中期経営計画や戦略: 記載なし（決算短信では経済不透明指摘）。
- リスク要因: 原材料・エネルギー高止まり、地政学リスク、為替変動、中国経済停滞。
- 成長機会: 海外自動車・粘着剤・車載電子材料の拡大。
### 7. その他の重要事項
- セグメント別業績: コーティング（売上137億58百万円△10.4%、営業利益4億17百万円△15.5%）、塗料（64億45百万円+12.1%、3億63百万円+269%）、電子材料（20億39百万円+4.9%、60百万円+37.6%）、化成品（24億58百万円+6.7%、2億5百万円+232.5%）、合成樹脂（22億60百万円△38.5%、△28百万円）。
- 配当方針: 年間18円（中間9円、期末9円）、前期同水準。
- 株主還元施策: 自己株式取得5億円実施。
- M&Aや大型投資: 記載なし。
- 人員・組織変更: 記載なし。